股价6个月涨幅近两倍后 石大胜华六名高管欲再度顶格减持

每经记者 彭斐    每经编辑 魏官红    

作为“特斯拉独供商”的石大胜华，股价在11月创下历史新高后，包括公司董事长在内的6名高管，在时隔不到一个月的时间内，欲再度顶格减持。

12月29日，石大胜华公告显示，包括董事长郭天明，以及董事于海明、郑军、吕俊奇、宋会宝、丁伟涛等在内的6名高级管理人员，计划公告发布之日起15个交易日后的六个月内，拟通过集中竞价交易方式减持不超过各自持有公司股份的25%，合计减持不超过80.68万股，占公司总股本的比例为0.4%。

按照时间推算，15个交易日后已是2021年，此次减持数量或将再次达到这6名管理层成员承诺每年最多减持所持股份25%的上限。

《每日经济新闻》记者注意到，在公司股价于11月25日创下历史新高后，石大胜华高管团队已在12月上旬完成一次减持。如今在不到一个月时间内，石大胜华高管再次抛出减持计划。

原控股股东、董监高齐减持

12月10日石大胜华就发布公告称，郭天明等6名高管的减持计划实施完毕，合计减持107.58万股，占公司总股本的比例为0.53%。

值得注意的是，当次减持已经达到这6名高管2020年承诺最多减持25%的上限。当时，进行减持的并不只有管理层。

石大胜华12月9日公告显示，公司持股5%以上股东青岛中石大控股有限公司（以下简称石大控股）于12月1日至8日，通过大宗交易方式减持202.68万股公司股份，占公司总股本的1%。

《每日经济新闻》记者注意到，在该次高管减持公告披露后，石大胜华的股价连续两个交易日（12月10日、12月11日）下跌，跌幅分别为2.17%和5.28%。

此前，受益于电动汽车行业发展的良好预期和碳酸二甲酯涨价，作为电解液赛道为数不多的标的，石大胜华股价一度大涨。4月底至今，石大胜华区间从最低点的22.89元/股涨到11月25日的历史高点61.8元/股，涨幅近两倍。

在股价狂飙的同时，石大胜华也被资本盯上。继宁德时代被高瓴资本抢筹后，石大胜华让二级市场上又一大佬现身。

8月3日，石大胜华公告披露了最新前十大股东情况，上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)-高毅邻山1号远望基金（以下简称高毅邻山1号）赫然在列，这支年化收益率高达39%产品的掌舵者为私募大佬冯柳。

公开交易信息显示，今年7月13日，高毅邻山1号通过大宗交易买入石大胜华405.36万股，成交均价为35.11元/股，跻身公司第七大流通股东。

此后，石大胜华股价继续高歌猛进，并在11月25日创下历史新高。不过，随着DMC价格回落，石大胜华股价在11月下旬以来出现阶段性下跌，短期最大跌幅约三成。

另外，在12月10日完成减持后，不到一个月时间内，石大胜华包括公司董事长郭天明在内的6名高管拟再度集体减持。

一位与石大胜华有过接触的二级市场人士向《每日经济新闻》记者表示，公司高管和主要股东如此坚决减持，一般是公司短期估值已经过高，管理层通过减持行为向市场提示风险，避免因过高的价格引发市场炒作，透支未来成长空间。

值得注意的是，意欲减持的可能不止是公司高管和主要股东。

上述市场人士向记者透露，由于高毅是通过大宗交易买入的特定股份，因此在买入后需锁定6个月，即到2021年1月13日解禁，届时石大胜华将可能面临机构和高管的多方流出。

主导产品壁垒面临冲击

相比于校企改革“标杆股”的标签，作为全球最大的锂电溶剂碳酸二甲酯（DMC）生产商，石大胜华长期占据着全球DMC溶剂行业绝对龙头地位，这让公司更具诱惑力。

《证券时报》相关报道显示，石大胜华作为溶剂行业龙头，是全世界最大的锂电池溶剂供应商，目前电池级以上DMC产能7.5万吨，EMC/DEC产能5万吨，EC产能4万吨，PC产能2万吨，合计锂电池溶剂产能达18.5万吨，占国内锂电池溶剂产能70%以上。

石大胜华在2020年半年报中提到，碳酸酯系列产品主要用于生产锂电池电解液，电解液作为锂电池四大关键材料之一，其需求量直接受到锂电池市场需求及市场规模的影响。

锂电池主要应用在新能源汽车、3C数码及储能三大领域。身为行业龙头，石大胜华与特斯拉的关系则为公司股价再添一把火。

今年9月份，有市场消息称，石大胜华目前是特斯拉新电池溶剂和添加剂的唯一供货商。对此，财联社的相关报道提及：美国地区特斯拉全部采用松下电池，松下则向日本三菱化学采购电解液，石大胜华是三菱化学在国内（电池级DMC）的唯一供货商；此外，因三菱对供货商审核极其严格，石大胜华独家供货商地位短期内或难以撼动。

“特斯拉并不是我们直接客户，我们是生产溶剂的，但是我们的产品通过外面的客户，间接进入特斯拉。”12月29日上午，石大胜华人士向《每日经济新闻》记者表示，“独家供应商这个事情，我们没有办法核实，我们甚至没有主动讲过和特斯拉有什么关系。”

与此同时，新能源汽车政策的调整，也成为公司股价助推器。石大胜华2020年半年报中提到，随着补贴政策的延缓及国家对车电分离“换电模式”的鼓励，下半年锂电及电解液市场或将迎来增长预期，进而带动溶剂市场需求增长。

受益于电动汽车行业发展的良好预期，作为电解液赛道为数不多的标的，石大胜华自2020年6月以来受多方布局，股价涨幅超过一倍。

但公司高管为何频频减持？在一位山东本地私募人士看来，这背后与石大胜华产品价格下滑及行业变革增速不无关系。

百川盈孚11月18日数据显示，华东地区碳酸二甲酯主流成交价为13200元/吨；华南地区主流成交价为13400元/吨；山东地区主流成交价为13000元/吨。

但在一个月后，这个价格几乎腰斩。百川盈孚数据显示，12月24日，工业级DMC价格继续下跌，报价7000元/吨，12月以来，DMC上游原材料环氧丙烷价格大幅走低，工业品DMC价格受原料成本影响明显，价格呈大幅下跌趋势。

受主导产品DMC价格回落影响，石大胜华股价出现阶段性下探，每股从61.8元一度跌到43.57元。

前述私募人士向《每日经济新闻》记者表示，前期股价走势这么好，大部分的原因是自身产品涨价的传导，但在石大胜华股价下跌的这段时间，其竞争对手在积极扩产投产。

中国电池网信息显示，DMC新增产能重庆东能、中科惠安产能逐步爬坡满产，中盐红四方二期5万吨、华鲁恒升30万吨技改项目等传统化工企业布局进入，未来新工艺产能将超过50万吨，新增产能充足且成本均低于现有主流工艺酯交换法，原料受原油价格影响小，无物副产物，综合优势突出，产品价格有加大下降空间。

封面图片来源：摄图网