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原油大跌,地炼利润猛增?业内人:高价原料还没用完,成品油批发价已跌15%……

每日经济新闻 2020-03-25 22:06:10

国际原油价格下跌,地炼企业炼油成本降低,理论上炼油利润向好。但目前,实际情况并非如此。

每经记者 周程程    每经编辑 陈星    

3月24日,布伦特原油期货结算价报27.15美元/桶,相比3月6日“OPEC+”谈判破裂时下挫40%。原油价格暴跌,国内地炼企业日子会好过吗?

理论上,国际油价下跌有利于炼油成本下降,也就是说企业利润会走高。但实际情况真的是这样吗?

《每日经济新闻》记者在采访中获悉,一方面,由于运输时间等原因,目前山东地炼企业还未享受到低油价的利好;另一方面,近期成品油批发端价格也在持续下跌,炼油利润还在承压。

这到底是怎么回事?

低价原油还在路上

国际原油价格下跌,地炼企业炼油成本降低,理论上炼油利润向好。但目前,实际情况并非如此。

数据来源:wind

一位山东地炼成品油销售人士对《每日经济新闻》记者表示:“(国际油价下跌)对炼厂来说是好事情,原油便宜了,炼化成本就降低了,本来做1吨的资金现在可以做2吨。”

不过,由于山东地炼企业还在消化前期购进的高成本原油,目前实际炼油利润并不乐观。

卓创资讯分析师杨霞对《每日经济新闻》记者表示,炼厂订购的低价国际原油运到山东至少要1个多月。目前地炼企业加工的基本上还是前期所购的高价原油。 “低油价红利在4月以后可能才会逐渐显现出来。”杨霞说。

熟悉山东地炼的油品行业人士林宇(化名)也表示,很多地炼企业加工的原油还是去年12月、今年1月份到港那批货。此前受疫情影响,2、3月份地炼的开工率较低,市场消耗也比较慢。

成品油批发价持续走低

在等待低价原油的同时,成品油批发价格走低也令地炼企业的利润承压。

隆众资讯数据显示,批发端来看,3月24日山东地炼汽油基准价为4854元/吨,较3月1日下降了889元/吨,降幅为15.5%。柴油基准价为5229元/吨,较3月1日下降了496元/吨,降幅为8.7%。

卓创资讯统计数据显示,山东地炼3月24日汽油批发均价(挂牌价)在5010元/吨,较3月1日的5914元/吨下降了15.3%;柴油批发均价(挂牌价)为5266元/吨,较3月1日的5797元/吨下降了9.2%。

数据来源:wind

中宇资讯分析师许磊对《每日经济新闻》记者表示,由于地炼原料库存仍是此前锁价40~50美元/桶上方的原料,因此高成本的原油加上低成品油价让有的炼厂亏损严重。

不只是山东,全国成品油批发价格均呈现下滑态势。

国家发改委价格监测中心信息显示,3月份卓创成品油批发价格指数已连续三周下滑。

卓创对全国70个地市成品油市场价格监测最新数据显示,3月第3周(3月16日~3月20日)全国成品油批发价格指数为78.05点(以2010年1月第1周为基期,基点为100点),环比下跌6.42点。其中,汽油批发价格指数为75.45点,环比下跌6.73点;柴油批发价格指数为79.71点,环比下跌6.23点。

多重原因冲击成品油市场

对于批发端价格下跌的原因,杨霞表示,春节后企业延迟复工、交通物流方面的管控措施,使得地炼企业前期就已积攒部分成品油库存。此后又面临原油价格大跌,对成品油市场形成情绪上的打击,中间商对后市原油价格依然看空,整体对购买成品油持观望态度,使得成品油批发端价格承压。

“近两周来,成品油批发市场价格比较混乱。”林宇说,一个多星期之前,有东北的地炼企业以4650元/吨的低价给客户报价,对成品油进行了预售,而当时山东地炼企业基本都还是以高于5200元/吨的价格出售现货。

东北地区的低价预售也对山东地炼形成压力。“当时觉得东北那边降的太多了,市场现货价格不一定要降这么狠,结果只是一周多的时间,山东地炼就降到差不多的程度。”林宇说。

贸易商补货节奏放慢

批发价格下降,下游贸易商纷纷补仓。一位油品贸易商对《每日经济新闻》记者坦言,在批发价开始下降时就一直补仓。“我们觉得价格已经很低的时候,其实还没有到底部,所以大家也在陆陆续续补仓。”

