沪指遇阻3600“春躁行情”熄火？私募却在抓紧“扩军备战”，杨东还亲自调研这家公司

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每经记者 杨建 每经编辑 谢欣

沪指于1月13日站上3600点，近期似乎在3600点遇阻，前期“抱团股”开始调整，难道“春躁行情”熄火？但A股市场连续放量成交超万亿，同时新基金发行再现百亿级爆款，“日光基”不断涌现。而私募基金经理对A股仍信心满满，其中百亿级的私募大佬还亲自参与调研。据《每日经济新闻》记者了解，私募对“春躁行情”有较为一致的良好预期，私募基金经理信心指数也处于历史高位水平，目前股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为83%，创出历史最高水平。另据格上理财数据显示，去年12月协会新备案的证券类私募产品达2347只，刷新去年全年备案数量的新纪录。

沪指遇阻3600点“春躁行情”熄火？

今日港股燃爆了，腾讯控股、美团-W的股价再创历史新高。上市发行不到一周的华泰柏瑞中证港股通50ETF维持升势，盘中一度触及涨停，南向资金大幅流入港股市场。而从A股来看，沪指快速突破3600点后，在高位强势震荡，盘整了五个交易日仍未能进一步发展。今日沪指中阴调整，似乎在3600点遇阻，而随着前期“抱团股”筹码开始松动，市场资金连续多日流向港股市场，难道A股的春季躁动行情就这样熄火了？

华辉创富投资总经理袁华明告诉《每日经济新闻》记者，连续上攻后，市场有一定调整压力。但从持续超万亿的成交、新基金密集发行并受到市场追捧、热点板块轮动、近期的利好经济数据和疫苗接种推进带来可能的持续利好等因素看，短期市场继续上攻的概率和动能还是更突出一些。当然随着市场价格中枢的不断上行，市场风险也在积聚，不排除春节前后市场出现短暂调整的可能性。

龙赢富泽资产总经理童第轶对记者表示，近期指数的调整主要来源于“抱团股”的高位震荡，这些个股在经历较长时间的趋势性上涨后累积了可观的获利盘，这无疑加剧了盘中的波动幅度，而作为市场风向标，这些个股的大幅波动又影响了市场情绪。此外，从近期公布的金融数据看，信用扩张周期的拐点似乎已经到来，这对权益市场产生了较大的短期冲击。从历史经验看，往往在信用拐点出现的前后，市场会经历一次短期的调整。

童第轶还告诉记者，近期南向资金成交屡创新高，对A股资金有一定抽血效应。“我认为这一现象的核心原因是港股估值较低，大部分优质公司具有相当大的A/H溢价。在当前A股白马公司均处于估值高位时，港股已经成为资金的避险之处。同时港股也存在很多A股没有的优质公司，丰富的标的选择也是南向资金增多的原因之一。我认为指数的调整并不能简单认为春季行情已经结束，更多为市场的一次健康调整，有业绩支撑的优质公司将用震荡消化抛压，继续慢牛走势。”

私募产品备案数量再次被刷新纪录

从目前的情况来看，沪深两市成交额已连续多日超万亿，同时新基金发行再现百亿爆款，“日光基”不断涌现，从当前私募信心情况看，基金经理对A股的表现可谓是信心满满。私募基金公司都在忙着备案发新产品，据格上理财数据显示，2020年12月，基金业协会新备案私募产品3577只，其中新备案证券类私募产品2347只，刷新全年备案新纪录。而从整体业绩来看，百亿级私募股票型基金在2020年的平均收益率接近50%，耀眼的业绩也是这些头部私募吸金的重要原因，截至2020年底，百亿级私募数量计63家，较2019年年底的31家直接翻倍。

据私募排排网不完全统计，在2021年1月11日至1月15日期间，共有606只私募产品完成备案登记，增长量主要由证券类私募基金贡献。其中337家证券私募管理人共计备案产品458只，在新增备案产品中占比75.58%。有73家私募至少备案了2只及2只以上产品，17家私募单周备案基金数量超过3只。值得注意的是，在1月11日，宁泉汇享信托计划系列产品正式在兴业银行私行发售，并在1月15日达到100亿元的募集上限，提前募集结束。这是继去年10月19日明星私募林鹏单日募资150亿元后，私募行业再度诞生的爆款私募产品。

随着新备案的私募产品增多，私募基金开始挖掘潜在的热点板块个股，尤其是在新能源锂电、军工板块抱团超高之后，私募寻找的下一个潜在热点显得尤为重要。据格上研究统计，2020年12月共有657家私募机构参与调研，涉及上市公司284家。从板块来看，主板公司49家；中小板公司100家，占比35.21%；创业板公司83家，占比29.23%；科创板公司52家，显然私募当前仍偏好寻找中小创板块的个股机会。从百亿级私募的调研情况看，12月共有33家百亿级机构出动调研，涉及上市公司114家。调研上市公司最多的前5家私募分别是淡水泉投资23家、彤源投资14家、景林资产14家、敦和资产13家、煜德投资12家。

私募前脚调研后脚股价就暴涨

从2020年全年数据来看，百亿级私募的调研热情高涨，全年调研超过3000次。其中，淡水泉投资、彤源投资、高毅资产、敦和资产、盘京投资、星石投资均超过200次以上。百亿级私募旨在挖掘阶段性景气度好转，以及具有自身成长逻辑的优质个股。而在2021年1月份，淡水泉投资曾对张家港行、爱施德、周大生、碧水源、金科环境、杭可科技、洲明科技、天融信、汉钟精机、信维通信、景旺电子等个股进行了调研，这些调研标的中，爱施德近日走出了连续三个涨停板。

近期，宁泉资产频频现身上市公司调研目录中，在2020年12月29日，宁泉资产参与了科大讯飞的调研。在2021年1月12日，宁泉资产调研了老板电器，在1月13日，杨东更是亲自参与上市公司调研，会同余璟钰、邱炜佳去调研了洲明科技。

对于后期的投资机会，北京星石投资对《每日经济新闻》记者表示，目前复苏势头仍在延续，并且呈现出越来越强的内生性复苏能力。制造业投资和消费是去年修复空间最大的领域，也将成为今年经济核心驱动力。星石投资预测，2021年上市公司利润增长有望创近10年来最好水平。 虽然2021年A股整体估值进一步拔高的可能性不大，但是盈利增长有望驱动A股继续长牛、慢牛。星石投资会继续关注具有高资产壁垒的公司，高资产壁垒公司有重资本或厚渠道的核心经营资产，在经济上行阶段将充分受益于经济扩张，典型行业包括有色、高端装备、可选消费、线下服务等。