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黄金现货市场调查(上):珠宝市场人气低迷 销量不足正常年份的一半

每日经济新闻 2020-04-18 13:02:39

4月13日,黄金现货突破了1700美元/盎司。4月14日,IMF预计2020年全球经济将急剧收缩,同日黄金达到了7年来的最高点。市场的悲观情绪也发挥到了极致。市场先生情绪时好时坏,黄金价格随之涨涨跌跌,真相是什么?什么是黄金投资的核心逻辑?4月14日开始,《每日经济新闻》记者做了个小范围的市场调查。

每经记者 唐宗全    每经编辑 何剑岭    

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图片来源:摄图网

4月17日(周五),国际市场现货黄金承压重挫,美市盘中最低触及1682.40美元/盎司,一路跌破1710、1700和1690美元/盎司三大关口。此前,4月14日,黄金曾经刚刚创7年新高。市场情绪转换太突然,黄金翻脸比翻书还快!

黄金,在西方被称为“百金之王”,在中国是“五金之首”,金融属性很强,人们至今依然对“金本位”制情有独钟。

珠宝首饰消费和价值储备是黄金最主要的两个用途,避险和抗通胀是黄金最显著的两大功能。不过,黄金没有市盈率,既不分红,也不分利;不遇到危机,不到最后关头,常常被忽视。

4月13日,黄金现货突破了1700美元/盎司。4月14日,IMF预计2020年全球经济将急剧收缩,同日黄金达到了7年来的最高点。市场的悲观情绪也发挥到了极致。市场先生情绪时好时坏,黄金价格随之涨涨跌跌,真相是什么?什么是黄金投资的核心逻辑?4月14日开始,《每日经济新闻》记者做了个小范围的市场调查。

黄金批发市场:寥寥无几的人头

4月14日,黄金突破1700美元的第二天,某省会城市黄金批发市场。

市场刚刚经历了疫情的歇业期,开门需要申报,整个市场看起来不太热闹,人头寥寥可数。批发市场,老板比顾客多,关门的店铺比开门的多,显得没什么生气……

疫情对珠宝业并没有另眼相待,“大封锁”之下黄金珠宝行业也受到重创。

一边是黄金价格涨势如虹,一边是批发市场人气冷冷清清。

这个黄金批发市场,没有街头金店的金碧辉煌,从业人员也不如金店美女穿得漂亮,但这里是零售业的上游。

衣着不太讲究,环境一般,双筒放大镜下匠人正辛勤的劳作,营业员热情招呼着每一个进店的陌生人,说不定就会遇到一笔大生意。

黄金、白银、翡翠、玉石和珠宝,在很多人眼中是财富、奢侈品和个人地位的标签,但在这里只是生意,只遵守商业的法则。受疫情影响,市场客流稀少,黄金批发市场生意很淡。

黄金贸易商金铂瑞珠宝的连先生告诉《每日经济新闻》记者,因为疫情目前黄金市场的销售和人气都不好。他甚至在不经意间连说了两遍“不好、不好”。

“消费者手上没钱”,这是连先生对市场现状的判断。跟往年这个时候比,销售情况“差得很多”。

记者走了几圈,虽然市场很多商家都开业了,但是消费者不给力,市场依然“春寒料峭”。

黄金零售市场:“中国大妈”很淡定

还记得惊动华尔街的“中国大妈买黄金”吗?街头,一位金店经理和记者交谈,他对此事还津津乐道。当年,“中国大妈”带着小马扎通宵排队买黄金的盛况让业内记忆犹新。

4月13日,伦敦金突破1700美元/盎司;4月14日,很多零售金店的首饰金报价也突破了500元/克。但是“中国大妈”这次很淡定,几乎很难见到她们的倩影。

或许是被黄金“咬过”,或许是钱买了房子,或许是还在等调整介入的机会……

总之,预期中的黄金抢购潮没有出现。尽管,黄金价格最近一年涨了很多;尽管,几乎所有的黄金投资者都解套赚钱了。

某珠宝行副总经理王先生表示,最近黄金零售和批发都不好,因为疫情影响严重。

中国大妈为什么不出手?

王先生表示:“暂时不会有的,除非高价持续一段时间后,突然跌一些,才会有‘中国大妈’出手扫货。”

黄金销量如何呢?

“最近黄金的销量和正常年份相比,下降了50%以上。年初是珠宝行业最旺的季节,一般第一季度的销售要占全年的销售任务50%左右。可受疫情影响,第一季度基本属于无销售。”王先生表示。

记者采访到一个做珠宝首饰盒子等包装材料的贸易商刘先生,他的生意受疫情影响很大,这可以作为零售店销售情况不佳的佐证。另一位做珠宝陈列生意的江师傅告诉记者,现在开新店的不多,珠宝行业现在也是供大于求。

海外黄金市场:黄金开始逼仓啦?

