美股再度重挫近900点，外围市场崩了！A股该怎么走？

每经记者 何剑岭    每经编辑 吴永久    

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周二美国三大股指高开低走，市场持续关注国际公共卫生事件对全球经济的潜在影响，美国疾控中心官员暗示该国疫情爆发风险引发市场恐慌。

美股重挫近900点，外围市场普跌

截至收盘，道指跌879.44点，跌幅3.15%，报27081.36点，纳指跌2.77%，报8965.61点，标普500指数跌3.03%，报3128.21点。

道指周二收盘狂泻约880点，收于200日均线下方，为去年8月15日以来首次。周一收盘暴跌1031点，这是该指数史上首次录得连续两日跌超800点。

周二盘中道指一度下跌逾960点，跌破27000关口，最低下跌至26997.62点。美国10年期国债收益率下降至1.324%，创历史新低。

欧洲主要股指全线跌近2%。原油、黄金、白银全线尽墨。恐慌指数（VIX）由跌转涨，盘中一度站上30.22，创14个月盘中新高。

英为财情数据显示，衡量美股波动率的恐慌指数（VIX）25日开盘大幅走低，不过随后由跌转涨，盘中一度站上30.22，涨超20%，创14个月盘中新高；收盘时涨幅为11.27%，报27.85。

美国大型科技股25日再度全线下跌。截至收盘，苹果跌3.39%，亚马逊跌1.82%，奈飞跌2.34%，谷歌母公司Alphabet跌2.36%，Facebook跌1.97%，微软跌1.65%。其中，亚马逊和Alphabet已经在近两日的回调中跌出“万亿市值俱乐部”。

大宗商品全线大跌。据Wind数据，截至26日早间5:40，NYMEX原油期货和ICE布油期货均跌逾3%；前一交易日获资金热捧的黄金也遭抛售，截至26日早间5:40，COMEX黄金期货跌破1640美元／盎司，日内跌幅为2.36%，COMEX白银期货跌幅达4.96%。

全球担忧新冠肺炎疫情

据美国全国广播公司（NBC）报道，美国疾病控制与预防中心最新数据显示，美国新冠肺炎确诊病例已增至57例。在这些确诊病例中，40例为“钻石公主”号邮轮上的撤回人员。美疾病控制与预防中心官员警告称，卫生专家预计新冠肺炎病毒会扩散。另据《国会山报》报道，出于对新冠肺炎疫情的担忧，旧金山市长伦敦·布里德（London Breed）于当地时间周二（25日）宣布该市进入紧急状态。

据央视新闻，当地时间2月25日，美国疾控中心下属国家免疫和呼吸系统疾病中心表示，预计新冠肺炎疫情将在美国大范围传播，但同时表示政府对疫情带来的威胁究竟程度如何尚不完全确定。此前美国白宫致信国会，寻求国会紧急拨款约18亿美元作为应对。

环球网援引美联社报道称，当地时间25日，国际奥委会高级成员说，如果新冠肺炎疫情在5月下旬得不到控制，2020年东京奥运会可能将被取消，而不是推迟或换城市举办。报道称，国际奥委会高级成员迪克·庞德(Dick Pound)(加拿大前游泳冠军)表示，如果因为新冠肺炎疫情爆发而证明今夏在东京举行的奥运会太危险，组织者很有可能完全取消这届奥运会，而不是推迟或换城市举办。据他估计，有两三个月的窗口期来决定2020年东京奥运会的命运，这意味着决定可能会推迟到5月下旬。

另据央视新闻，德国联邦参议院参议员安德烈亚斯·盖塞尔（Andreas Geisel）25日表示，鉴于新冠肺炎病毒可能在欧洲流行，柏林可能封城或者部分封城。盖塞尔表示，柏林已经采取了适当的民事防护措施，制定了相应的计划。但如果情况危急，柏林将采取类似于意大利北部城市封城得措施。截至发稿时，意大利确诊新型冠状病毒肺炎病例已增至322例，其中10人死亡，1人治愈出院。 

截至2月25日，中东有新冠肺炎确诊病例的国家已增至9个：伊朗（95例）、巴林（17例）、阿联酋（13例）、科威特（8例）、以色列（6例）、伊拉克（5例）、阿曼（4例）、阿富汗（1例）、黎巴嫩（1例）。

日韩股市开盘下挫

截至发稿，A50期指跌幅超过1%。

日韩股市延续昨日跌势，日经225指数开盘下跌1.13%，报22,374.14。昨日该指数收跌3.34%。韩国KOSPI指数开盘下跌2.11%，报2103.61点。

A股回调幅度或小于海外市场

申万宏源表示，海外新冠肺炎疫情发酵，对于海外市场来说是“第一波疫情”，但对于A股来说是一种特殊的“第二波疫情”。

通过对历史疫情的复盘，申万宏源对于疫情影响市场的规律总结如下：

第一波疫情之后，一般会经历“风险偏好回落，普跌—风险偏好企稳、分化—疫情预期改善、反弹”的演绎过程。随着中国疫情数据的持续改善，A股正在演绎第三阶段的特征。第二波疫情发酵，一般很难成为市场的主要矛盾，对市场总体的冲击一般比较短暂，仅对少数行业和主题（比如疫情防治相关的医药，海外供给收缩国内相关产业链等）有明显影响。

综上，申万宏源认为，海外疫情发酵对于A股风险偏好的影响机制，可以参考历史第二波疫情的经验。所以，A股市场回调幅度显著小于海外的特征大概率将继续。

“投资者首要任务是继续着眼于中长期的战略配置，忽略指数短期波动。”华鑫证券认为，由于目前海外疫情的严重性正在快速上升，欧洲和美国股市均出现连续大跌，一定程度上恐慌情绪或也会蔓延至A股。不过A股本身具有良好上行趋势，并不会被短期波动所影响，所以指数虽然有调整风险，但依旧是增仓的机会。

国元国际控股研报表示：1）海外市场的恐慌情绪可能随疫情数字扩大而加剧，在疫情拐点条件到来前应注意避险；2）各国的疫情管控措施和经济对冲政策对市场的影响方向有不确定性；3）中国处于疫情恢复期，其资本市场短期而言具备一定的相对避险属性；4）国内进口替代产业有望受益，而基于全球需求的产业或受影响较大。

山西证券研报表示，政策动态：1.财政政策逆周期思路基本已经确定。2.货币政策或更为积极。3. 政策引导加快复工节奏，减小疫情对经济的冲击。4.积极降低企业固定成本开销，降低疫情对中小企业以及就业的影响。

短期而言，流动性宽松基调不改，成长风格将继续占优。经历前期上涨，科技成长股估值被推升到历史相对高位，短期面临一定调整压力，走势可能分化；短期盘整后仍有介入机会。建议配置：内生景气度良好且受疫情影响较小的如消费电子、计算机（协同办公、云计算、互联网医疗）、5G、游戏、视频、在线教育、汽车（重卡、新能源）等行业；具备阶段性避险特质的如医疗器械、防护用品、必需消费等。