平安证券首予华熙生物推荐评级：HA产业链全覆盖，上下游联动促成长

每经AI快讯，平安证券03月12日发布研报称，首予华熙生物（688363.SH）推荐评级。评级理由主要包括：1）透明质酸行业龙头企业，技术+资本推动成长；2）HA应用范围广泛，原料、终端领域均迅速发展；3）原料端塑造坚实壁垒，产品端打开增长空间；4）HA闭环成长快，首次覆盖给予“推荐。风险提示：1）HA生产技术迭代的风险：公司全产业链的竞争优势的核心为HA生产技术上的壁垒，但若有新旧玩家带来HA生产技术的变革，或动摇公司竞争优势。2）医美行业竞争加剧的风险：医美行业利润率较高，虽具备一定的牌照壁垒，但目前国内外企业正在积极申请各医美产品的准入牌照，或将加剧内竞争。3）护肤品行业竞争加剧的风险：化妆品行业进入壁垒不高，市场竞争充分，但过多的参与方可能恶化竞争形势，推动行业整体成本上升。4）新项目孵化的风险：公司积极探索HA食品应用、HA外其他生物物质的各项终端应用，但这些新应用在国内仍处于起步阶段，或存在市场推广不如预期、研发回报较低的风险。

每经头条（nbdtoutiao）——每经专访中国财科院院长刘尚希：赤字率、专项债微调反映公共风险有所降低，财政政策适配性调整增强宏观确定性

(记者 蔡鼎)

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