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可转债为何突然爆火?私募称不排除有配资资金参与!有游资已悄然撤退!

每日经济新闻 2020-10-26 09:56:13

每经记者 杨建    每经编辑 吴永久    

最近的A股市场,结构化行情尤为明显,主板中小板的个股陷入阴跌模式,疯狂的投机资金把创业板不断推向了高潮。创业板的“20CM”涨停板已经很刺激了,然而市场却发现,原来无涨跌幅限制的新股才更凶悍,熊猫乳品等新股更是在盘中出现了超30%的涨幅。

不过一桌宴席的“硬菜”都是最后出场,T+0还无涨跌幅限制的可转债才是真正的王者。正元转债一天暴涨176%,令创业板的20%涨停都汗颜。10月23日,超20只转债触发临停,市场再度陷入疯狂。疯狂的可转债背后原因是什么?谁在推波助澜?疯狂可转债还能持续多久?

可转债突然火了的原因有哪些?

最近的A股市场,结构化行情尤为明显,主板中小板的个股陷入阴跌模式,而创业板个股则是搞得热火朝天。创业板的“20CM”涨停板已经很刺激了,然后市场却发现,这仅仅只是开胃菜,原来无涨跌幅限制的新股才更凶悍,熊猫乳品等新股更是在盘中出现了超30%的涨幅。

在这个魔幻的市场上,“硬菜”都是最后出场,原来T+0还无涨跌幅限制的可转债才是真正的王者。10月23日上午,转债“熔断潮”愈演愈烈,超20只转债触发临停,智能转债一度涨近150%。同时转债临时停牌公告也如雪片般的密集发布,仅深交所23日总共发了37个盘中临停公告,市场再度陷入疯狂。而从成交额来看,在赚钱效应下市场资金越来越疯狂,10月23日,半日成交就超千亿,下午成交量继续扩大,全日成交量逼近2000亿元。

四川大决策王宇告诉《每日经济新闻》记者,国庆节以后,A股仅涨了2个交易日就开始回调,自然难以吸引更多的场外资金入场。而在存量资金博弈的情况下,被爆炒的题材股被特停或收关注函。而此时没有涨跌幅限制、能够T+0的可转债成为短线资金的香饽饽。蓝盾转债两天“试探性的大涨“,并未引来关注函,于是短线资金仿佛找到宣泄口般集体涌入可转债,这也是整个可转债后两天成交量才破千亿元的原因。

对于可转债暴涨背后的原因,主要有三点:

(一)可转债T+0 交易,不设涨跌幅限制。

可转债一向是短线客的最爱,这个有点像当年的“权证”。10月22日,正元转债一天暴涨176%,创业板的20%涨停,在可转债面前简直不值得一提。而随着可转债的赚钱效应出来,把整个可转债市场情绪带出新的高潮。10月23日,智能转债盘中涨幅曾一度达到150%。可转债实行T+0交易,无涨跌幅限制,使得日内回转交易手法再现江湖,短线快刀手云集,由于可转债的T+0优势,使得短线投机资金蜂拥而入,而且换手率惊人,比如盛路转债在10月20日的换手率达到3111%。

(二)科技消费白酒高企,市场赚钱效应较差

白马股作为机构投资者的基本盘,而10月份以来,已经多次出现白马股闪崩的现象。10月12日三七互娱闪崩跌停,10月13日圣邦股份重挫超10%,10月21日,紫光国微大幅低开后封死跌停,还有近日闪崩跌停的涪陵榨菜等,总体来看,资金从一些高位股出逃的迹象明显。在目前A股市场震荡甚至下跌的背景下,市场赚钱效应较差,短线情绪快速回落,可转债成为游资开辟的新阵地,游资转移到可转债市场使得转债异常火爆。

(三)正元转债暴涨刺激,暴富神话不断上演

10月22日,正元转债从早上开盘最低价135元(盘中最低价133元),到下午收盘高达353.80元(盘中最高359元),一天176%涨幅,有谁能抵御住诱惑,散户会蜂蛹而至。从成交额上看,可转债市场22日成交刚刚历史首次突破千亿元,10月23日,半日成交就超千亿,下午成交量继续扩大,全日成交量逼近2000亿元。

可转债炒作是否涉嫌配资加杠杆?

