每经热评 | 应给高位追捧宁德时代的跨国资本一些掌声

每经评论员 吴治邦

7月17日晚间，宁德时代披露非公开发行股票的发行结果，募集资金总额197亿元，最终获配的机构为高瓴资本(约100亿元)、本田技研工业（中国）投资有限公司(约37亿元)、太平洋资管(约12亿元)、UBS AG(约11亿元)、北信瑞丰基金(约8.83亿元)、J.P.Morgan Securities plc(约7.7亿元)、国泰君安证券(约7.5亿元)、JPMORGAN CHASE BANK NATIONAL ASSOCIATION(约7亿元)和珠海高瓴穗成股权投资合伙企业(有限合伙)(约6亿元)。

分析宁德时代的定增结果可发现，包括葛卫东、黄晓明、泰康资产管理有限责任公司、汇添富基金、嘉实基金、广发基金、大成基金、中欧基金、财通基金、红塔证券等国内资本齐齐被“刷”，取得代之的为高瓴资本、本田技研、UBS AG、J.P.Morgan等跨国资本。

从发行定价来看，宁德时代此次配售的股票161.00元/股，相当于申购报价日(2020年7月6日)前20个交易日均价163.81元/股的98.28%。需要提及的是，定增价格虽较现价有大幅度的折价，但考虑到宁德时代去年以来的翻倍走势，定增价对应的市值超3000亿元，仍可视作高位追捧。

勇于追高、敢下重注，跨国资本的投资逻辑是什么？从基本面来看，宁德时代无疑是新能源电池领域的王者——出货量连续多年在全球居于首位，进入诸如大众、宝马等全球知名车企的供应链。此次再融资获得的资金，也将被投入至宁德时代湖西锂离子电池扩建项目、江苏时代动力及储能锂离子电池研发与生产项目、四川时代动力电池项目、电化学储能前沿技术储备研发项目，这无疑是对公司核心资产的一次再巩固。

其实，自2019年以来，A股市场上具有核心竞争力的公司已站到了舞台的中央，如闻泰科技、立讯精密、卓胜微等科技股。应该说，一个健康的资本市场，就应该让具有核心竞争力的公司被凸显价值。但考虑到A股市场过去多年来热衷炒概念、押重组，彻底重塑投资生态仍需进一步努力。因此，高瓴资本、本田技研、UBS AG、J.P.Morgan等此次对新能源龙头企业宁德时代的大手笔投资，无疑给价值投资的投资理念添了一把火，对市场具有引领作用。

此外，此次跨国大手笔投资宁德时代，将继续引领国际资本看好中国，从资本层面牵引中国制造业走向全球。所以，除了应该为参与宁德时代定增项目的跨国资本的投资理念喝彩，更应当对它们投资中国制造业发展的动作报以掌声。

必须指出的是，过去一段时间，部分国家在看待中国制造时越来越多地掺入政治因素，更有部分国家喊出要本国资本撤出中国。不管是国际融资，还是国际市场拓展方面，中国科技企业正面临着新的挑战。

所以，正如前文所提到的那样，高瓴资本、本田技研、UBS AG、J.P.Morgan等对宁德时代的投资，不仅对国内新能源电池产业的发展有着积极意义，也对跨国资本的投资动向有着很强的引导效应，彰显对中国投资环境的信心。

因此，我们不应仅停留在“价格”、“金额”、“盈亏”来分析这一热点资本事件，而应该站在更宏观的层面，给这些跨国资本一些掌声。