创业板史上最大IPO来了，背后是“亚洲糖王”！明日顶格申购，或是今年最易中签的新股？

每经记者 吴永久    每经编辑 何剑岭    

受欧美疫情或将再度爆发的担忧，外围市场大跌，进而A股也受到了波及。

今日，A股三大指数大跌，沪指跌1.72%，收于3223点，深成指跌2.24%，创业板指跌2.46%。两市仅300余只个股翻红，创业板的“妖王”也熄火，豫金刚石跌19.92%，长方集团跌11.33%，天山生物跌2.06%。

不过值得注意的是，在A股二级市场赚钱效应不佳的情况下，明日创业板将有一只大盘股申购，有分析称，或成今年最容易中签新股之一。它就是金龙鱼，新股发行价为25.70元/股，将于9月25日进行网上和网下申购。

据媒体报道，金龙鱼是今年以来A股募资规模第二大企业，同时也是创业板有史以来募资规模最大的企业。金龙鱼有望成为今年最容易中签的新股之一。

申购“巨无霸”金龙鱼或易中签

9月23日晚间，金龙鱼发布首次公开发行股票并在创业板上市发行公告，公告中称，确定本次发行价格为25.70元/股，投资者在2020年9月25日进行网上和网下申购，申购时无需缴付申购资金。本次网下发行申购日与网上申购日同为 2020年9月25日。

本次发行价格25.70元/股对应的2019年扣除非经常性损益前后孰低的归母净利润摊薄后市盈率为31.12倍，低于中证指数有限公司2020年9月22日发布的行业最近一个月静态平均市盈率（41.86 倍）。

根据初步询价结果，经发行人和联席主承销商协商确定，本次发行新股5.42亿股，本次发行不设老股转让。按本次发行价格25.70元/股估算，发行人预计募集资金总额139.33亿元，扣除预计发行费用约2.4亿元（不含增值税）后，预计募集资金净额约为136.93亿元。

本次发行初始战略配售发行数量为1.63亿股，占发行数量的30%。截至2020年9月22日，战略投资者已足额按时缴纳认购资金。有20个对象参与了战略配售，获配1.63亿股，认购资金41.8亿元。本次公开发行后总股本为54.22亿股，按25.70元/股发行价计算，总市值将达1393亿元。

公告显示，网上网下回拨机制启动前，战略配售回拨后网下初始发行数量为30,360.94万股，占扣除战略配售数量后发行数量的80%；网上初始发行数量为7,590.20万股，占扣除战略配售数量后发行数量的20%。网上申购数量上限为75500股，顶格申购需配深市市值75.5万元。最终网下、网上发行合计数量37,951.14万股，网上及网下最终发行数量将根据网上、网下回拨情况确定。

根据公司披露的公告，截至去年底，金龙鱼营收1707亿元，归属于母公司股东/所有者的净利润为54亿元。2017年和2018年净利均超50亿元。另外，2019年年报显示，贵州茅台2019年的营收为888亿元，蒙牛乳业2019年的营收为791亿元，伊利股份2019年的收入为902亿元。从年营收来看，也就是说，金龙鱼=2个贵州茅台=蒙牛+伊利。

据中国证券报报道，金龙鱼是今年以来A股募资规模第二大企业，同时也是创业板有史以来募资规模最大的企业。数据显示，新股的网上申购数量上限越高，其中签率通常也就越高。根据历史数据测算，金龙鱼有望成为今年最容易中签的新股之一。其网上中签率可能在0.1%左右，顶格申购的中签概率或可达到15%。

发行价显著低于券商预期

申万宏源发布的研报显示，金龙鱼主营厨房食品、饲料原料及油脂科技产品的研发、生产与销售，产品主要应用于商业零售业、餐饮服务业、食品加工业、饲料业以及化工业。

公司是国内最大的农产品和食品加工企业之一，在厨房食品领域，公司已经建立了强大的平台优势，核心品牌“金龙鱼”已经从单一食用油品牌发展成为综合厨房食品品牌，产品类型覆盖食用油、大米、面粉、面条、调味品等，目前已建立了覆盖高端、中端、大众的综合品牌矩阵，根据尼尔森数据，近三年公司在小包装食用植物油、包装面粉现代渠道、包装米现代渠道市场份额排名第一。

2017~2019年公司的营业收入和归母净利的复合增长率分别为6.42%、3.99%。申万宏源此前预期金龙鱼发行价所在区间可能为43.11元~45.99元。

中信证券研报表示，金龙鱼是中国粮油行业龙头，给予合理价格区间30~36元，对应2021年20~24倍市盈率。如果按照36元股价和54.22亿股总股本计算，金龙鱼上市后的总市值将逼近2000亿元。

可见，25.70元/股的发行价显著低于上述券商的预期，这表明金龙鱼估值方面存在安全边际。

另外，相信很多人对金龙鱼都不陌生，但他们却不知道金龙鱼是益海嘉里集团旗下品牌，它背后神秘掌门人是马来西亚首富——郭鹤年。他不仅拥有“亚洲糖王”的称号，旗下还有香格里拉酒店等多项知名产业。

神奇指标：沪指下跌或步入尾声？

另外，从今日的A股来看，Wind数据显示，今日，北向资金净卖出121.68亿元，单日净卖出额创近2个月新高。

从资金线来看，中小创的资金线均在2015年的历史顶部附近，因此调整时间可能较长；目前最具研判价值的是沪指资金线，从其资金线来看，目前已经跌至2019年初见底以来的支撑线上，之前资金线跌至这条支撑线上时，多数时期均引发了沪指的上攻。见下图：

从目前的沪指来看，下方的90日均线在3195点，在3200点下方也有一个跳空缺口的支撑，也就是说3200点是一个关键的支撑位，另外在3100点也有支撑，那个地方也有一个跳空缺口，以及牛熊分界线，2019年下半年的多个顶部在3100点，这些顶部现在变成了支撑。

值得注意的是，这次全球股市杀跌的主要原因是担心疫情的再度爆发，但是疫情消散是早晚的事，经济持续复苏也是早晚的事。

那么疫情有没有改变沪市资金线的运行规律呢？举个例子，去年10月下旬，沪市资金线见到上述支撑线，随后12月初二次探底支撑线，随后资金线开始起步，在今年2月3日（也就是春节后开市第一天）A股开市大幅低开，随后也是延续了上攻的步伐，直到2月下旬，资金线遇到去年3月的大顶部之后，才引发了指数3月的调整。由此可见，资金线有其运行规律，目前沪市资金线或处于下跌尾声，这意味着沪指下跌空间或有限。

封面图片来源：摄图网