可转债市场近期的疯狂有目共睹,巨大赚钱效应出现后,市场活跃资金都在转战可转债市场。疯狂的转债背后,到底是谁在其中“兴风作浪”呢?据《每日经济新闻》记者了解,疯狂的转债背后是游资的推波助澜。有私募人士指出,近期白马股频现闪崩大跌的现象,机构抱团资金筹码松动,当市场资金在主板、大盘股找不到机会的时候,就会选择小资金可以拉动的投资标的。和之前部分创业板个股被游资爆炒一样,可转债因体量小、“T+0”的更容易成为市场游资的操纵目标。

四川大决策王宇告诉记者,从标的选择上来看,近期被爆炒的可转债,对应的正股基本都是“垃圾股”,这类可转债被强制赎回的风险小,游资炒作对手盘也少,可转债行情来得快去得也快。

另外在赚钱效应下,不乏杠杆资金参与疯狂的转债交易。有私募告诉记者,对于成交额剧增的可转债,不排除有配资资金参与其中。据记者了解,在一些投资群,甚至出现了配资参与可转债炒作的小广告。由于可转债的T+0交易规则优势,成为配资公司广告宣传的核心。有意思的是,可转债的赚钱效应,近期成为股吧的话题焦点,不少投资者发帖感悟自己的可转债投资心路历程。

而深圳前海乾元资始量化总监李正告诉记者,近期股市调整,行情低迷,短线资金找不到去处。由于可转债是T+0的交易制度,对短线投机资金吸引力巨大,股市行情较差的背景下,进一步推动投机资金涌入可转债交易,形成了目前的状况。可转债整体品种有限,同时又可以无限日内回转,成交额可以急剧放大。目前的状况,不需要配资资金一样可以达到目前的火爆状况。

疯狂转债还能“火”多久?

可转债的爆炒,实际上已经脱离正股股价基本面,由于可转债可以T+0,资金盘中博弈更剧烈,价格波动也非常剧烈,投资者一不小心可能出现巨额的亏损。有网友在股吧发贴表示,在银河转债上的浮亏便超过10万元,亏损幅度超过40%。更有投资者在股吧称,“一天输了一套房”,他同时贴出股票账户,其账户显示持仓亏损超过26万。值得注意的是,在10月23日,尾盘可转债大幅跳水,万里转债等24只转债跌幅超10%。23日盘中曾大涨超116%的银河转债尾盘跳水,最终收跌3.86%。

对于近期可转债市场出现的个别转债被市场爆炒的现象,监管层终于出手了。10月23日晚,为落实新《证券法》的规定,进一步完善可转换公司债券各项制度,证监会起草制定了《可转换公司债券管理办法(征求意见稿)》及其说明,向社会公开征求意见。同时沪深交易所也表示,将可转债交易情况纳入重点监控,实施监管和自律措施。与此同时,券商已经要求10月26日前,参与可转债申购、交易前,应签署新的风险揭示书,否则无法参与交易。

据记者了解,在10月23日下午,早已参与其中的游资已经悄然撤退了,有游资表示,对于爆炒的可转债,短期参与,最好不要过夜。没有想到的是,监管来得太快了,幸好在23日下午就已经从转债市场撤退了。有私募人士也表示,从监管层以及交易所的情况来看,本周转债市场必然是一片腥风血雨,市场活跃资金可能回归创业板的热点板块。

不过在资深私募人士陈熙伟看来,随着可转债的普及,一方面是它本身属性相比较股票而言,有一定的“确定性”,比如赎回价、期限、行权日等,在操作中具备一定理财性质,安全边际是可期的。另一方面其T+0的特性,也增加了其本身投机性。还有一个就是可转债随着“全民理财”风潮普及,已经被越来越多投资者所了解和尝试,使得流动性提升,自然活跃性提高。我们都能看见创业板20%的幅度比主板10%更刺激,无涨跌幅限制又T+0,又有安全边际的可转债,能同时满足理财与投机,所以这也是一个趋势。

封面图片来源:摄图网

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