持续补仓使得贸易商库存不断上升。上述贸易商表示,有些贸易商前段时间库存已经补到中高位了,但下游需求不是特别乐观,所以补货的节奏也在放慢。

“前期很多贸易商分担了地炼企业的库存压力,但最终还是要把成品油用掉,现在下游的消耗能力没有原来那么强了,贸易商也不能因为低价就一直拿货,害怕有爆仓的风险。”他说。

隆众资讯3月19日发布数据显示,当周社会库存较上周回落1.62%,整体维持3~6成的水平。该数据调研样本为国内102家社会批发企业的商业油库。

地炼短暂上调批发价难敌需求不振

原油价格整体暴跌,批发价较月初明显下滑,但近期也可见部分地炼企业调高批发价。

从多个机构监测的数据可以发现,3月20日、24日、25日,国内多家地炼企业成品油批发挂牌价小幅上调,幅度大多在每吨20元到110元。

数据来源:卓创资讯

这是为何?

杨霞表示,国际油价走势、需求、交易情绪等都是影响国内成品油批发价格的因素,近期上调价格与国际油价反弹相关。3月19日国际油价出现上涨,这个利好因素立马被企业抓住放大,于是国内炼油企业跟着上调了价格。

上述贸易商也表示,在国际油价整体走跌时,炼厂调高成品油批发价实际上也是对此前已下单的贸易商的保护。他指出,对老客户而言,挂牌价上调并不意味着成交价上调,还是有优惠可言。不过即便地炼企业开出大单优惠,现阶段贸易商也会考虑自己的承受能力。

杨霞强调,批发价受到国际油价波动影响,但还是要看需求端。

上述贸易商还表示,目前观察可见,国营炼厂外采步伐也在减慢,地炼企业成品油销量受到影响,这与国内外需求不振皆有关系。成品油出口是缓解国内供应压力的重要方式,然而新冠肺炎疫情席卷全球,出口也受到影响。

据金联创数据监测,日前,国营企业成品油计划出口量相继流出,整体来看,4月份出口总量在529万吨,同比去年下滑0.6个百分点。

二季度成品油需求有望改善

批发价承压,未能阻挡地炼企业复工步伐加快。

隆众资讯统计显示,3月上旬玉皇盛世、滨阳燃化、清沂山、鑫岳化工、联盟石化陆续开工恢复生产,中旬又有胜星化工、昌邑石化、神驰石化开工,仅3月20日左右就有正和石化、华星石化、万达天弘、万通石化计划开工,预计到3月下旬,山东地炼常减压开工率将从2月中旬最低点的33%骤增至55%以上。

数据来源:wind

隆众资讯指出,短期内的开工率拉高,成品油产量也会急剧攀升,预计3月下旬山东地炼汽柴油产量将至少比月初增加三分之一以上,供应面压力将凸显。

林宇表示,地炼企业在加快生产,同时也在加快进口原油的步伐。“现在它们想趁原油价格便宜多买一点。前提是一要有钱,二要消化原油库存,要有地方放。”

上述地炼企业成品油销售人士对记者分析,原油价格不可能一直保持低位运行,现在只要原料满仓,后期涨价期间就可利润充盈。

在许磊看来,在此前原油暴跌的影响下,地炼全面降低销售价格去库存,从而置换高库存原油也是在另一方面加快原油进口的步伐。对原油期货进行点价或是锁价操作,降低原料成本从而抵消成品油销售利润下降的亏损。

上述贸易商也认为,加快生产、尽快用上低价国际原油,能够将目前原油成本压力在未来几个月里释放,拉低一段时间内地炼企业炼油的综合成本。“尽管目前用高价油炼油是亏损的,但是用上低价油后将在后续对这部分的成本形成补偿。”

供应端面临压力,但在业内看来,二季度需求将不断提升,有助于成品油行情的改善。杨霞指出,随着二季度国内经济社会活动的恢复,复工复产进度的加快,成品油需求将出现提升,叠加低价油到港成本红利显现,二季度地炼企业炼油利润将出现好转。

封面图片来源:摄图网

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