国庆长假是持股还是持币？灵魂拷问的时间又到了——道达对话牛博士

来源：道达号（微信号：daoda1997） 上周五，大盘收出一根中阳线，但市场信仰并未因此改变，本周大盘继续调整，而且在周五创出了这一波调整以来的新低。 9月行情还剩三个交易日，随后就将迎来国庆中秋双节的长假。于是，到底是持股过节还是持币过节，灵魂拷问的时间又来了。 牛博士：达哥，你好，本周市场的下跌，多少有些超出预期，为什么会出现这样的走势？ 道达：确实，上周五大盘还强劲反弹，当时我们都在猜想，一根中阳线能否改变股市信仰。但最终的结果却是创了调整的新低。 毋庸置疑，9月行情实在是太艰难了。出现这种走势，有以下几个因素。 首先，游资开始为此前的炒小炒差“还债”了。天山生物、长方集团和豫金刚石在本周复牌交易，而且有公司被立案调查，三家公司的股价都大幅下跌。 更严重的是，管理层对个别异常交易的账户，采取了限制交易的监管措施，这是比较严厉的手段，对游资起到了较强的警示作用。这样的突发情况，使得市场热点基本上就全面哑火了。 本周算得上是明显热点的，可能就是抗疫概念股再次走强。由于欧洲的疫情出现反弹迹象，A股相关的概念股都有所反弹。但背后还有一层原因，就是这些个股此前的跌幅都已经很大，超跌反弹的性质可能更重一些。 就我个人的看法，只要各国高度重视，采取适当的措施预防疫情扩散，那么近期疫情可能只是局部或者季节性的反复，二次爆发的可能性是比较低的。 此外，外部因素的不确定性，继续困扰市场，北向资金净卖出在本周是比较明显的。还有一点很重要，就是新股扩容的压力持续发酵。这两个因素，也使得市场缩量非常严重，现在市场人气基本上跌到了冰点。 而在周四和周五，有关恒大的消息进一步影响市场。尽管周四晚间，恒大公开澄清传闻，但周五，中国恒大跌幅进一步放大到9.46%，恒大汽车跌幅达到12.76%，资金避险情绪严重。 牛博士：看来，九月下旬的市场，阴云密布，各种利空纷至沓来。现在，好不容易熬到节前最后一周了，你认为我们该持币过节还是持股过节？ 道达：每到这个时候，都会面临这样的灵魂拷问。今年自然也是一样的，而且假期休市时间较长，给我们带来的困扰就更大。 考虑这个问题，首先要想一下，国庆之后，市场到底下跌的概率大，还是上涨的概率更大。如果从历史数据看，如果9月行情清淡，持续调整，那么国庆之后往往会有反弹出现。从这个角度考虑，保持五成以上的仓位，持股过节并不是不好的选择。 另外，既然现在市场情绪已经跌到冰点，那么国庆之后，说不定就是新一轮行情的起点，所以即便下周三个交易日大盘继续维持弱势调整，我觉得也没有必要再进一步降低仓位了。 另外，一般来说，月末、季末，都是资金面最紧张的时候。但这个时间点，不一定会在节前最后一个交易日出现。等到节前最后一个交易日，可能反而是进场的好机会。 就以去年国庆节前的行情为例，市场从9月12日开始持续调整，一直调整到9月30日。如果在这个时候，你选择持币过节，卖掉手中的股票，那么国庆后大盘的强劲反弹，基本与你就无缘了。 尽管市场不会简单的重复，但我觉得，只要不是遇到2018年那种熊市行情，今年节前持股依然是不错的选择。 还有一点需要明确的是，今年9月的调整，基本上都是由于各种利空因素所引发的。而近期市场的持续下跌，很容易让人产生恐慌情绪。实际上，当恐慌情绪出现时，反而给市场带来了更好的买入机会。 牛博士：看了达哥的分析，让我暂时安心了一些。接下来的几天，你认为哪些板块值得关注呢？ 道达：观察近期市场，你可以发现，每当指数调整压力巨大的时候，有两类个股都会出来护盘。一类是保险股，一类是券商股。 中国平安和中国人寿是稳定指数的利器，上周这两只个股大涨护盘之后，本周中国平安基本上跌回了原位，中国人寿跌幅要小些。下周，大盘如果继续调整，我觉得可以逢低适当关注保险股。 其次，券商股近期确实是有炒作的预期。国联证券和国金证券公告称将吸收合并，券商并购整合的大幕再次开启，市场对券商股的炒作可能会持续。 当然，9月只剩下最后三个交易日了，可能难有太大的发挥空间。真正的机会，可能还在10月。 （张道达） 根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。 使用微信扫描下方二维码，关注“道达号”微信公众号，快速阅读道达投资手记专栏。