如果反弹来临，哪类个股最具潜力？——道达对话牛博士

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来源：道达号（微信号：daoda1997）

最近这一周，对于全球股市来说，或许是我们经历过的最糟糕的一周。一周之内，国际原油暴跌，美股两度熔断，多国股市遭遇重创。

反观A股市场，尽管在周五也出现沪指低开超过100点的情况，但最后还是大幅回升，最终沪指也只下跌36.06点，以2887.43点报收，跌幅为1.23%。而随后，央行决定定向降准，晚间美股也出现报复性反弹，这为下周的行情增加了一些积极的信号。

那么，下周市场是否会反弹？如果反弹来临，哪些个股可能最具潜力？今天，达哥与牛博士就大家关心的话题展开讨论。

牛博士：达哥，你好，这周的行情波动相当剧烈，但A股市场表现却异常坚挺，在你看来，A股为何会强于美股？

道达：我简单算了一下，今年从高点算起，道琼斯工业平均指数最大跌幅达28%，标普500指数最大跌幅达27%，纳斯达克指数下跌近27%。另外，英国富时100指数和德国DAX指数最大跌幅更是超过30%。相比之下，A股的沪指、沪深300指数，还有创业板指数，最大跌幅只有15%左右。

A股能有更强于美股的表现，我觉得首先要分析本轮全球股市暴跌的原因。两个方面，一个是新冠肺炎疫情的全球扩散，另一个是叠加了原油的暴跌。关注公众号“道达号”，每天及时阅读达哥的投资手记。

就新冠肺炎疫情来看，中国和美国处于不同的阶段，中国已经很好地控制下来了，而美国现在情况是越来越严重。所以，如果经济要恢复，最快恢复的可能也是中国。关于原油暴跌，对于中国这个全球最大进口国来说，冲击是比较小的。

对比中美两国基本面，我看了海通证券的一份最新报告。该报告指出，如果剔除疫情影响，中国的PMI在2月份已经见底。而美国PMI从2018年以来，一直处于下降趋势中。

另外，就股市估值而言，海通证券认为，A股较美股也存在估值优势。本轮下跌前标普500指数PE为24.5倍，正处在历史高位。而A股估值水平较低，本轮下跌前沪深300指数PE为12.7倍，处在历史中位数之下，即2005年以来从低到高40%的分位。

作为价值洼地，A股在疫情冲击下跌幅较小。沪深300当前的PE为11.7倍，处在2005年以来从低到高27%的分位数，均值为16.5倍。虽然最近A股跌幅小于美股，但A股的估值水平依然低于美股。关注公众号“道达号”，每天及时阅读达哥的投资手记。

牛博士：看来，达哥此前一直对A股保持乐观，并不是没有根据的。而周五，美股大幅反弹了，中国央行又宣布定向降准，你认为接下来是否有望迎来反弹？

道达：确实，本周全球股市的“连环炸”，在我们所有人眼中，都是从未见过的。就连巴菲特都说，他活了80多岁，也没见过。

美股一周之内连续两次熔断，我们都是亲历者，目睹了整个过程，要说达哥心里不担忧、不害怕，那也是不可能的。所以，要说达哥一直很乐观，有时候也是不得不比大家多“扛”一会，想多给大家一些信心罢了。

接下来，我认为反弹是有可能出现的。首先，关于近期全球股市的暴跌，我在周中曾经说过，疫情引发的海外股市暴跌，和金融危机相比，影响是相对短暂的，不太容易出现2008年那种全球金融危机。政府只要给市场注入流动性，市场就会缓过劲来。而随着疫情逐渐得到控制，投资者信心也将重新恢复。关注公众号“道达号”，每天及时阅读达哥的投资手记。

而现在，不仅仅是美联储，其他国家的央行也在行动。中国央行也通过定向降准，释放5500亿流动性；而今天，央行还表示，将继续综合采取多种措施促进贷款利率明显下行，预计还将引导MLF利率和LPR进一步下调。

有了这样的预期，我觉得下周初A股的反弹确实有望展开。疫情方面，现在欧美国家不少名人、富人“中招”，希望能够引起欧美国家更多的重视。

最大的变数，还是在于周一晚间欧美股市的表现。尽管本周五美股大幅反弹，但刚刚缓过劲来，不排除还有折腾的可能。

牛博士：如果下周报复性反弹真的来临，你认为哪些个股可能最有潜力？

道达：如果是短期的报复性反弹，也就是超跌反弹，短线最具爆发潜力的，可能就是超跌的个股。在每一次报复性反弹中，几乎都是这个规律。关注公众号“道达号”，每天及时阅读达哥的投资手记。

我统计了一下，从这轮大跌的起点算起（创业板指数高点），所有A股中，有多只个股的区间最大跌幅超过40%，这个跌幅快接近被腰斩了。比如博瑞医药、北玻股份、晶瑞股份、奥特佳等。周五，此类个股中的一些个股已经开始反弹。

如果目光更长远一些，我觉得可以关注三方面。首先是券商股，这轮调整中，券商股整体没有受到大的冲击，板块走出了独立行情。同时，再融资“松绑”、市场交易量放巨量，这些都有利于券商股走强。最新消息，证券会取消证券公司外资持股比例限制，也意味着资本市场对外开放的提速。

其次，科技股整体在这波调整中回调幅度不小。不过，大基金二期即将启动投资，对于科技股的反弹来说，可能是一个契机。大基金的投资重点在哪些方面？芯片制造业，兼顾芯片设计、封装测试、设备和材料等产业。关注公众号“道达号”，每天及时阅读达哥的投资手记。

第三，新基建，尤其是5G建设的推进，对整个5G产业链也将带来拉动。昨天，钱研君的文章，也专门分享了对这个方面的思考。

3月13日5G概念股涨幅榜

说到《钱瞻研报》这个栏目，在道达号今年也推出了10期，钱研君的实力到底如何，他分享的内容到底有没有用，我相信长期看这个栏目的朋友心里都是有数的。

最近，《钱瞻研报》推出了白金版，可以帮助一些朋友更加直观、更加省时，更加省力地获取有效信息。对《钱瞻研报》白金版有兴趣的粉丝朋友，可以关注公众号“道达号”，进入道达号的财富赢家学院，进行阅读。

沪深300指数仓位参考

日期：2020年3月15日

今日仓位：六成

明日仓位计划：六成

一、本仓位是结合趋势研究，设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。

二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。

（张道达）

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