欧美主要股指进入熊市 桥水百亿美元做空37家欧洲公司

每经记者 蔡 鼎    每经编辑 何剑岭    

截至3月11日收盘，不仅美股道指和澳大利亚标普200指数进入熊市，欧洲主要国际股指也相继跌入熊市，例如英国富时100指数距离1月17日的高点已回落22.78%、法国CAC40指数距离2月20日创下的高点已回落24.56%、德国DAX30指数距离2月17日的高点已下滑24.05%、欧洲斯托克50指数距离高点已下挫24.83%，用时仅15个交易日。

尽管疫情暴发导致全球经济承压，但一些聪明的投资者已嗅到了机会。例如，据跟踪欧洲公司空头头寸信息网站Breakout Point的信息，全球最大对冲基金桥水基金日前大肆做空欧洲公司，做空的金额按照周一收盘价计超过百亿美元。

法国此次是最大目标国

具体来看，桥水本周对欧洲的37家公司建立了空头头寸，其中重点是法国、德国、西班牙和荷兰的公司。根据分析空头头寸的Breakout Point公司数据，基于周一收盘市值计算的桥水空头头寸规模超过118亿美元（约828亿元人民币）。Breakout Point数据显示，这是桥水至少自2017年11月以来针对欧洲公司的最大规模空头头寸。该网站称这种大手笔做空，在对冲基金中实属罕见。

此次雷·达里奥的桥水基金在西班牙、德国、意大利、法国、荷兰、芬兰和爱尔兰等国的多个行业实施了卖空操作，其中消费品公司联合利华、软件公司SAP和半导体制造商ASML的空头头寸规模最大。除了这几家公司，欧洲银行股也被桥水大肆做空。

欧洲证券和市场管理局（ESMA）2012年颁布了关于做空股票的SSR规定。SSR规定要求，投资者做空欧洲股票超过公司股本的比例达到0.5%时，需要公开披露，而且头寸每上升0.1%，还需进行额外披露。然而，目前并不清楚桥水对这些公司的空头头寸是在何时建立的，因此外界也并不知道桥水目前的获利情况如何。此外，由于Breakout Point的数据报告存在滞后，截至布鲁塞尔时间本周二下午，还不清楚桥水是否已经平仓。

有相关报道称，根据桥水此次的披露，周一该基金做空的所有37家欧洲公司的空头头寸都在这些公司市值的0.5%~0.7%，而且全部是新的空头头寸。在所有的欧洲国家中，法国是桥水此次最大的做空目标国——被做空的37家欧洲公司中有十多家位于法国。

多家知名公司被做空

德国公司数量紧随其后，桥水做空了安联保险、拜耳、巴斯夫、阿迪达斯、西门子、SAP、戴姆勒、德意志交易所、德国欧证和慕尼黑再保险等公司；荷兰方面，联合利华、飞利浦、皇家阿霍德（国际性零售集团公司）、AMSL（芯片制造商）和荷兰国际集团（ING）等遭到桥水做空；意大利方面，桥水做空了联合圣保罗银行和意大利国家电力公司；芬兰方面，桥水做空了诺基亚；爱尔兰方面，桥水做空了CRH（爱尔兰最大的水泥企业）。

记者注意到，其实在2018年初，桥水就曾披露已经做空了220亿美元的欧洲公司。目前，桥水管理着约1600亿美元的资产。桥水本周二表示：“尽管我们不愿就我们的具体头寸置评，但我们在全球150多个市场进行交易，因此拥有许多相互联系的头寸，这些头寸通常被用于对冲其他头寸。所以，在任何时候都只看一个点来决定整体战略是不正确的。”

此外，做空欧洲公司的并非桥水一家，另一家知名对冲基金——城堡基金也出手了。据外媒报道，城堡基金2月回报率1%，虽然绝对收益不高，不过相比标普500当月超过8%的跌幅已经是大幅跑赢了。城堡基金是美国知名的量化对冲基金，目前管理规模约300亿美元，2020年前两个月旗下的旗舰基金威灵顿基金回报率为4.5%。德国公司信披平台——联邦公告显示，城堡基金也做空了多家德国公司。不过，城堡基金2020年2月仅做空了一家德国公司，所以难以估算做空对其2月收益的贡献。不过3月以来，被城堡基金做空的德国公司明显多了起来。