老记吹“牛”｜硅料未来产能还要看大企业；AI“赢者通吃”的时代是否来临？

每经编辑 何剑岭    

图片来源：摄图网

《老记吹“牛”》栏目，由我们资本市场资深的记者、编辑每天筛选一些行业、公司的亮点，为大家的投资决策提供辅助和参考。

硅料未来产能还是在大企业！

要点：

1）工信部最新文件对新建光伏项目的财务和成本指标都有要求。新建多晶硅项目电耗不能达到行业平均水平，基本就被PASS掉。

2）中小企业扩产将会很难，但是对光伏环节头部企业构成利好。

今天上午，光伏产业又有一个大新闻：工信部对《光伏制造行业规范条件》和《光伏制造行业规范公告管理暂行办法》进行了修订。

这个文件有几个关键点，要引导光伏企业减少单纯扩大产能的光伏制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本。新建和改扩建多晶硅制造项目，最低资本金比例为30%，其他新建和改扩建光伏制造项目，最低资本金比例为20%；光伏制造企业每年用于研发及工艺改进的费用不低于总销售额的3%且不少于1000万元。

这些还只是财务硬指标。举一个不是很恰当的例子，就技改费用每年不少于1000万元来看，若每年技改费用占收入10%，企业的收入规模至少要有1亿。

除了财务指标外，文件还对能耗有细致要求。比如现有多晶硅项目还原电耗小于60千瓦时/千克，综合电耗小于80千瓦时/千克；新建和改扩建项目还原电耗小于50千瓦时/千克，综合电耗小于70千瓦时/千克。

笔者找到了中国光伏行业协会2019年的统计数据：多晶硅行业平均生产综合电耗为70千瓦时/千克，这还是三年前的电耗水平。新建多晶硅项目电耗不能达到行业平均水平，基本就被PASS掉。

所以，中小企业要想扩建产能，会非常难。现在光伏产业链特别火热，硅料、硅片、电池片、组件最近齐刷刷涨价，估计最近十年都鲜有遇到这种情况。特别像上游硅料价格，又刷新了新高。但是价格一起来，势必吸引更多产能和企业涌入，毕竟有利可图。但产能释放对整个环节有传导效应，一个环节大量涌入新增产能，供应过剩就会影响到另一个环节。到时候，降价又会构成新的传导，加大产业价格波动性。现在对新建项目设定标准，防止一窝蜂进来，也算是给蠢蠢欲动的资本“降温”。

但因为头部企业的成本优势和资金优势，政策面对各个环节的头部企业倒是利好，比如硅料的通威股份、新特能源、特变电工，协鑫能源这些大厂；硅片的隆基股份、中环股份；逆变器的阳光电源等。

（文/蟋蟀）

旷视科技上市又有新进展 AI“赢者通吃”的时代是否来临？

要点：

1）中信证券完成对旷视科技的科创板上市辅导工作，旷世科技需融资输血；

2）AI赛道呈现出互联网“融资烧钱，赢者通吃”特征，市场充分竞争环境下关注已上市同业企业是否会加速占领市场。

“AI四小龙”中的旷视科技上市又有了新进展。中信证券3月10日公布称，已完成对旷视科技的科创板上市辅导工作，正向北京证监局申请对旷视科技上市辅导工作进行验收。

从财务上看，以深度学习为核心竞争力的旷视科技像绝大部分的AI独角兽企业一样，营收增速迅猛，但亏损也逐年递增：

1）2016年至2019年上半年，公司营收分别为0.678亿、3.13亿、14.27亿、9.49亿元；

2）2016年至2019年上半年，净亏损金额分别为3.43亿元、7.59亿元、33.52亿元、52亿元，三年半累计亏损96.532亿元。

不过，在AI这个领域，特别还是像旷视科技这种搞算法、软件、硬件、平台一体的全栈式人工智能解决方案提供商，亏损也不是什么稀奇事，毕竟研发投入没办法省。而从现金流状况上来看，旷视科技在2019年冲刺港股上市后无进展之后，现金流也从2017年的-1.5亿元到2019年上半年的-6.7亿元，融资输血的诉求非常强烈。

年初已经有很多媒体在讨论，包括云从科技、依图科技、旷视科技、云知声等一系列AI企业陆陆续续地在准备上市，这到底是AI场景化落地提速还是急需融资输血续命。

此前我谈斯坦福的《2021人工智能指数报告》曾经提过，现在大型科技公司对学术界算力的垄断地位呈上升趋势，而计算机视觉呈现出产业化特征，视频处理或将迎来商业化风口。像旷视科技这样的企业，虽然说是阿里系投资，但像百度这样押宝AI的巨头回归港股融资的情况下，AI这个技术赛道也呈现出互联网“融资烧钱，赢者通吃”的特征，跑慢了可能就意味着市场占有率被其他巨头瓜分，自己哪怕有核心技术但也只能落得被收购的命运。

不过假如旷视科技上市成功，加大物联网视觉领域的攻城略地，对于像同在AI视觉，特别是在智能手机、智能驾驶视觉解决领域有业务重叠的公司（比如虹软科技这类已在A股上市的公司）来说，并不是什么好消息。

当然，从市场充分竞争的角度来讲，对于所有的AI企业来说，现在都不是像前两年闷头做研究的时代了，而是要尽快将自己的技术能力与各行各业的场景深度绑定，拿到资金去占据市场领先位置才是最关键的。

（文/弩张）

（本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担。）