南极电商拟3亿-5亿元回购公司股份，股价应声涨停！但公募基金去年大多已离场

每经记者 任飞    每经编辑 叶峰    

1月27日，南极电商发布公告称，拟3-5亿元回购公司股份，回购价格不超过15元/股，公司股价涨停。值得关注的是，公司股价曾在去年三季度出现“闪崩”，一路下探至今。

不过记者发现，不少公募基金却在去年四季度开始加仓该股，甚至出现在部分基金的重仓股名单当中。

南极电商本月已两次回购股份

在投资界，“南极电商”已被不少人谈之色变，曾因外界质疑财务造假，股价在2020年三季度内出现“闪崩”，彼时就有“5.52万股民被闷杀”之谈。今年以来，掌门人张玉祥确也开始了一番救市行动。

核心在于回购公司股份，1月27日，南极电商公告称，拟以3-5亿元回购公司股份，回购价格不超过15元/股。按回购金额上限测算，预计回购股份数量为3333.33万股，约占公司总股本的1.36%，按回购金额下限测算，预计回购股份数量约为2000万股，约占公司当前总股本的0.81%。

需要指出的是，这已不是南极电商首次对外公开要回购股份，1月7日就曾有相关动作，但当时股价并未因此提振，甚至在1月12日跌停报收；而今日的市场表现与此前不同，股价应声涨停，报9.53元/股，市值升至234亿。

按照此前外界的质疑，南极电商存在净利润非常高而无明显壁垒、无明显的竞争对手、非常轻资产的运营模式、财务数据质量差(应收账款)、经营规模翻倍增长的同时员工数量下降、供应商和客户高度重叠等问题。但连续两次超3亿自有资金收购公司股份的做法也让外界开始重新评估企业的现金流状况。

但同时，包括公司董事在内的相关高管也在近期继续减持公司股份，以公募基金为主的机构投资人数量在去年四季度出现断崖式下跌，至少也反映出，投资界对南极电商未来的成长性存在严重分歧。

Choice数据统计，2020年二季度末，曾有429只基金持有，绝大多数为公募基金；而到去年三季度末仅有93只基金持有；到去年四季度末时，数量仅剩27只。持续的减持也让南极电商股权结构进一步分散，到2021年1月4日，临时公告统计显示，除实控人张玉祥持股24.94%外，其余大股东持股比例多在2%以下。

去年四季度部分公募基金仍在加仓

不过记者发现，这只曾经被机构“抱团”的股票虽然在去年四季度被瓦解，但依然有基金经理对其抱有信心，特别从持股数量来看，去年四季度加仓南极电商明显。

如华宝宝康消费品，去年三季度持有南极电商820.00万股，而到四季度时，已增至1020.01万股；广发制造业精选混合A也从去年三季报时的248.85万股增至四季末的362.11万股。

据记者结合Choice数据统计，在四季度持有南极电商的公募基金中，有10只产品对南极电商加仓，另有三只基金将其纳入持股范围，分别是景顺长城动力平衡混合、东方阿尔法优选混合A和华夏鼎淳债券A。南方品质优选灵活配置混合在去年四季度虽对南极电商减仓，但依然位列第十大重仓股。

对于选股逻辑的把控，已加仓南极电商的基金经理普遍提到了国内制造业的复苏，特别是在A股权益估值普遍上涨态势下，陆续开始寻找稀缺的低估值企业，甚至是被错杀的股票。

广发制造业精选混合A基金经理李巍在去年四季报中指出，海内外生产端的巨大差异大幅拉动了中国的制造业出口，进而拉动中国的制造业投资，这是中国经济在4季度持续复苏的主要动力。

华宝宝康消费品基金经理胡戈游在去年四季度加仓明显，他在季报中总结道，会持续保持对电商渠道的跟踪思考，并指出，“供应链智能化的趋势也更加明确，企业通过数字化提升制造的稳定性和柔性，重点挖掘符合产业趋势、具备突出竞争力的公司。”

不过，尚在去年四季度持有南极电商的公募基金中，减仓持有的仍占据多数。

封面图片来源：摄图网