西部证券给予璞泰来增持评级，2020年报点评：业绩符合预期，市占率稳步提升

每经AI快讯，西部证券03月29日发布研报称，给予璞泰来（603659.SH）增持评级。评级理由主要包括：1）20年净利润增速较低，公司整体毛利率上升；2）负极和涂覆加工市占率提升，规模化优势逐步凸显；3）20年公司整体毛利率上升，期间费用率小幅增长；4）公司营运能力指标下滑；5）公司资产负债率下降，短期偿债能力提升；6）公司研发费用持续增长，在技术创新方面取得了多项突破；7）加快负极材料产能建设，初步实现全工序一体化加工工艺的产业布局；8）负极产销量快速增长，市占率稳步提升；9）完善涂覆隔膜一体化建设，预计2021年底拥有20亿平涂覆加工产能；10）隔膜涂覆产销量和市占率均同比提升。风险提示：电动车销量不及预期，产能扩张不及预期，价格下降超预期。

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(记者 袁东)

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