相反,海外黄金市场却热得发烫。据外媒报道,美国市场黄金被抢购,是因为疫情,也是因为美联储无限制提供流动性。

“美国狂撒钱”、“美国国债收益率逼近零”、“通胀预期”、“美国失业人数突破1600万”、 “美元恐还要大跌”、“避险情绪仍在酝酿”……这些是分析师看多黄金的理由。看涨黄金几乎成了市场的一致预期,不怕冗长的话还可以列举和总结更多。

有报道称,欧洲最大的黄金精炼中心——瑞士提契诺州——的3家大型黄金精炼厂因州政府下令停止生产活动而临时关闭。随后有消息称,南非金矿也大部分停产。黄金物流主要靠航空,现在很多航空公司的飞机都静静地趴在地上;各国出于防疫的需要纷纷采取了封闭措施,黄金的精炼和物流均大受影响。

“黄金开始逼仓啦!”

3月底,这种声音就开始在海外市场出现,虽然无法确定结局,但是黄金期货价格明显走得比现货要强却是事实。

国内黄金在380元/克之下“压”着,以美元计价的外盘黄金却在4月13日突破了1700美元/盎司。

外盘的逻辑:通胀和避险需求左右逢源

美国救股市成功,黄金要涨;美国救股市失败,黄金也要涨。前者的逻辑是通胀预期,后者的理由是避险需求,黄金现在是“左右逢源”。

欧洲的黄金精炼厂关闭;黄金运输受阻;美国市场黄金供需不再平衡……这都给了市场想象的空间。

北京时间4月13日22:30,伦敦黄金现货价格突破了1700美元/盎司,前期高点被踩在脚下,逆转了市场技术派炒手的预期。有海外机构开始认为黄金上涨趋势已成,前方似乎一片坦途,有人看高到1800美元/盎司,看高到2000美元/盎司的也大有人在。

然而,3月初,黄金一度下跌。

通俗的解释是:“美国股市暴跌,引发市场美元挤兑,通缩压力之下,去杠杆化导致黄金下跌”。

但是,随后美联储宣布无限量QE,当日是黄金走势的转折点,金价开始飙升。3月24日,全球很多知名银行的黄金报价都在北京时间12点陆续出现问题,黄金的流通量极度匮乏,导致整个市场点差极高,市场时不时中断交易……

疫情来袭,救人命?还是救股市?

美联储选择把利率降到零,并且出台了无限制提供流动性的政策,似乎让美国股市涨起来才是政策的优先项。

美国要救股市,必须首先解决通货紧缩的问题。无限制提供流动性之下,通胀预期抬头,黄金作为对抗通胀的工具自然受到追捧。

但是,无限制流动性只是治标之策。流动性紧张的根源是美国股市暴跌,美国股市暴跌是因为疫情,疫情不除皆是枉然。

国际货币基金组织给出了最新的《世界经济展望》,发达经济体2020年的GDP预测增长是-6.1%!其中,美国-5.9%,欧元区-7.5%,只有中国和印度被预测为正增长。

如果美国股市救不起来,美国经济将大幅衰退,现在已经有人把牛奶往河里倒了,黄金做为避险资产之一,其价值在爱好者眼中“闪闪发光”。

黄金市场受情绪主导 缺乏实体支撑

然而,没有实际销售做支撑的涨价有点“虚”,因为黄金还在卖家手上放着,涨了的只是价格,并没有卖出去!

在投资和避险需求之下,黄金价格的多空态势,涨涨跌跌背后实际上就是市场情绪,这是一个情绪主导的市场。

中国市场和美国市场之间,消费市场和投资市场之间存在巨大的反差,某珠宝行副总经理王先生表示,机构需求并不代表中国民间市场需求。

黄金价格涨了,美联储无限量化宽松,现在资本市场参与者想买黄金的不在少数,未来黄金销量会不会在避险需求和对冲通胀的预期下重新旺起来?

王先生表示:“目前不太好说”。

在中国市场,人们看到的是顾客寥寥无几,黄金消费不旺;而在美国等西方市场,人们看到的是黄金供应可能出现短缺,期货价格推着现货价格节节攀升,甚至出现大幅升水。

同样是疫情为背景,同样是避险需求和投资、投机唱主角,境内和境外两个市场正上演着两幕不同的大戏。

不过,有一点是清晰的:黄金这轮行情,国内市场缺乏消费因素的支撑,而境外市场投资和避险因素主导了行情,国内市场相比之下偏弱。

投资需求或避险需求推动下的行情,有个致命的缺点,就是行情来得容易去得快。

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