专访光速中国朱嘉：硬科技发展步入快车道，核心技术的国产替代将诞生巨大机会

每经记者 姚亚楠    每经编辑 肖芮冬    

硬科技是国家创新实力提升的关键，也是未来创投行业的中长期机会所在。随着科创板的推出，硬科技企业的关注度持续攀升。

来自普华永道发布的《MoneyTree中国TMT报告》数据显示，2020上半年，科技行业的投资热度增长亮眼，近三年来首次在TMT行业中的投资金额占比超过互联网。具体来看，科技行业今年上半年的投资数量共计760起，投资总额共计79.19亿美元。不难发现，其投资数量和投资金额，均高于TMT其他子行业。

近两年来，创投市场正在经历航向调转，越来越多的机构将硬科技作为投资配置的重点领域。光速中国助理合伙人朱嘉在硬科技投资领域经验颇丰，投资了慧智微电子、芯驰科技、灵明光子、斯坦德机器人等知名企业。

图片来源：受访者供图

硬科技产业处于加速发展期

硬科技范畴广泛，包涵了人工智能、光电芯片、新材料、新能源等诸多细分领域。在朱嘉看来，目前国内硬科技产业正处于加速发展期。“此前，中国在应用技术发展相对更快，但近几年来，国内政策、资本对技术创新有更多的倾斜和投入，硬科技发展步入快车道。在一些新兴技术领域，比如人工智能，我国无论在核心技术研发还是应用技术层面都处于世界前列。”朱嘉告诉记者，“当然，也必须看到，在一些上游的底层技术方面，比如半导体，我们还存在短板，相关产业链也不尽完善，这种差距的形成并非一朝一夕，未来这些领域的技术创新还有比较长的路要走。”

光速中国对硬科技投资布局已久，主要专注于A轮、B轮等早期投资机会的发掘。据朱嘉介绍，光通讯、半导体芯片、激光雷达、自动驾驶、工业机器人等都是光速中国重点关注的细分赛道。高速光通信模组公司中际旭创、激光雷达制造商禾赛科技、单光子传感器芯片公司灵明光子、工业柔性物流服务商斯坦德机器人等，均在早期被光速中国发掘并注资支持。

今年以来，突如其来的新冠疫情一度为创投市场按下暂停键。朱嘉认为，疫情的冲击对早期科技投资的影响并不大。“硬科技领域的投资还是要看长期价值。无论是投资方向还是投资策略，我们并未做出太大调整，但我们对部分领域的关注和投入会更多一些，投资速度也会更快。”

核心技术的国产替代将诞生巨大市场机会

在具体项目的筛选上，朱嘉认为，各领域之间投资逻辑基本是相通的。“我们会重点关注所投企业是否有可能成为一家伟大的公司，其所在的细分领域市场空间是否足够大，公司在技术、产品、商业上的竞争壁垒如何等因素。”

在硬科技项目的投资中，朱嘉称，会更看重企业的技术含量，即产品所涉及的技术是否有领先优势以及长期竞争力。此外，还有对创始团队背景的考量。“过往对于2C行业的创业项目，跨行业、跨赛道创业成功的案例比比皆是。但在硬科技领域的创新创业中，过往的直接相关经验尤为重要。我们会考察创业团队此前在该领域是否有过深厚积累，这对于一个项目未来成功的可能性有很大影响。”

他向记者表示，硬科技投资所需的周期长、投入大，对投资人的专业度和耐心要求也更高。比如，芯片设计通常要花费数年时间，也需要更多产业链上下游的协同，样品完成后要经历数次验证、迭代，修改等过程。相比软件而言，其时间周期会更长，但这些时间和技术投入也是企业构筑自身竞争壁垒所必不可少的。“我们看到，在半导体等核心技术国产化替代过程中，留给国内创业公司的市场机会是巨大的，能够抓住这些机遇的企业将有机会成长为非常伟大的公司。”

随着硬科技领域的投资价值凸显，越来越多的机构将硬科技作为投资配置的重点领域，如何构筑自身的投资壁垒成为投资人必须要面对的问题。朱嘉表示，光速中国会持续地助力中国创新，在已有的优势赛道继续深耕。“投资行业同样具有很强的联动效应，我们过往在光电领域、半导体芯片、人工智能等领域的积累能够帮助我们高效扩展自身的投资边界，以更快的速度触达更多的行业优秀创业者，同时也能帮助我们更准确地分析创新技术的可行性。随着越来越多的资金投入硬科技领域，这样的正向循环也将进一步助推行业的发展。”

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