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YY直播收入90%注水?欢聚时代遭浑水做空 YY还能顺利卖给百度吗?

每日经济新闻 2020-11-19 18:46:21

浑水在报告中称,YY在2018年声称平台前五大主播“吸金超11个亿”,但根据获得的收入申报记录,这些主播总共报告了约1.56亿人民币的营收,进一步验证了“YY直播收入只有10%真实”的假设。浑水称,YY海外版直播业务Bigo live,也存在上面提到过的虚假运营数据、刷营收等问题。

每经记者 许恋恋 温梦华    每经编辑 董兴生    

陌陌、爱奇艺之后,11月18日,做空机构浑水将矛头指向了欢聚集团,发布针对欢聚集团的做空报告。欢聚集团股价闻讯跳水,盘中跌幅一度逼近30%,刷新6月中旬以来盘中低点。

报告指控,欢聚集团对投资者发布重大误导性虚假信息,列举了欢聚集团的一系列问题,称该公司就是个几十亿美元的骗局。认为欢聚集团的实际业务只有其所宣称的一小部分,欢聚集团在其财务报表中的各种计算指标、收入额和现金余额绝大部分是造假。

浑水报告发出以后,引起行业震动。对于这次遭浑水做空,欢聚集团方面回复《每日经济新闻》记者:“浑水的报告充满了对直播行业和直播生态的无知,报告中逻辑不清、数据混乱、以偏概全,包含了大量的错误。”

截至每日经济新闻记者19日18时发稿,欢聚时代股价73.66美元/股,总市值为59.5亿美元。

遭浑水做空 YY直播被指约90%伪造数据

据记者了解,该做空报告中列举了欢聚集团的一系列问题,称调查显示,YY直播有大约90%都是欺诈行为,是一个“海市蜃楼的生态系统”,是数十亿美元的骗局。报告认为,高收入直播表演者的收入只占报告总额的一小部分。这些所谓的独立频道主在很大程度上受到YY公司的控制,以促成“虚假交易”。

Muddy Waters Research官网截图

浑水通过分析近1.5亿笔交易,他们认为,YY直播有约50%的礼物打赏收入来自YY服务器,另外有约40%的收入来自外部机器人或者主播刷单。此外,浑水还质疑欢聚集团的国际直播业务也存在80%的伪造成分。

浑水做空报告截图

浑水在报告中称,YY在2018年声称平台前五大主播“吸金超11个亿”,但根据获得的收入申报记录,这些主播总共报告了约1.56亿人民币的营收,进一步验证了“YY直播收入只有10%真实”的假设。浑水称,YY海外版直播业务Bigo live,也存在上面提到过的虚假运营数据、刷营收等问题。

早在几天前,百度创始人李彦宏曾在财报会上表态,百度收购YY直播目的是为了将直播和其他业务整合,以期获得更大的增长空间,而“YY有非常忠实的用户群体,以及大量的内容创造者,这些都是百度在短期之内难以实现的”。

被做空消息一出,欢聚时代股价闻讯跳水,一度跌近30%。随后,由北京郝俊波律师事务所运营的微信公众号“国际律师”,发布了一篇名为“征集全球欢聚时代(YY)投资者集体诉讼”的文章。

今年以来,爱奇艺、瑞幸咖啡相继被浑水做空。而2018年,陌陌也曾遭机构做空。当时,有媒体报道称,美国投资咨询公司J Capital警告称,陌陌直播业务可能存在“循环营收”的问题,认为陌陌大部分的营收增长均受部分用户驱动,这些用户在打赏后可以获得陌陌75%至100%的返现,估计这种行为可能影响陌陌约40%的营收。

百度收购YY直播将生变局?

每经记者注意到,11月17日,百度与欢聚集团签署最终约束性协议,全资收购欢聚集团国内直播业务“YY直播”。根据协议,百度将以约36亿美元现金(根据协议或有对价调整)收购欢聚国内视频娱乐直播业务(“YY直播”),包括但不限于YY移动应用、YY.com网站和YY PC等。总交易金额约合人民币237亿元,交易预计将于2021年上半年完成交割。

当天,欢聚集团也发布了2020年Q3财报,营收62.86亿元,同比增长36.1%,净利润8.09亿元,同比增长64.0%。欢聚集团三季度财报表现不错,主要得益于BIGO的迅猛增长。数据显示,报告期内,BIGO的营业收入达到33.948亿元,同比增长120.8%,得益于BIGO业务,欢聚集团净收入同比增长36.1%至62.86亿元,直播收入同比增长40.1%至60.49亿元。

图片来源:YY直播微博

YY直播可以说是国内视频直播行业的元老,在直播生态、直播技术、内容运营、营收玩法、主播梯队的孵化和培养等方面经验丰富。不过随着秀场模式逐渐遭到挑战,YY直播也不复往日风光。

财报显示,从2019年Q2到2020年Q2,YY的付费用户同比增速分别为19.1%、14.4%、9.8%、-3.6%、-2.2%,在最新的Q3财报中,YY的总付费用户数同比下降4.7%至410万,2019年同期为430万,增长速度放缓。

对于百度来说,收购YY直播或许是探索直播行业的一条捷径,大手笔收购YY直播这样一个经验丰富的平台,可以迅速补齐百度在直播方面的短板。此次遭浑水做空是否会影响百度收购YY直播?截至发稿,欢聚集团和百度均未对此公开回应。不知是否受浑水做空欢聚时代消息影响,11月19日,百度股价也下跌。截至每经记者11月19日18:00发稿,百度股价为142.07美元/股,下跌1.29%,总市值为485亿美元。

此前,欢聚集团董事长兼首席执行官李学凌提到,本次和百度的交易,将为公司提供较为充沛的现金储备,欢聚集团将继续加大对新兴市场的投入和新业务的研发。可以想象,如果收购被影响,那么一定程度上也会影响欢聚集团未来的业务布局。

19日晚22点左右,欢聚集团发布了反驳浑水报告5条说明:

1.昨日,浑水发布关于JOYY的做空报告,引发市场焦虑和不安,导致股价异常波动。本公司认为,该报告包含大量错误的信息和陈述,以及误导性结论。

2.浑水的质疑是因为不了解整个直播行业的商业模式,JOYY相关的运营数据都有同行业数据可参考,符合行业逻辑。直播已成为互联网行业的重要收入手段。已有多家知名的互联网上市公司,以直播作为主要收入来源。

3.公司有强大的现金流和现金储备。为了反驳浑水报告对于公司利润真实性的质疑,公司可以提供海内外现金余额和银行存款对账单,被有能力的第三方机构做现金确认和调查。在2020年8月,经董事会同意,在未来三年派息3亿美元,并且在2020年第三季度已支付2500万美元分红,也印证了公司对于强大现金流的信心。

4.JOYY收购BIGO时,严格遵循了应有的公司治理流程,并获得了所有必要的批准。自收购20个月以来,BIGO收入从2019年第二季度 1.81亿美元快速增长到2020年第三季度4.90亿美元。在AppAnnie发布的9月全球非游戏类应用的收入排名中,Bigo live排名第六。

5.为了展现公司对长期前景的信心,JOYY将继续执行3亿美元股票回购计划。

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