道达投资手记：“阳包阴”！ 市场正起重要变化

震荡行情就是这样的，前天跌得死去活来，结果昨天又来个“阳包阴”，沪指大涨68.31点，以3576.90点报收，涨幅近2%。北向资金也回来了，近100亿元资金进场扫货，人气重新聚集起来。 大家好不容易可以喘口气，而要想重现去年的辉煌，并不容易。市场正在发生的重要变化，我们必须重视。尽管感觉好日子又回来了，但是我觉得这个时候还是要冷静，昨天的反弹只能证明沪指60日线的支撑比较有力，可能还会继续震荡。 中小市值公司迎机会 今年春节假期后的行情，最直观的变化是，去年的“抱团股”瓦解，市场风格明显转换，去年的“差等生”集体走强，各种热点轮番切换。 去年，我们要想炒股赚钱，并不困难，只需要找准赛道，比如白酒、医药、光伏、锂电等，然后买入大市值的龙头公司，就轻轻松松赚钱了。 今年，大市值公司明显不行了，取而代之的是小市值公司。达哥统计了一下，今年初到现在，除开新股外，涨幅排名前五十，普遍是总市值在500亿元以下的中小市值公司；市值上千亿元的很少，只有中联重科、牧原股份等几家公司。 而去年全年，涨幅排名前五十，则多是大市值公司，阳光电源、长城汽车、比亚迪、山西汾酒、隆基股份、宁德时代等，都是大市值公司，市值100亿元以下的小公司基本上绝迹。 市场出现这种变化，并不是说那些大市值的好公司突然就变差了、公司质地一下子就发生了反向性的变化。只不过，当很多公司的体量达到一定程度之后，向上的空间越来越小，这也让机构没有更多的购买欲望。 一家公司的市值从1000亿元炒到3000亿元，依靠抱团是可以实现的，但是如果再往上走，空间确实就比较小了。 比如金龙鱼刚上市的时候不到3000亿元市值，向上空间是很值得期待的，到今年初，总市值最高到了接近8000亿元。还想再往上，确实就很有难度。而在A股能达到上万亿元市值的公司，就那么几家。 因此，今年市场的风格明显转向了中小市值公司。他们中确实也不乏好公司，现在看，吸引力在增强，就等大家去研究和挖掘了。不管你在什么赛道，只要是优质公司，几十亿、几百亿元市值，大家可以期待它上千亿元。 机构寻找抱团新方向 就市场风格生变来说，还有一个现象是，机构抱团瓦解，其实只是从原来抱团的地方，换一个新的领地，换一个无主之地。以前有大量机构驻扎的地方，现阶段可能就不再是“主战场”了。 比如，今年表现很强的环保板块，去年基本上没人看，也没有机构参与。还有银行股，之前基本上是一些指数基金在配置，总体而言，也没有什么公募基金主动配置。今年情况则完全不一样了，低估值的邮储银行、平安银行等，都是机构重点关注的方向。 此外，钢铁、电力、煤炭、造纸等不少冷门行业，近期表现也明显强于去年的机构“抱团股”。 总而言之，以公募为代表的主流机构，现在都在寻找过去没怎么关注的方向，那些没有机构驻扎的公司，才是机构抱团的新方向。 当然，也不是所有机构不参与的公司都有机会，上面已经说了，还是要重点研究公司，这对普通投资者而言，选股的难度其实比去年更高。 这个时候，大家就要寻找外力的帮助。一个是找优秀基金经理来帮你选股，其次，“道达号”的钱瞻研报栏目，近期也会加大对公司的研究。 还有一点想说的是，去年达哥反复给大家强调，要及早转换思路，拥抱大市值公司。现在，或许又要再次转换思路。并不是说那些大市值龙头公司不好了，而是说他们在现阶段可能不是主流了。 每当市场发生重要变化的时候，我们不能冷眼旁观，觉得事不关己。该转化思路的时候，还是要及时调整方向。（张道达） 根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。