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果麦文化创业板过会:韩寒、易中天概念股来了!

每日经济新闻 2020-11-26 08:35:20

随着果麦文化过会,A股将迎来韩寒、易中天概念股。

每经记者 梁枭    每经编辑 张海妮    

11月25日,创业板上市委员会召开2020年第51次审议会议,果麦文化传媒股份有限公司(以下简称果麦文化)、 深圳市创益通技术股份有限公司(以下简称创益通)成功过会。

相比创益通,主营业务为“图书策划与发行、数字内容业务、IP衍生与运营”的果麦文化显然更引人关注,因为果麦文化的股东名单背后有两个大众耳熟能详的名字:韩寒、易中天。

说起兼容并蓄,A股不遑多让。前段时间,有A股上市公司股权被网红收购,股价一度被热炒。而这次轮到了知名作家、学者。据果麦文化披露,除了韩寒、易中天,还有李继宏、张皓宸、张海鹏等作家间接持有公司股份。

韩寒、易中天间接持股果麦文化

在招股书(上会稿)中,果麦文化列出了三项主营业务,不过在报告期内,图书策划与发行是主营核心业务。2017年~2019年及2020年上半年,图书策划与发行业务的营收占比均在95%左右。

图片来源:招股书(上会稿)截图

果麦文化在招股书(上会稿)中表示,公司策划与发行的图书产品按图书类别划分主要包括文艺、少儿和社科等三大类;按版权属性的不同,可划分为公版图书、版权图书两大类。而在版权图书领域,果麦文化列出了一长串与其“建立了长期稳定的合作关系”的知名作家,包括易中天、杨红樱、韩寒、蔡崇达、张皓宸、严歌苓、冯唐、戴建业、李筱懿、熊亮、庆山、罗伯特·麦基、饶雪漫、杨澜、弗雷德里克·巴克曼、凯叔等。

《每日经济新闻》记者注意到,有的作家不只与果麦文化有业务上的交集,还是公司的间接股东。据果麦文化披露,公司间接股东中涉及公司合作作者的有李继宏、张皓宸、易中天、张海鹏和韩寒。

审议会议上,上市委提及果麦文化多个风险点,要求公司进行解释。

首先,报告期内,果麦文化退库图书码洋占发出图书总码洋比例持续上升,分别为6.86%、8.581%、10.75%和11.34%。上市委要求公司说明原因及相关财务风险与经营风险。

其次,各个报告期,果麦文化向前五大版权供应商的采购金额占同类采购总额的比例较高,分别达到72.32%、49.17%、40.7%和37.17%。尽管这一指标已呈现下降趋势,但上市委对此还是非常重视,要求果麦文化说明三方面内容:公司前五大版权供应商所供应版权对应的销售收入情况;主要非持股作家的合作模式,是否为独家合作,是否具有稳定性;若作品侵害他人权利,是否会对公司产生重大不利影响以及公司的保障措施。

此外,本次创业板IPO,果麦文化拟募集资金3.5亿元,全部用于“版权库建设项目”。果麦文化在招股书(上会稿)中称:“项目建成达产后,公司营业收入与利润水平将大幅增长,从而使公司整体盈利能力及净资产收益率保持在较高水平。”不过,对于果麦文化的相关说法,上市委并不满意,要求公司结合版权库建设情况,说明募投项目规划的合理性。

创益通股权转让定价前后不一引问询

创益通主营业务为产销精密连接器、连接线、精密结构件等互连产品,具体可分为数据存储互连产品、消费电子互连产品和精密结构件三类。2017年~2019年及2020年上半年,创益通分别实现营业收入2.82亿元、3.68亿元、4.41亿元及1.97亿元,分别实现净利润3454.96万元、4142.05万元、6512.00万元和3161.64万元。

招股书(上会稿)中列示的数据存储互连产品及组件

审议会议上,上市委关注了创益通毛利率相关变化。报告期内,创益通的综合毛利率保持增长趋势(分别达30.98%、28.39%、30.12%和33.57%),但同时新开发客户相应的2.0/3.0数据线业务毛利率有所下降(分别为18.25%、12.97%、16.18%和14.69%)。上市委要求公司说明原因,并分析毛利率变动趋势。

此外,两笔股权转让交易亦引起上市委关注。张建明和晏美荣夫妇为创益通实际控制人。2016年11月28日,张建明在新三板以协议转让的方式转让280万股股票给张纪纯,转让价格为4元/股。2017年1月10日,张纪纯在新三板以协议转让的方式共计转让200万股股票给彼得潘投资,转让价格为10元/股。短短2个月时间,何以转让价格差距如此之大?

对此,创益通在招股书(上会稿)中也作出了解释:张纪纯受让张建明280万股股票,200万股是张建明委托张纪纯转让给彼得潘投资,其余80万股系张纪纯自有股票,不存在委托或代持行为。张建明转让80万股股票给张纪纯主要系张纪纯为张建明朋友,其个人看好公司发展前景和连接器行业,且当时公司拟开拓新能源汽车精密结构件业务,张纪纯在新能源汽车领域有相关行业和客户资源。转让价格系参考2015年12月31日每股净资产1.33元/股并在此基础上有一定的溢价。

而彼得潘投资买入200万股股票主要系其看好发行人的业务发展和拟上市战略机遇所进行的财务投资,转让价格10元/股系谈判协商后按照公司2015年净利润乘以19倍市盈率计算所得的公司估值确定,该价格系彼得潘投资与张建明双方谈判协商后的结果。

审议会议上,上市委要求公司说明张纪纯受让80万股的价格远低于同期彼得潘投资协商转让价格及定向发行价格的原因及合理性,是否存在股权代持、利益输送。

封面图片来源:视觉中国

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