这家在陕央企“瘦身”背后

每经记者 毕华章    每经实习记者 淡忠奎    每经编辑 毕华章

两项标的分别为西安启融科技实业公司与北京融合环保公司。

一时间，颇为“低调”的中环装备，吸引着市场焦点。

值得注意的是，中环装备此前曾借助资产重组和扩张，迅速完成转型升级和全国布局。

如今这番频频“瘦身”，作何考虑？这家央企在陕西有哪些布局，又将如何再出发？

质地如何

许多人对坐落于西安经开区的中环装备并不熟悉，不过这并不影响其雄厚的实力。

中环装备的前身是成立于2001年的西安启源机电装备公司，在2015年之前主业都是电工装备的研发、制造及销售等。

直到2016年，启源装备发展迎来关键节点。

年报披露，这一年启源装备完成对中节能六合天融环保科技公司（简称“六合天融”）的合并，主业也随即转为高端节能环保装备、电工专用装备、大气综合治理及环境监测与智慧环境（大数据）服务等。

至此，其成为央企中节能集团旗下唯一一家环保装备、能效装备上市公司平台。证券简称也由“启源装备”变更为“中环装备”。

值得一提的是，2016年中环装备营收约13亿元，业绩大涨。

这与六合天融的注入不无干系。该公司注册资本1.69亿元，2016年实现营收10亿元，净利润1.09亿元，相当于中环装备营收的76%，净利润的121%。

此后，中环装备的控股子公司成员不断扩充，至今年上半年，其控股子公司数量达20余家，在全国各地布局。

具体到陕西，中环装备主要的控股参股子公司（净利润影响达10%以上）中，西安启源机电装备有限公司、启源（西安）大荣环保材料有限公司布局在陕。

从财务数据上来看，2019年西安启源机电装备公司和启源（西安）大荣环保材料公司的营收，分别为2.4亿元和9354万元，净利润分别为1379万元和282万元。

总的来看，2019年西北地区营收3.79亿元，占比15%。

当然，这也包含中节能（西安）监测技术公司，以及此次转让的启融科技。

频频“瘦身”

频繁扩张的中环装备，近期迎来了“瘦身局”。

先是，酝酿已久的启融科技的交易尘埃落定，被西安一家国企——西安经发印染设备有限公司（以下简称西安经发印染），以2.92亿元的成交价收入囊中。

看一下交易双方的情况。

启融科技成立于2019年8月，注册资本约2.13亿元，是中环装备全资子公司。截至今年9月末，净资产约1.76亿元，营收54万元，净利润亏损646万元。

西安经发印染成立于2003年，注册资本500万元（现变更为1.5亿元），是西安经发置业有限公司的全资子公司，实控人为西安经开区管委会。

该公司主要业务是，纺织印染设备及配件的研制、生产、销售，及房屋租赁等。

其2019年营收126万元，净利润亏损284万元，负债总额达到4707万元。

吊诡之处在于，西安经发印染此前从未涉足环保领域，目前财务状况也是承压不小。 

图片来源〡中环装备官网

而更为引人关注的是，“融合环保”的挂牌。

这家公司在今年7月刚刚成立，注册资本10万元，核心资产是母公司中环装备通过股价架构调整转入的天融科技、六合天融100%股权，主业从事水污染治理，技术开发、技术咨询、技术服务和转让等。

今年8月，中环装备以实现相关业务板块整合与发展为由，对其增资5.9亿元。

然而前脚刚增资数亿，后脚便要剥离。

不过，粉巷财经（ID：nbdfxcj）注意到，交易公告显示，截至今年8月末，融合环保资产总额约28亿元，负债约27.9亿元，净资产约2217万元，净利润亏损7663万元。

可以说，这两个标的已经是中环装备的业绩包袱。 

转型之后

两个出让标的，合计负债约28亿元，仅融合环保就在一个多月里亏损七千多万元……

而今年前三季度，中环装备实现营收12.3亿，归母净利润亏损2.3亿元。若是将这两个亏损资产剥离，有助于公司进一步扭亏。

这一点在中环装备的公开表态中，也可以看出来。

中环装备称，“该项交易（启融科技）对上市公司的经营业绩影响额，预计将超过上一年度经审计归属于上市公司净利润绝对值的100%，股权转让所得款项将有利于改善公司流动资金状况。”

毕竟，这项交易金额高达2.92亿元。

不过，其背后更为深层的原因或许在于中环装备的资产整合计划。

中环装备先后公告中提到，转让原因是“为了进一步聚焦主业……实现公司高质量发展，契合公司发展战略规划。”  

粉巷财经注意到，融合科技亏损的原因之一，是此前中环装备将六合天融等部分亏损资产纳入其中。

六合天融主要从事大气污染防治、水治理等业务，曾一度是中环装备业绩的“压舱石”，超额完成盈利目标。

图片来源〡中环装备官网

但是，从去年开始六合天融开始业绩变脸，净利润亏损1.39亿元，今年上半年亏损1382万元。

这么看来，若成功处理掉融合科技100%股权，就相当于甩掉了一个业绩包袱。

中环装备相关人士告诉粉巷财经：“北京融合科技公司，实际上是为了我们整体做资产处置的安排。因为我们是资产包，总是要有一个平台，是一个财务性的安排。”

此外，值得注意的是，中环装备在环保装备、能效装备研发上成效显著。

2019年研发费用1.15亿元，同比增长106%。今年上半年申报国家级课题3项，集团级课题5项，内部课题35项，课题方向涉及污水处理、环境监测、大数据、大气治理等领域。

这样一来，资产整合的逻辑进一步清晰，即剥离亏损资产，进一步加码主业和节能环保装备科技创新。

上述相关负责人亦表示：“主要方向应该还是围绕我们环保装备的主业，作为负责任的央企，我们要将经营质量进一步提升。”

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封面图片来源：中环装备官网