行业不断复苏，是时候好好打造民族品牌了——钱瞻研报

来源：道达号（微信号：daoda1997） 各位老铁，大家周末好！我是钱研君，每个周六，我都在公众号“道达号”上发布最新的研究成果——钱瞻研报。 一记闷锤，这个周末，可能不会太平静，持股的投资者，心情也可能一直带有焦虑。但不管怎么说，对于外部环境的改变，一定要勇于面对，操作策略上，灵活控制。钱研君目前的思路是，依旧相信结构牛市存在，弱指数，重行业，这毕竟是咱研究的主要方向！ 行情走势欠佳，钱研君就不啰嗦，本期行业主题，不讲军工，因为事件性因素导致这个板块关注度极高。这期主题，咱聊聊民族品牌的故事。 本期《钱瞻研报》推出了白金版，重点介绍了汽车行业3家上市公司的基本情况。欢迎大家关注微信公众号“道达号”，进入赢家学院进行阅读。 免责声明：本文及钱瞻研报白金版是从行业前瞻去挖掘价值信息，整合最热研报主要观点，文章提供的信息仅供参考，不涉及操作建议。据此入市，风险自担！ 聊数据：整车销售单月创新高 今年以来，A股市场一个最核心的投资方向就是炒确定性。不论是白酒行业还是病毒防治，只要你业绩好，咱就可以让“子弹”多飞一会，出了业绩报告，看个踏实，再猛干，诸如振德医疗等都是这个路数。 讲了太多关于新能源汽车产业链，事实上，作为刺激消费的一大“战场”，汽车销售，才是真正的内核。而从数据来看，汽车工业的确在复苏，而且是强劲的复苏。 据国家统计局，6月汽车工业增加值同比增长13.4%，创近两年新高，主要是由于汽车行业受环保标准切换、购车补贴、基建加快推进等政策性因素影响，叠加消费市场恢复，其中载货汽车产品增速升至创纪录的83%。上半年汽车工业增加值同比下滑3.1%，较一季度末的同比下滑26%大幅改善。 这里再看看具体的汽车销售数据，就更加直观。 6月，汽车产销分别完成232.5万辆和230万辆，环比分别增长6.3%和4.8%，同比分别增长22.5%和11.6%。值得一提的是，本月汽车产销量均刷新了6月份产销量的历史新高。 1-6月，汽车产销分别完成1011.2万辆和1025.7万辆，同比分别下降16.8%和16.9%，降幅持续收窄，总体表现好于预期。 从两大类别看，6月乘用车产销分别完成179.8万辆和176.4万辆，环比分别增长8.3%和5.4%，同比分别增长12.2%和1.8%。其中产量增幅比上个月进一步扩大，而销量增幅减小了5.2个百分点。 从细分车型来看，本月SUV销量已超过轿车。而商用车产销则分别完成52.7万辆和53.6万辆，产量环比下降0.1%，销量环比增长3.1%，同比分别增长77.9%和63.1%。其中销量继4月之后又一次刷新了历史新高。 谈红利：三大汽车刺激方向 为促进汽车消费，3月31日召开的国务院常务会议确定： 一、将年底到期的新能源汽车购置补贴和免征车辆购置税政策延长2年。 东吴证券研报指出，会议确定将新能源汽车购置补贴和免征购置税政策延长2年。假设2019单车补贴1.6万元，以2019年新能源乘用车销量100万辆测算，我们测算出全国新能源购置补贴约为160亿元。假设以新能源单车不含增值税价格为12万元，购置税比例为10%计算，测算出2019年新能源购置税减免的补贴分别为120亿元。预计2020年新能源乘用车批发销量有望实现130万辆。 二、中央财政采取以奖代补方式，支持京津冀等重点地区淘汰国三及以下排放标准柴油货车。 东吴证券研报认为，会议指出将采用以奖代补即事后补助的方式，支持京津冀等重点地区淘汰国三及以下排放标准柴油货车，将促进货车淘汰更新，利好重卡市场需求增长。 