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天风证券维持中兴通讯买入评级:5G龙头收入破千亿,迈入利润快速释放期

每日经济新闻 2021-03-17 19:55:06

每经AI快讯,天风证券03月17日发布研报称,维持中兴通讯(000063.SZ)买入评级。评级理由主要包括:1)年报符合预期,三大业务板块收入齐头并进,国内及海外市场收入均实现良好成长;2)毛利率角度看,20年运营商/国内市场有所下滑,随着5G进入升级扩容阶段、产业链快速成熟,未来毛利率有望快速回升;3)费用角度看,公司技术为本,研发投入持续增加,销售费用、管理费用偏刚性,随着公司收入规模和毛利绝对额突破盈亏平衡点,未来费用率有望快速摊薄,推动公司盈利进入快速释放期;4)公司预计 2021 年一季度净利润 18.0-24.0 亿,同比增长 131%-208%,剔除出售中兴高达 90%股权带来的 7.74 亿税前利润后,净利润约为 12 亿-18 亿,超市场预期。中兴微电子 2020 年收入为 91.74 亿元,同比增长 83%, 净利润 5.25 亿元,属于国内第一梯队半导体公司,估值上可予以重视。风险提示:5G建设慢于预期,行业竞争超预期,中美贸易摩擦加剧。

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(记者 蔡鼎)

 

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