又一公募明星基金经理“奔私”？东证资管林鹏或将离职创业

每经记者 黄小聪    每经编辑 肖芮冬    

近日，东证资管旗下的东方红睿丰混合、东方红恒元五年定开混合披露将增聘基金经理。这几只产品此前主要由明星基金经理林鹏一人管理，而此次同时增聘基金经理的动作，被看作是林鹏出走的前兆。

据记者进一步了解，林鹏的离任正在等待相关的审批，可能很快就会正式宣布。据业内人士透露，离任之后，林鹏或将筹备私募。

或将“奔私”

5月14日，东方红睿丰混合公告，将增聘一名基金经理韩冬；同一天，东方红恒元五年定开混合也公告，将增聘一名基金经理王延飞。

虽然看上去只是日常的基金经理增聘动作，但是由于这两只基金，在增聘之前，均由林鹏一人管理。因此，此次变动被业内看作是林鹏有可能离任的先兆。

有业内人士表示，“林鹏离职的消息其实已经有一段时间了，但是因为一直也没确认，听多了也就习惯了。”

而较早被问及是否离开东证资管，是在陈光明离职的时候，彼时市场中已有林鹏会不会跟着一起离开的声音。不过当时林鹏还是表示会留下来继续做，保证东方红长期业绩的稳定性。

一转眼几年时间过去了，据记者最新了解，林鹏近期确实是准备离开东证资管，目前正在走相关的流程，这几天应该就会有确切的消息。

另外，对于其下一步的去向，上述业内人士透露，“我听说是要和几个朋友一起去做私募，但是也只是目前的想法，相关的筹备事宜还没落地。”如果真是如此，那么林鹏也将成为另一位即将“奔私”的明星公募基金经理。

而一位此前接触过林鹏的公募人士表示，“其实我觉得并不是很意外。据我了解，林鹏是一位比较有想法、有情怀的基金经理，而且也会将想法付诸实施，他如果是自己提出来要创业，这个决定也还是比较符合他个性的。”

林鹏与陈光明

说到林鹏，可能很多熟悉东方红的投资者，会自然而然将他和陈光明联系在一块。

作为东方红的投资担当，无论是陈光明还是林鹏，其实都有着很深的“东方红”印记。70后的林鹏自毕业之后，就进入到东方证券研究所工作。

他曾历任东方证券研究所研究员、资产管理业务总部投资经理，上海东方证券资产管理有限公司投资部投资经理、专户投资部资深投资经理、基金投资部基金经理、执行董事、董事总经理。

目前担任东证资管副总经理兼公募权益投资部总经理，同时管理东方红睿丰、东方红睿华沪港深混合等四只公募产品。其中，管理东方红睿丰混合的时间最长，也是其代表作品，管理时间超过了5年。

Wind数据显示，截至5月14日，东方红睿丰成立以来的回报为222.35%，长期回报较好；不过近一年和近二年的回报分别为16.67%和5.18%，在同类产品的表现中较为一般。

有东证资管内部人士回忆称，“2015年他刚接公募的时候，其实也并不太耀眼，表现出来的也就是一位普通的基金经理。但是那时候听他在讲投资的时候，就觉得他讲得特别透，他能把一些生活上的事情和投资结合得很好，感觉他不是一个迂腐的人，甚至是有些跳脱的人。”

“至于投资上，就我个人理解，他和陈光明还是有些区别。比如在分散和集中持仓，以及一些精细化的方面，和陈光明还是有些差异化。简单来说，陈光明相当于已经给了一个很好的基石，而林鹏又把东方红的价值体系再进一步完善。”该内部人士说道。

附：林鹏在2019年东方证券策略会上分享的关于投资的一些看法：

在林鹏看来，“投资中不能只防守，也要进攻，好的防守让我们立于不败之地，但拿下比赛还是靠恰当时机的进攻。”

具体而言，真正的反击第一招，是长期陪伴最优秀的公司。什么样的公司是优秀的公司？从企业的出身来说，最好出身在正常行业，同时过往成功的路径是靠竞争力来实现的。何为正常的行业？正常的行业是依靠市场竞争去制定行业规则，而不是有行政垄断或非市场因素掺杂其中。我们眼中的好公司是通过市场化竞争的方式获得现有的地位，而不是通过垄断、地方保护等来获得它的地位。

因此，一是要精选行业龙头。投资市场中，强者恒强，好公司越来越好是大概率的事情，乌鸦变凤凰看上去很美，却是小概率事情。

同时，这些好公司、行业龙头，一定要有能够体现出其竞争力的财务指标，拥有良好的财务管理能力。

第三，好公司需要有一个长期发展的空间。有能力的公司，能够进入新的领域或者新的市场，这种空间可期待，对于这样的公司，我们觉得能够接受一定程度的溢价。

第四，能够让我们长期持有的公司，需要有良好的股东回报意识。良好的股东回报表现在什么地方呢？有比较好的分红、企业非常注重净资产回报率、经营稳定、未来可预期等，这些都是好公司的表现。我们不喜欢那些股东回报意识不太好的公司，比如频繁增发摊薄股东权益，去追求仅仅是规模上的这种扩张，不是质量上的扩张。此外，具有股东回报意识的公司也一定是一家善待员工的公司。

第二个方面，注重组合均衡。我非常认同霍华德·马克斯在《周期》中描述的各种与股票投资相关的周期。试问如果我们不能回避周期，没有办法预判大多数的周期，是不是应该要让我们的投资品种处在不同的周期当中，这样是否会给投资带来比较稳定的结果呢？也许会。

所以要注重组合的均衡，比如行业均衡、类型均衡，包括市值大小均衡，不要都是小盘股，也不要都是大盘股。在股价表现的强弱上，也希望能均衡一些。有一些涨得很好的股票，有一些和大盘基本上同步的股票，也有一些有潜力还未被市场充分发掘的。把这些都组合起来，让这些股票处在不同的周期当中，也许我们能够在预测不了周期的前提下，做到还不错的效果。

最后，我们一直花很大的精力在追求非共识的正确上。我们非常鼓励基金经理和研究员去挑战市场共识。过去几年来，随着投资者结构发生变化，一些共识被永久改变了，很多变化是不可逆的。我们要想办法去挑战市场共识，挑战错了，没有关系，继续寻找下一个，一旦挑战成功，可能有很高的回报。

目前还有哪些市场共识可能是错误的呢？比如有些很积极的上市公司刻意透露给市场比较乐观的预期；有些特别谨慎的、理性的公司，传递给市场保守的态度，保守的态度是否会带来股价的低估？非共识的正确的事情，把握住了，可能会有很大的收获。

封面图片来源：摄图网