昔日电商“明星”聚美辞别纽交所，下一站驶向何方？

每经记者 刘洋    每经编辑 王丽娜    

聚美优品挥别纽交所。

4月15日，聚美优品宣布已与母公司SuperROI Global Holding Limited于2月25日签署合并协议进行私有化，目前合并计划已经完成，聚美优品成为母公司的全资子公司，不再是上市公司。

从昔日的“中国美妆电商第一股”到如今黯然退市，聚美的落败，似乎折射出垂直电商在“猫狗拼”三强争霸格局下的尴尬处境。辞别纽交所后，聚美优品又将驶向何方？

“明星”过气

曾几何时，陈欧一句“我为自己代言”，让外界迅速认识了这位帅气多金的青年“财”俊及背后的聚美优品。

那是2012年，正值聚美优品的黄金发展期。就在这句广告词横空出世的两年前——2010年3月，陈欧与学弟戴雨森、刘辉一道，创立团美网，同年9月改名为聚美优品。“聚美优品”顾名思义，“聚”体现了团购的业态，而“美”则说明其专注美妆。

2010年正是中国电商野蛮生长之时。当年12月，当当登陆纳斯达克，成为中国第一家完全基于线上业务、在美国上市的B2C电商。敲钟当日，当当的股价一度从13.91美元翻番到29.91美元，市值高达23亿美元。此后，更一度超过26亿美元，足见美股对于中国本土电商的看好。

相较于当当，聚美亦不遑多让，在发展过程中频频得到资本加持，其中，不乏真格基金、红杉中国、泛大西洋投资等明星机构。

图片来源：启信宝截图

冲刺4年，2014年5月，聚美优品挺进纽交所，开盘价报27.25美元，较发行价22美元大涨近24%，市值达38亿美元。陈欧本人更是一跃成为纽交所史上最年轻的CEO。自此，无论是陈欧本人，还是聚美优品，都达到各自发展轨迹上的高光时刻——陈欧一度被视为高颜值、高智商的创业“明星”，圈粉无数；而聚美优品更是当之无愧的明星电商公司。

不过，2014年同样在美股上市的不止聚美，更有两只“猛禽”——阿里和京东。2014年，阿里于美国上市，成为彼时纽交所历史上最大的IPO。惜时如金的多位华尔街大佬，为见上马云一面，光等电梯就得花40分钟；京东亦在同年上市，年底市值341亿美元，成为彼时中国市值第四的互联网公司，BATJ的说法由此而来。

不同于阿里、京东的一路高歌凯奏，上市对于聚美而言，似乎成为其发展的分水岭。在登陆纽交所之后不久，聚美就因造假问题遭受信任危机。虽然聚美对此表示否认，甚至喊出“假一赔一百万”的口号，但资本市场却做出裁决。

在上市仅7个月后，2014年年底，聚美优品股价已低于13美元，市值缩水过半。

此后聚美也陆续砍掉部分第三方业务转为自营，并试水“极速免税店”等新业务，但整体上依旧难挽颓势。在自身业务发展受阻的同时，作为垂直电商的聚美还面对淘宝、京东等综合型电商的夹击，市场份额进一步下降。

第三方数据显示，截至2019年第三季度，聚美优品在国内网络零售B2C的市场份额只剩0.1%。同时，聚美优品2018年年报显示，2018年公司活跃用户数量跌至1070万，订单量从2016年的6150万猛跌至3800万。

由此，无论是作为创业明星的陈欧，抑或明星公司的聚美，似乎都无可奈何地“过气”了。

路在何方？

电商业务发展乏力、股价表现不佳，私有化成为聚美为数不多的道路选择。

2016年2月，聚美优品曾提出以每股7美元将公司私有化，这一价格仅为IPO发行价22美元的三分之一，因此遭到中小股东联合抗议。陈欧也因此一度被戏称为“陈七块”。2017年11月，最终，陈欧撤回了私有化要约。

今年2月25日，聚美优品宣布私有化计划，母公司与买方将收购聚美优品所有已发行A股，收购价为20美元/ADS。

在消息公布之初，部分中小股东亦如前次流露不满，有观点一度认为，此次私有化或难免“流产”的命运。

不过，4月9日，聚美优品买方团通过要约收购方式收购了超过4034万股A类普通股，约占流通中聚美优品已发行A类普通股总量的63.7%，至此，聚美优品买方团已持有上市公司约96%的投票权，正式启动简易合并。今日（15日），聚美正式完成私有化。

相较于2016年私有化遭遇不顺，此次私有化何以较为顺利地落地？

对此，有业内人士表示，面对难以提振的股价，私有化本身成为一部分股东的主观诉求，而近期美股起浮也使得市场避险情绪高涨，而聚美私有化所给出的价格则提供了为数不多的确定性。此外，新冠疫情所引发的震荡，更使得投资者秉持现金为王、落袋为安的想法。

那么究竟私有化之后，聚美将驶向何方？

共享充电宝是目前外界公认其发力的主要方向之一。毕竟，在聚美发展的后半程，其在某种程度上已成为一家共享供电宝企业。

2017年，聚美优品收购街电。根据启信宝数据，目前陈欧就担任深圳街电科技有限公司的董事长一职。

图片来源：启信宝截图

在收购之时，外界对于共享充电宝并不看好，王思聪甚至与陈欧立下吃翔赌约。不过，在经历早期的“多电混战”之后，共享充电赛道基本上形成“三电一兽”的格局。

艾媒咨询数据显示，2019年上半年中国共享充电宝用户份额，街电以40.5%的占比排名行业第一。2019年年底，金沙江创投主管合伙人朱啸虎在接受媒体采访是也表示，共享充电宝公司的现金流比预期要好，头部玩家基本都是盈利的，仍然是共享经济中不错的赛道。

同样，在聚美所披露的财报中，充电宝业务的重要性也逐渐凸显。目前，聚美尚未公布2019年年报数据。而2018年年报则显示，包含街电在内的服务与其他收入，从2017年1.8亿元增至约9.3亿元，在总收入的占比从2017年3.1%增长至21.7%。

在共享充电宝领域，竞争仍旧残酷。2019年8月，美团第三次强势入局共享充电宝赛道；2019年12月，怪兽获软银5亿元C轮融资；今年1月，小电则完成B＋轮亿元融资。新旧年之交，新冠肺炎疫情的突袭，冲击着线下业态，亦对共享充电宝造成极大的考验。

不过，终究聚美已实现私有化，暂时摆脱了上市公司框架限制，更利于作出长期的决策。也有业内人士分析，聚美或将在A股或科创板上市。在此背景下，聚美能否再度出发，打造发展更为健康的多元业务？记者将保持关注。

封面图片来源：摄图网