央行重启14天期逆回购 专家：预计春节前流动性总体供需均衡

每经记者 肖世清    每经编辑 段炼    

2月4日，央行公告称，为维护春节前流动性平稳，以利率招标方式开展14天期逆回购操作1000亿元，利率为2.35%。同此前保持一致。因今日有1000亿元逆回购到期，实现单日零投放零回笼。

按照往年惯例，央行会在春节前开展14天期逆回购操作，满足市场的跨节资金需求。对于14天期回顾为何迟迟不来，光大证券此前在研报中指出，今年央行未开展14天期逆回购操作是尚未到达时间窗口。光大证券表示，一方面，1月28日之前投放的14天期资金起不到跨春节的作用；另一方面，1月28日至2月4日投放的14天期资金会集中在节后首个交易日(即2月18日)到期，有可能会给该日带来集中滚续压力。略迟几日投放可以尽量将到期日分散开，在流动性的摆布上更为合理。

《每日经济新闻》记者注意到，自1月下旬以来，央行结束了此前20亿元、100亿元等小量的操作规模，其中，1月27日开展逆回购1800亿元，2月2日800亿元，1月28日和29日、2月1日和3日均开展逆回购1000亿元。然而，据Wind数据显示，本周央行公开市场将有3840亿元逆回购到期。

值得注意的是，2月4日，各短期品种利率均有所上行，结束了前一日的下行态势。银行间同业拆借市场方面，隔夜shibor较前一个交易日上行21.6个基点，报2.075%；7天期品种较前一个交易日上行17.8个基点，报2.324%；14天期品种上行5.9个基点，报2.644%。

存款类机构质押式回购利率方面，今日DR001、DR007、DR014加权利率分别为2.0756%、2.3188%、2.6829%，前日同期限加权利率为1.9271%，2.2336%和2.8600%。

对于14天逆回购的重启，中信证券研究所副所长、首席FICC分析师明明对每经记者表示：“14天是可以跨春节的，央行及时开展14天期逆回购操作，有助于平稳春节前的流动性需求，预计春节前流动性总体供需均衡，市场也会保持平稳。”

此前，央行货币政策司司长孙国锋撰文指出，货币政策要坚持稳健的总体取向，坚持“稳字当头”，保持战略定力，不左不右。要量价合适，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持利率在合适水平，保持宏观杠杆率基本稳定，处理好恢复经济和防范风险关系。

孙国锋表示：“要健全政策利率体系和货币市场基准利率，完善以公开市场操作利率为短期政策利率和以MLF利率为中期政策利率的中央银行政策利率体系，引导市场利率围绕政策利率波动，健全利率走廊机制，推动货币市场基准利率改革。”

申宏万源在研报中指出，预计2021年货币政策将温和转弯，上半年关注货币政策的边际收紧可能更多体现在融资的边际收紧、公开市场操作的边际收紧上，下半年有加息可能，上调操作利率、上调RRR、上调MLF以及LPR对应的概率依次递减。

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