大跌已成现实，现在需要放眼未来——道达对话牛博士

来源：道达号（微信号：daoda1997） 7月，真是A股市场动荡的一个月。7月16日沪指大跌151点，好不容易缓和了几天，但周五，又是一场大跌。沪指下跌128.34点，以3196.77点报收，跌幅达3.86%，创业板指数大跌171.83点，以2627.84点报收，跌幅高达6.14%。而刚刚发布不久的科创50指数，周五也大跌了7.02%。 确实，这样的下跌，大家都不好受。但既然大跌已经成为现实，我们现在要做的，不是怨天尤人，而是放眼未来。 牛博士：达哥，今天怀着非常不安的心情向你问好。之所以不安，是刚刚经历了周五的大跌，心情确实不好，接下来的市场究竟会如何发展，确实很多人心里都没有数。 道达：确实，周五大跌之前，市场总体表现还是很顽强的。上周，中芯国际上市，大盘刚刚经历了这轮行情以来的第一次猛烈调整。 而本周，中美关系又突然变得复杂起来。先是美国要求中国关闭驻休斯敦总领事馆，当时大盘没有受到太大的冲击，早盘杀跌之后，市场尾市回升。 而周五，成都成为全国最为关注的地方，美国驻成都总领事馆搬家。这个消息，引发A股大面积调整。由于这个消息是盘中出现的，所以A股受到的影响也最为直接。 最明显的是，北向资金在这一波杀跌中，成为了比较明显的做空主力。据东方财富网数据显示，周五，沪股通净流出83.9亿元，深股通净流出60.3亿元，两市净流出144.18亿元。 由此也可以看出，市场表现好的时候，北向资金可以坚决持续净流入。但一旦遇到这种系统性的风险，北向资金也会毫不犹豫躲避风险。 当然，100多亿的北向资金，对于目前外资持有A股的总盘子来说，并不算是太大的量，但短期对市场的不利影响不容忽视。 对于周五大跌，我认为还是前期市场调整的一个延续，只不过是借消息完成这个动作而已。 上周，我在文章中说过，短期不确定性因素较多，市场可能还会反复考验20日均线，不要一看到反弹就兴奋，一看到下跌就绝望，大家需要做的是调整好心态。 现在，沪指20日均线果然被跌破了，创业板指数的20日均线也跌破了。 牛博士：要想保持好的心态，确实太难了，尤其是这种上下反复折腾的行情中，大家的情绪很难控制，相信很多人在近期的调整之中，悲观情绪又开始滋生了，你对此怎么看？ 道达：我很能理解大家的心情，尤其是今年这种特殊的时期，大家好不容易看到了牛市的影子，却又被折磨得“死去活来”，确实很不容易。所以，我也反复强调，要调整心态。大跌已经成为现实，但我们的日子还要继续。 如何调整心态呢？我觉得首先要对自己的态度有一个清晰的认识。我们到这个市场来，目的到底是什么，是想来倾其所有，一夜暴富的？还是用自己空闲资产来投资理财的？又或者，你是一位职业的投资者，希望通过资本市场，分享经济成长带来的收益，从而实现财富增长的？ 对于这些问题，大家最好都要有一个清醒的认识。你投入多少，就要付出对等的努力，才能获得应有的回报。如果你倾其所有，却只想靠听几个“内幕消息”或“致富代码”，就想发家致富，天底下哪有这么好的事情？ 还有一点很重要的是，风险和收益永远是对等的。要想没有风险，那就买国债，存定期。话说，现在的钱存银行，难道就没有跑输CPI的风险了吗？ 周五晚上，神棍局局长在公众号“道达号”上发了一篇文章《别拿股票考验友谊》，讲述了他自己亲身经历的投资故事，对此，达哥也深有同感。 和局长相比，达哥算是老江湖了，对于这些事情，其实早已看得很明白，今天就不多说了，有兴趣的朋友，也可以把那天的文章找来再读读。 牛博士：感谢达哥的一片肺腑之言。现在我还是想问问，你对接下来的行情怎么看？ 道达：大家最担心的，还是周五的事情发生之后，市场是否还会发生更为猛烈的下跌。对于这一点，尽管不排除这种可能，但在没有其他更多新的情况出现之前，我认为可能已经利空出尽了。 首先，A股反应很大，美股那边却几乎没有什么大的波动。周四道指下跌了1.3%，周五只跌了0.68%，说明此次可能没有想象中那么严重。之所以A股跌得多，因为前期A股领涨全球，涨幅太大了。 其次，中美贸易争端在去年对A股的冲击更大。比如去年8月初，A股曾经连续大跌，沪指一度跌破年线，最低跌到2733点。而美股当时的大跌也很厉害，当时甚至很多人开始断言，美股十年牛市就此终结。结果呢，不论是A股还是美股，不久之后都创新高了。 所以，我觉得，现阶段，大家一定要把心态放平和，另外就是着眼未来。 周末还有一个大消息，创业板注册制很快就要来了。已经有4家创业板公司拿到注册制批文，有业内人士预计首批企业在8月下旬就能上市。 这是一个大事情，因为到时候创业板存量公司也同样要采用20%的涨跌幅限制，这对整个市场的影响会很大。 随着新的市场环境出现，我们要做的是去适应新环境，适者生存。不论是科创板还是未来的创业板，在注册制下，意味着将有大量的公司将要上市，新股更快速的扩容，将是不可逆转的趋势。 但是，市场的资金，终究还是有限的，不可能照顾到所有的上市公司。越是在这样的环境下，主力机构的资金，最终还是会更加向头部公司集中。也就是说，排名靠前的优质公司，才能更加容易成为吸引长期资金的地方。 至于指数，各类指数都已经跌破20日均线，这对短期趋势来说，不是一件好事，所以我们要做好迎接更长时间调整的考验。 （张道达） 根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。 使用微信扫描下方二维码，关注“道达号”微信公众号，快速阅读道达投资手记专栏。