锂电材料巨头中伟新材IPO辅导获受理 高负债率下加速上市？

每经记者 朱万平    每经编辑 文多    

近日，贵州证监局官网显示，中伟新材料股份有限公司（以下简称中伟新材）报送的IPO辅导备案文件获受理，目前公司正接受华泰联合证券的IPO辅导。

中伟新材是一家锂电池正极材料前驱体生产商，公司主要产品包括三元前驱体、四氧化三钴，主要用于生产三元正极材料、钴酸锂正极材料。这些材料可用于生产锂电池，并应用于新能源汽车以及消费电子等领域。

目前，中伟新材已拥有一定的体量。2018年，公司实现营收30.68亿元，归母净利润达到6313.4万元；2019年1~7月，公司实现营收27.39亿元，归母净利润达到8838.73万元。不过，近年来中伟新材的负债率不低。2018年底，公司负债率为85%，而截至2019年7月底，公司负债率也在72%。

图片来源：辅导备案申请报告截图

邓伟明夫妇控制近八成股权

中伟新材是一家锂电池正极材料前驱体生产商，公司产品主要用于生产三元正极材料，正极材料又被加工成锂电池，并用于新能源汽车、3C领域。截至去年9月，中伟新材前驱体产能约9万吨/年，属于行业内规模较大的公司。

中伟新材是湖南中伟控股集团有限公司（以下简称中伟集团）旗下控股子公司。中伟集团创始于1995年，旗下拥有锂电池材料研制、清洁能源装备制造、地产等多个产业，业务区域主要覆盖湖南、贵州等地。

2013年中伟集团并购湖南海纳新材，大举进军锂电池材料产业。2015年，中伟新材在贵州铜仁修建的西部生产基地投产，3年后，公司又在湖南宁乡建设中部生产基地并投产。去年6月，中伟新材又宣布将在天津建设北部生产基地，以完善全国布局。不过，此次IPO的募集资金，将主要投向西部基地的项目建设等。

中伟新材实控人为邓伟明、吴小歌夫妇。截至2019年11月，邓氏夫妇通过中伟集团间接持有公司72.84%的股权；邓伟明还直接持有公司4.43%的股权，邓氏夫妇还通过旗下另两家公司持有公司2.62%的股权。由此，邓氏夫妇合计控制着公司近八成股权。

目前，邓氏夫妇均在中伟新材任职，邓伟明为公司董事长兼总裁，吴小歌为中伟新材常务副总裁。一方面掌控绝对控股权，另一方面邓氏夫妇又在公司担任重要岗位，似乎中伟新材也因此带上了较为鲜明的家族“烙印”。

中伟新材的上市或早有计划，此前已有上市对赌安排。2019年，中伟新材进行了多轮融资，而在融资时，中伟新材也曾向投资方做过上市承诺和业绩对赌。而按照协议，如果中伟新材上市辅导顺利通过验收，相关协议自动终止。目前，中伟新材已在与投资方协商终止有关事项。

多轮融资后公司负债率仍高

“2018年，国内三元前驱体产量为21.8万吨，其中格林美、优美科、中伟新材三家是行业的第一梯队。”此前，中信建投在一份研报中提及。而中伟新材则在辅导材料中称，2018年公司在行业中出货量排名第二。

图片来源：中信建投研报截图

不过，与行业龙头相比，中伟新材亦存在不小的差距。目前，格林美（002340，SZ）国内三元前驱体材料领域的龙头公司。2018年，格林美营收超过138亿元，归属于上市公司股东的净利润7.3亿元。2019年上半年，格林美营收约62亿元，归属于上市公司股东的净利润4.1亿元。

而2018年，中伟新材实现营收30.68亿元，同比增长超过64%；归母净利润达到6300多万元，同比增长约246%。2019年1~7月，公司实现营收27.39亿元，归母净利润8800多万元。

图片来源：辅导备案申请报告截图

“现阶段，中伟新材正面临着发展方式的重大转变，在保障‘高速度’发展的同时，也要保证发展过程的大规模和高质量。”今年1月中旬，中伟新材董事长邓伟明在公司2020年度计划会议上称。

近年中伟新材发展较快，不过公司的负债率也较高。2018年底，公司负债率高达85%。2019年，公司进行了多轮融资，融资额合计超过数亿元，使得公司负债率有所下降，但截至7月底时也达到72%。针对公司IPO事宜，2月14日，《每日经济新闻》记者致电中伟新材，但未获置评。

封面图片来源：图虫创意