上市第二天，这只新股竟然快破发了——道达投资手记

来源：道达号（微信号：daoda1997） 今天，市场依旧没有太大的改观，尽管沪指以红盘报收，但深成指、中小板指数、创业板指数依旧在下跌，创业板指数更是连续6个交易日下跌。 另外，炒新的风险继续释放，更有新股刚上市第二天，便已经开始面临破发的危险。个人感觉，近期新股发行的节奏确实还是有点快，再好的市场行情，也招架不住啊。 最惨新股 昨天，达哥在“道达科创10指数”这个新栏目中，提了一下昨天刚刚上市的科创板新股凯赛生物（688065）。这只新股发行价为133.45元/股，该股上市首日的涨幅只有17.65%，盘中最大涨幅也只有47%。如果按照收盘价计算，中签一单只赚1万多块钱，这无疑是今年上市最惨的科创板新股，也是最可能面临破发风险的新股。 结果今天，凯赛生物的股价已经跌到137.88元了，距离发行价只有4个点的空间。刚刚上市的这两个交易日，总共的换手率大约92%，也就是说，还有一部分中签的投资者没有卖出。而且，今天卖出的人，可能还是昨天进场炒新的资金，以为捡了个便宜，结果今天只能忍痛“割肉”。 明天，凯赛生物会不会成为注册制下首家破发的新股？很有可能，毕竟还有中签的投资者今天都还没有卖，明天再不卖，可能赚得更少。还有，今天凯赛生物基本上收在全天低点，明天止损的人可能会更多。那么，明天到底是逃命的人多，还是抄底人更多？可能明天发行价附近会有激烈的争夺。 近几个月来，关于新股上市的新闻报道，动辄就是“一签赚十万”、“一签赚二十万”，提示炒新风险的文章很少。不过，近期炒新的风险越来越大。除了凯赛生物，昨天上市的仕佳光子，上周上市的高测股份，上个月上市的奇安信等，表现都很差。 为什么新股突然就不吃香了，尤其是科创板的新股，上市之后的表现越来越差？ 我认为，有两个原因。首先是近期新股发行速度确实有点快。尤其是最近几周，经常出现一天5只新股同时申购的情况。再好的行情，也招架不住如此多的股票供应，毕竟炒新的资金也是有限的。更何况是科创板，投资者还有门槛，很多中小投资者无法参与，炒新的资金更少。或许，这就是注册制下新股发行给大家来的一个下马威吧。 其次，就是有些公司新股发行的定位确实太高了。注册制下，虽然不能完全用发行市盈率来衡量发行价是否高估还是低估，但发行市盈率却很能体现机构的情绪。情绪高涨的时候，会给出很高的发行价，情绪低迷的时候，发行定位也就降下来了，这也就是新股发行市场化的特征。以凯赛生物为例，其发行市盈率高达120倍，而其所在行业的平均市盈率只有17倍，难怪濒临破发。 前不久，创业板注册制第一股锋尚文化招股，发行价高达138.02元/股，这也是创业板有史以来最高发行价了。如果明天凯赛生物破发了，那么中签锋尚文化的投资者，是不是有点怕？或许，注册制下的新股真的开始破发了，新股发行的节奏就会降下来，发行定价也会跟着下来，这就是市场化。 今日复盘 昨天收出长下影线后，今天沪市没怎么跌了，但深市还在继续调整，尤其是创业板指数已经六连阴，市场情绪降到了低位。而从成交量看，今天沪深两市成交额再次跌破万亿元。 盘面看，中信建投和中信证券的合并传闻似乎有点炒不动了，今天又冒出了第一创业和首创证券的合并传闻。受此消息刺激，第一创业今天在5分钟内被资金推上涨停板。不过，还是原来的套路，两家公司均公开宣称传闻不实。 这种事情，如果搞多了，确实就没啥新意了。 其他方面，农业股是一大热点，尤其是种业板块集体大涨。其中，农发种业、荃银高科、神农科技、登海种业封死涨停，北大荒大涨8.85%，隆平高科、丰乐种业大涨超过7%。 近期，官媒狠批粮食浪费之风，强调粮食安全问题。由此可以看出国家对粮食安全的重视程度。 沙盘推演 后市怎么看，确实很不想再去做短期的预测了。市场人气持续低迷，成交量跌破万亿，你很难预测到底哪天会出现反弹。 尤其是创业板指数，现在处于持续缩量阴跌的状态，而创业板指数的六连阴，你也不好说会不会是一个极限。 上一次六连阴，是今年3月23日，之后创业板开始反弹，并逐渐重新迎来上升趋势。现在，只能期望它不要有效跌破整数关2600点。 沪指方面，现在守住了20日均线，但能否真正守得住，也不好说，很多时候都是一念之差的事情。后面随时可能选择方向，市场的问题，还是交给市场去回答吧。 （张道达） 根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。 使用微信扫描下方二维码，关注“道达号”微信公众号，快速阅读道达投资手记专栏。