归母净利涨超五成 宝龙地产稳剑直指1050亿

2021年3月3日，宝龙地产(HK.1238)召开2020年度业绩发布会。

面对疫情，宝龙地产总裁许华芳认为，公司努力交出了一个还不错的成绩单。

2020年宝龙地产实现合约销售额约815.5亿元，完成全年750亿销售目标的108.7%，同比增加35.1%，创造了历史新高，也远超百强房企的平均销售额增幅（13.3%）。

宝龙地产无论是销售增速还是目标完成率，都处在行业前列。

目前的成绩，在许华芳看来，很大一部分得益于公司紧跟国家政策及市场走向，持续深耕长三角地区；同时基于宝龙的执行力和业务特点（高增长高利润的拿地模式），实现了公司的稳步增长。

收入利润双丰收 将同步增派息

2020年，宝龙地产迎来收入和利润的双丰收。

总收入在2019年260.42亿元的基础上，增至2020年的354.95亿元，涨幅达36%。

2020年同期宝龙地产的净利润也增至88.2亿元，同比增幅46.5%；归母净利润60.9亿元，较去年同期上升50.8%；归母核心盈利人民币36.0亿元，较去年同期上升34.2%，均刷新历史记录。

宝龙的毛利率也较去年上升36.1%，稳居行业领先水平，整体盈利能力得到明显提升。

许华芳在业绩会上表示：“2020年时值公司成立30周年，多项关键业绩指标稳步提升，实现了连续有质量的高增长。”

随之，宝龙地产的派息也稳定增长，建议宣派末期股息每股33分港币，全年共计45分港币，较去年同期上升25%，真正实现了股东和公司共生共赢。

剑指1050亿 持续拓展大湾区

在2020年宝龙地产的销售收入中，长三角区域销售占比85.8%，是最主流的区域。

全年新增土储中也有36块（总面积940万平方米）位于长三角，这以为着华东依然是宝龙未来的重点粮仓。

下一步宝龙将加大在大湾区的布局，预计长三角及大湾区的供给占比是80%。

不过思路上，许华芳表示，将用“城市生根”的方式。宝龙在南京、宁波集中拿地，已经体现出深耕的品牌效应和深耕优势。

尤其是南京，它可能成为宝龙地产的一个百亿城市。

总体而言，宝龙地产的新增可售货值是1332亿元，实现可售货值达4478平方米，估算基本能保证公司2-3年的发展。并且由于拿地总溢价率4.7%，平均的土地价格5367元/平，成本可控，未来发展的利润空间较大。

宝龙地产总裁许华芳

在业绩发布会上，宝龙地产总裁许华芳明确表示：“公司2021年要实现合约销售额突破千亿，定为1050亿，保持近三成的增速。

“希望在2021年，继续提升财务稳健度，优化债务结构，降低短债比例。商业运营管理升级，规模持续扩大，向着2025年自持百座商场的目标推进。继续为客户创造更加满意和更高性价比的产品，力争为股东创造更加丰厚的回报。”。

宝龙地产“三条绿档” 稳健财务获评级认可

2020年在三条红线的控制下，宝龙地产实现了财务指标“三条绿档”的成绩。

仅以净负债率为例，2020年上半年这一指标为79.9%，到年底下降至73.9%，同时宝龙剔除预收款后的资本负债率69.9%，意味着公司的负债情况持续改善。

另一方面，宝龙地产的现金流状况日趋向好。截至2020年12月31日公司现金及银行结余为282.8亿元，相较去年同期增加19.5%；同期流动比率从去年的1.30倍上升至1.36倍，现金短债比122.6%。

宝龙在实现销售额稳步增长的同时，各项财务指标持续走稳，财务结构持续优化，负债率持续下降。

在疫情、行业和市场竞争加剧的逆势中，宝龙地产优异的经营质量，严控负债、稳降杠杆，形成了优势，公司频获国际国内评级机构认可。

2020年8月27日和8月31日，国际权威评级机构标普和穆迪相继将宝龙地产评级展望调至“正面”，分别确认主体“B+”的长期信用评级及优先票据“B”的债项评级、B1的主体评级及B2的债项评级，展示出对公司债务管控能力的认同以及未来长期发展的看好。

在2020年，超20家境内外卖方机构发布研报，给予公司“买入”评级，多机构上调公司目标价，花旗在下半年的研报中给予宝龙地产8.0港元的目标价。瑞银、高盛高华、中信里昂、华创证券、中金公司均在2020年首次覆盖宝龙地产，高盛高华给予宝龙地产目标价7.5港币，宝龙地产正受到业内机构以及投资者越来越多的关注和认可。

文/屯天

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