三、对二手车经销企业销售旧车，从5月1日至2023年底减按销售额0.5%征收增值税。 东吴证券研报认为，根据中国汽车流通协会数据，2019年全国二手车交易1492.28万辆，同比增长7.96％，全年交易金额为9356.86亿元，同比增长8.76％。二手车交易增值税由销售额的2%降到0.5%，预计2020年减税额总计约150亿元。因增税比例高导致“劣币驱逐良币”是二手车行业多年发展的痛点，此举将有望促进二手车行业优秀企业做大做强。 在中央稳定汽车消费基调下，商务部多次表态各地主管部门加强研究汽车相关刺激政策，部分主要地区已经出台刺激政策，具体如下图： 看未来：民族品牌的新春天 要推动我国汽车制造业高质量发展，必须加强关键核心技术和关键零部件的自主研发。 日前，自主品牌的两个代表性品牌红旗、比亚迪分别发布新一代旗舰车型，从品牌定位和产品品质上，都集合了自身最先进技术和最超前理念，彰显了品牌向上的信心和决心。近年来吉利、长城、奇瑞、长安等自主品牌车企纷纷规划或发布旗下高端品牌，产品不再局限于低价竞争，品牌向上的思路愈发明显。 打造汽车民族品牌，有四大关系，必须捋顺： 1、为什么？——品牌向上势在必行。 更高的利润水平是品牌向上的源动力；稳固的市场份额是品牌向上的基础；消费升级和竞争格局演变是品牌向上的推手。2019年市场下行环境下，行业集中度持续提升，前十车企集团市场占有率已达90.4%，不进则退。 2、难在哪？——品牌向上困难重重。 一方面，合资品牌发力中低端品牌，挤占自主品牌原有市场；另一方面，合资品牌价格下探，狙击自主品牌持续向上之路。2019年，德系、日系品牌的市场份额均实现了逆势增长，而自主品牌市场份额由42.1%下降至39.2%。 3、近况如何？——长城、吉利等自主品牌代表已实现初步突破。 长城旗下的“魏派”（WEY）和吉利旗下的“领克”（LYNK&CO）已经赢得了市场的肯定，长安汽车近期上市的旗下旗舰新车UNI-T销售火爆。 4、利好哪？——品牌向上利好产业链加速和海外市场推广。 自主品牌的高端车型将是智能网联、新能源等新技术的最佳载体，加速相关产品推广落地，利好相关产业链企业；品牌向上带来更高的品牌价值和美誉度，利于海外市场的推广。 未来10年，中国乘用车进入低增长时代，销量增长中枢或3%，仍然有上升空间，大概率会出现第二次销量峰值，或为3000万辆。这一数据有三大支撑： ①中国经济增长仍具有韧性。 ②全面放开二胎有助于缓解中国新生人口数量下降速度。 ③中国正处于第二消费观念到第三消费观念的转换时期，个性化消费潜力仍强劲。 本期《钱瞻研报》推出了白金版，重点介绍了汽车行业3家上市公司的基本情况。欢迎大家关注微信公众号“道达号”，进入赢家学院进行阅读。 风险提示： 1、汽车销量不及预期； 2、汽车产业刺激政策落地不及预期； 3、自主车企品牌向上之路不及预期； 4、市场加剧的风险； 5、疫情控制不及预期。 本期钱瞻研报的参考研报如下： 国信证券：汽车行业7月投资策略：6月销量增长11.6%，持续把握电动智能主线 财信证券：汽车行业月度报告：紧跟汽车“电动化”、“智能化”两条主线 平安证券：汽车产业洞察 申港证券：汽车行业周报：红旗比亚迪新车上市自主车企发力品牌向上 东吴证券：汽车行业2020H2投资策略：全面看多，核心三条主线 （本文内容仅供参考，不作为投资依据，据此入市，风险自担）