市场一天一个样，大佬观点热传！地产股暴涨董承非讲话火了，王宏远相对看好港股吸引力

每经记者 黄小聪    每经编辑 叶峰    

春节后的市场波动明显增大，创业板指在短短6个交易日内，跌幅超过12%，很多投资者在春节前累计的收益，又很快都还了回去。

加仓还是减仓？迷茫的投资者在不停寻找答案，这时候要是有哪位大佬出来说几句，那分量自然是不言而喻。

恰巧近期两位业内大咖在不同的渠道均发表了自己的观点，或许其中就有你认可的答案，接下来就来拧重点讲一讲。

1、对A股偏谨慎

先来说说对股市看法，前海开源联席董事长王宏远观点还是很鲜明:“中国的基本面是健康的，这就决定了今年的股市不会是单边熊市。”

王宏远认为：“主要原因就在于本次疫情中国是全球控制最好的国家，经济复苏也是最好的，而且大量的资金流入中国概念股、流入港股市场、流入人民币资产，说明了中国经济的基本面在全球是最好的。”

既然不是单边熊市，那么机会在哪？

王宏远表示，首先是港股，港股市场是一个注册制的市场，A股和港股存在巨大价差，其次，从A股市场来看，只有约10%的股票达到了注册制的估值水平，绝大部分的A股现在还有审批制估值水平的泡沫。换句话说，在权益方面，机会就在于港股加上A股中不到10%的股票。

而兴证全球的董承非，就更谨慎了。他在内部交流中表示，“对2021年全年比较悲观，对全年不看好，相对谨慎。现在市场已经脱离基本面进入资金正反馈过程。第一，这些核心资产质地不错，但也仅限于用现在的眼光来看，未来如何发展未知。第二，即使这些核心资产质地不错，匹配现在这样的估值，如果未来股价不大幅下跌，未来很长时间给投资者带来的回报也会少的可怜。”

2、港股市场看法有分歧

在上述中，王宏远提到了港股市场公司的估值水平比A股有吸引力，那么今年对于港股的期待可以有多大呢？

在内部交流之后，王宏远近日又对此补充说道：“港股会是今年全球主要资本市场中表现最好的市场之一。比如美国市场涨跌幅是平的，港股就是涨10%-20%，美股如果是跌20%，港股可能就是平的。港股今年会走赢美股10%-20%，会是全球主要资本市场中这个涨幅最好的，而且港股今年的表现也会比A股好。”

相比较而言，董承非对于港股同样也是有很多保留看法，在他看来，“港股大家比较看好，但未必结果会好。现在看好港股的人的逻辑是A股流动性外溢，但如果A股市场表现不佳，港股作为离岸市场，不一定会有很好的结果。”

另外，董承非还表示：“港股是看A股、美股两边颜色。美股现正处于20年一遇的大泡沫，最终大概率以股灾收场，但不知道具体什么时候收场。假设这个事情发生，港股市场也会受影响。也许有人会提到定价权，但定价权不代表一定会上涨。定价权代表着以后两边市场打通后，因为有A股流动性做支持，下一轮港股如果跌的时候，跌不到前期历史上出现危机时那么令人匪夷所思的价格，因为港股市场下方水位会提升，这也是定价权的一种表现形式。港股历史上是属于高互动的，涨起来涨得很疯，跌下去也是跌得让人匪夷所思。所以，定价权不一定意味着以涨的形式表现出来。”

3、操作方向

再具体到基金的操作方面，董承非表示：“基本已经进入防守打法，权益仓位低于八成，还在继续下降过程中。我现在基本上把自己封闭起来，卖方和内部研究员都不听。进入一种极端的封闭状态，完全凭借自己的想法。因为这个时候，所有的推荐都是基于市场高水位。现在所有研究员都是跟着市场走的，所以有意跟他们保持一定距离是一种挺好的做法。”

不过记者也注意到，虽然董承非表示在降低仓位，但同时也还在不停加仓地产。“对我来讲，我觉得比现金好，但我也不会押得太重。” 董承非表示。

值得一提的是，从今日市场表现来看，房地产板块表现惊艳，万科A涨停，保利地产、金地集团等多只房地产股票的涨幅也均超过了8%。

4、其他类资产的看法

除了股市，记者注意到，这两位业内大佬也分享了对于其它类资产的一些看法，比如在债券市场方面，王宏远表示：“债券市场的机会，一是利率债，二是没有信用风险的信用债券，三是权益跟债券相结合的二级债基。”

而对于近期一些上涨比较猛的大宗商品，比如铜，董承非则认为：“在我看来，大宗商品的上涨是终结核心资产的最有力的武器。对于未来，我有点担心会进入滞胀的格局里去。但这只是个人感觉，铜价不好判断，但个人希望它走向好。”

5、对投资者的建议

基于对港股看好的观点，在给基金投资者的建议方面，王宏远表示：“可以部分转换成港股基金或者港股配置比例较高的基金。”

不过，王宏远也提示道：“并不是说港股就没有风险，但是涨跌的幅度可能是不一样的。我们大胆预测，今年纯A股基金平均跌幅百分之十到二十，纯港股基金平均涨幅百分之十到二十，这是整个行业的平均水平。纯港股基金如果平均有百分之十到二十的收益率，那就意味着好基金收益可能有百分之三十、五十甚至更高。A股基金如果是平均百分之十到二十的跌幅，那跌百分之三、四十的基金可能比比皆是。”

封面图片来源：摄图网