道达投资手记：白马股接连“低头” 大盘还要调整多久？

上周，大盘持续调整，市场情绪低迷。其实指数跌幅并不算太大，沪指全周累计下跌不到2%，创业板跌得稍多点，创业板指数下跌4.54%。市场赚钱效应明显消失，热点几乎全线熄火。 更关键的是，近段时间，白马股纷纷大跌，给人一种不祥的预感。那么，这种持续低迷的行情究竟还要持续多长时间？达哥与牛博士就大家关心的问题展开了讨论。 牛博士：达哥，您好，上周原本指望量子科技这个题材能够成为市场兴奋点，引领大盘反弹，但这个愿望并未实现，行情反而越来越糟糕。您对上周行情怎么看？ 道达：10月份以来，多头仅兴奋了几天，行情很快就表现出疲态，任何板块、概念都无法引起多头主力的兴趣。就连量子科技这个最大的热点，也只是局部炒作了一下。关键是，游资的炒作没有展现出持久力，个股普遍高开低走，或者是冲高回落，短线资金很受伤。 真正算是热点的，只有可转债，但可转债的交易和股票交易有些不同。可转债可以一天涨幅超过100%，而且还是“T+0”，而股票受到的局限要大得多。这样使得很多活跃资金都去参与可转债了，创业板和科创板的“20CM”也不香了。 正因为活跃资金转战可转债市场，使得短期热点全部熄火。别看大盘指数没跌多少，但个股的表现确实非常糟糕。 一周下来，真正还算比较坚挺的，只有很少的板块，比如白酒股、汽车股以及金融股。而金融股中的银行股也没有起到护盘的作用，表现较好的银行股只有成都银行、平安银行、杭州银行、兴业银行、宁波银行和招商银行等。 市场如此糟糕，要找原因的话，我觉得可能还是对即将发行的蚂蚁集团感到担忧。回想今年7月，万众瞩目，被称为“全村人的希望”的中芯国际上市，给市场带来的冲击，相信还记忆犹新。 牛博士：其实，短期概念炒作不成气候也还罢了，关键是很多白马股也开始轮流大跌，对市场人气的影响非常大。对此您怎么看？ 道达：这些白马股基本都是各行业的龙头，可以说是A股市场的顶梁柱，也可以说是脊梁了。它们一个接一个地“低头”，很多人都会怀疑，大盘是不是真的不行了。尤其是上周五，涪陵榨菜、长春高新、沃森生物、鸿路钢构、三一重工等所谓的各种“茅”也都大面积“躺下”。 今年以来，不论大盘表现如何，这些股票几乎都是顺风顺水，始终维持自己的节奏在运行，他们也都是基金等主力的重仓股，给基金贡献了不错的业绩。而现在，基金总体维持比较高的仓位，随着年末逐渐临近，我认为白马股的集体走弱很可能就是基金等机构主动减仓所致。一般来说，这些白马股都是机构长期投资的对象。白马股大跌，不外乎几个原因，行业向下走、公司基本面爆雷等少数因素。 像近期这种不问理由、不看业绩，白马股大面积轮番放量下跌的现象，我觉得或许只能用机构主动减仓来解释了。而机构采取减仓策略之后，这些白马股多半要休息一段时间。 不过，白马股轮番大跌并不意味着“末日来临”。实际上，去年8月份也出现过白马股轮番大跌的情况，当时涪陵榨菜、伊利股份、安琪酵母、片仔癀、山东药玻等白马股出现短期大跌走势。而大跌后，没用多长时间，又纷纷止跌并重新回到自己的趋势上。所以，这一次对白马股的走势，还可以再继续观察。 牛博士：看来，达哥觉得这些龙头股后市可能还要休整一下。那么，对于本周的行情，您怎么看？ 道达：目前市场情绪确实比较低落。本周初，多头还会面临比较大的考验。消息面上还有几件大事需要关注。 首先，蚂蚁集团本周四申购，是一件大事，预计最快将于11月上旬登陆科创板。 其次，据新华社消息，中国共产党第十九届中央委员会第五次全体会议于10月26日至29日在北京召开。主要议程是，中共中央政治局向中央委员会报告工作，研究关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标的建议。 此外，本周末，预计官方将公布10月中国制造业采购经理指数（PMI）。这个数据也很关键。 总体来说，本周还是做好防守反击的准备比较好。（张道达） 根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。