海外业务出彩、精细化运营效果显著 海能达上半年营收稳定增长、盈利大幅提高

8月27日晚间，海能达（002583,SZ）发布2020年半年报，公司营收和净利润同比均显著增长。这是公司坚持主营业务拓展、持续精细化运营带来经营效率稳健提升的成果。

精细化营运带来盈利能力质变

半年报显示，海能达上半年实现营业收入30.46亿元，同比增长12.60%；实现净利润2.62亿元。

海能达主营业务上半年稳步成长。报告期内，公司“专业无线通信设备制造业”业务实现营收22.06亿元，同比增长12.08%；业务毛利率达到60.69%，同比增长8.73%。“OEM及其他”业务营收8.41亿元，同比增长13.96%；业务毛利率稳定在18%左右。公司称，其报告期内聚焦公共安全、政务应急、轨道交通、能源等重点行业，持续打造专网合作生态，国内市场实现运营商市场、公网对讲市场、数字新产品市场的突破。

海能达主营的稳步发展，与其海外市场的出彩有直接关系。在新冠疫情叠加复杂的外部环境情况下，海能达海外市场的销售收入反而逆势上涨。上半年，海能达海外业务的营收达20.06亿元，同比增长24.79%；海外业务的毛利率为54.04%，同比增长6.85%。公司在半年报中透露，其围绕大项目和重点区域推动项目交付落地，在双模终端、专项等产品上实现新的突破。

在海外业务快速拓展的同时，海能达通过精细化运营大幅降低了国内业务的营业成本，从而提升了业务毛利率。

事实上，精细化运营正是海能达盈利能力质变的重要抓手。据悉，公司提出“行稳致远”总体要求，将“力保现金流健康、防范系统性风险”作为公司必须坚守的两条“底线”，从而大幅降低了费用率。上半年，海能达销售费用为4.01亿元，同比下降6.49%；财务费用为1.28亿元，同比下降8.85%。

5G专网取得实质性突破

5G业务是海能达身上的重要看点。据观研天下数据，2025年中国专网通信市场规模有望达到266.29亿元，2018~2025年的复合年均增长率或达14.5%。凭借在4G时代积累的丰富专网经验，海能达早已前瞻布局5G专网。公司专用通信解决方案覆盖全球公共安全、政务应急、大交通、能源、工商等行业。半年报显示，公司5G行业专网业务也已取得实质性突破。

报告期内，海能达新一代专网终端产品研发进展顺利，宽窄融合、公网专用等新一代产品终端产品陆续发布，公共安全应急通信方案为全球抗疫救援提供技术支撑。同时，公司继续加大5G行业专网相关产品及应用的研发，基本完成了面向行业客户的轻量化核心网、小基站、边缘终端等产品的研发工作，并构建核心技术能力，轻量化核心网和分布式基站等相关产品已入围运营商选型流程。

海能达在半年报中透露，公司已与多家5G解决方案厂商签署了双模基站合作开发、技术服务及框架采购协议，这将有力支撑我国5G开放架构基站产业的健康、持续发展，为运营商以及各行业客户提供更为开放、多元的解决方案。此外，公司还积极投入卫星通信领域的研发，对卫星配套的地面通信系统进行技术攻关。

天风证券曾在研究报告中表示，宽带化、智能化专网市场有望迎来发展机遇，而海能达深耕行业20多年，已成为国内专网领域的龙头。在分散的市场格局下，公司凭借技术、品牌、渠道、成本和服务响应长期积累的优势，份额有望持续提升。加之公司持续控制费用的背景下经营效率稳步提升，费用率有望持续下降，公司将从粗放式增长向高质量增长持续前进。

如今来看，海能达的表现配得上上述判断。

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