荣盛发展中报：业绩稳健良性增长

2020年，一场突如其来的疫情，对宏观经济造成了一定影响，房地产市场也受到了不利冲击。在这艰难的外部环境下，河北首家A股上市房企荣盛发展，依然实现了业绩的稳中有增，交出了一份合格的中期成绩单。

销售业绩优于行业整体

据国家统计局数据显示，1-6月份，全国商品房销售面积69404万方，同比下降8.4%；全国商品房销售额66895亿元，同比下降5.4%。

荣盛发展在2019年业绩高点的基础上，依旧实现了稳步增长。半年报显示，截至6月30日，公司签订商品房销售合同面积434.22万平方米，同比增长2.73%；合同金额482.25亿元，同比增长3.54%；结转项目面积212.15万平方米，同比增长5.97%；结算收入226.39亿元，同比增长4.68%。

据克而瑞研究显示，2020年上半年荣盛发展实现全口径合约销售金额482.25亿元，销售增速为3.54%，相比百强房企的-2.7%累计全口径业绩降幅，表现优于行业整体。

克而瑞《2020年上半年销售排行榜》上，公司全口径销售额排名31，比去年向前提升5位，权益销售额排名22，也提升了2个位次。

土储布局更加均衡

半年报显示，荣盛坚持“两横、两纵、三组团”战略，进一步优化市场布局，充分利用招拍挂、城中村改造、股权收购等方式拓宽拿地渠道、增加土地储备。先后在京津冀、长三角、中西部区域的22个城市获得土地45宗，规划建筑面积467.43万平方米。截至报告期末，公司土地储备建筑面积4036万平方米，土储量充足，可供公司未来3年经营。

上半年，荣盛购地金额208.17亿元，权益购地金额181.84亿元。拿地权益比维持高位，上半年公司拿地权益比87.4%，自2017年以来一直高于80%。

克而瑞研究表示，荣盛发展除了深耕河北外，继续在长三角布局。从长三角拿地城市来看，2019年企业首入苏州、杭州，并在南京、合肥接连布局，基本在二线城市拿地；而今年则下沉至三四线，首入海宁，并在常州、慈溪、芜湖、滁州等地补仓。

市场分析人士认为，荣盛发展土地储备布局更加均衡，在加大对京津冀区域拓展力度的同时，着力布局长三角及中西部中心城市及周边区域。目前，荣盛发展房地产开发业务已经布局京津冀环渤海、长三角、中西部等多个城市，均衡的土储分布有利于公司穿越周期，应对政策不确定性的能力强。

债务结构不断优化

截至2020年中期末，公司资产负债率为82.74%，剔除预收账款后资产负债率为74.96%，净负债率为85.86%。相较于2019年末，大幅下降15.67%。

截至报告期末，荣盛发展新增融资额329.82亿元，公司融资余额659.62亿元。公司与多家大型金融机构建立了诚信、互利的长期战略合作关系，获得银行授信额度916.86亿元，获境内主流评级机构上调主体信用评级至AAA，获境外主流评级机构BB-的主体信用评级。多元化创新融资模式和通畅高效的融资渠道，为企业发展提供了良好的资金保证。

分析人士认为，2020年，荣盛发展杠杆结构优化。上半年净负债率85.9%，同比有较大降幅。长短债配比日趋合理，公司短债偿付能力有所提高。

东兴证券对于荣盛发展盈利预测及投资评级认为，看好荣盛发展的高权益、高利润率、低杠杆，稳健良性增长，给予“强烈推荐”评级。

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