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低基数推动11月CPI同比“破4”,环比涨幅收窄过半,核心CPI企稳预示物价仍处可控区间

每日经济新闻 2019-12-10 17:35:03

在影响11月份CPI同比上涨的诸多因素中,畜肉类价格上涨74.5%,影响CPI上涨约3.27个百分点,其中猪肉价格上涨110.2%,影响CPI上涨约2.64个百分点。不过与此同时,从环比数据看,11月CPI比上月上涨0.4%,涨幅与10月的0.9%相比,收窄超过一半,反映出物价上涨趋势已出现放缓的迹象。

每经记者 李可愚    每经编辑 陈旭    

11月份居民消费价格指数(CPI),在年内首次出现“破4”的情况。

12月10日,国家统计局官网发布数据显示,2019年11月份,全国居民消费价格同比上涨4.5%。其中,食品价格上涨19.1%,非食品价格上涨1.0%;消费品价格上涨6.5%,服务价格上涨1.2%。1~11月平均,全国居民消费价格比去年同期上涨2.8%。

数据来源:国家统计局

此外,同期发布的数据还显示,2019年11月份,全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降1.4%,环比下降0.1%。

数据来源:国家统计局

《每日经济新闻》记者注意到,虽然11月CPI4.5%的同比涨幅为近年来鲜见,但与此同时也应当看到,从环比数据看,11月CPI比上月上涨0.4%,涨幅与10月的0.9%相比,收窄超过一半,反映出物价上涨趋势已出现放缓的迹象。

专家指出,此次11月CPI同比涨幅偏高主要是受去年基数较低影响,如果观察不包括食品和能源的核心CPI数据,可发现物价当前仍处于可控区间。从近期一系列保供措施取得的成效来看,当前物价不存在持续上涨的基础。

核心CPI仍在可控区间

继10月CPI出现同比“破3”的情况后,11月CPI继续上行,同比涨幅冲破了4%。历史数据显示,这是2012年2月以来的最高水平。

11月CPI同比涨幅出现明显扩大,主因仍然与食品价格特别是猪肉价格密切相关。

国家统计局城市司高级统计师沈赟介绍,从同比看,CPI涨幅比上月扩大0.7个百分点,其中食品价格上涨19.1%,影响CPI上涨约3.72个百分点;非食品价格上涨1.0%,影响CPI上涨约0.77个百分点。

食品中,鲜菜价格由上月下降转为上涨3.9%;猪肉价格上涨110.2%,牛肉、羊肉、鸡肉、鸭肉和鸡蛋价格涨幅在11.8%~25.7%之间。

数据来源:国家统计局

粤开证券宏观分析师张德礼评论认为,11月CPI同比涨幅高于市场预期,主要与猪肉和替代品涨价有关,畜肉影响CPI同比上涨3.27个百分点,其中猪肉影响了2.64个百分点,贡献率为58.7%。

不过与此同时,《每日经济新闻》记者也发现,在同比涨幅扩大的同时,CPI环比涨幅则出现了明显收窄,从10月份的0.9%回落至11月的0.4%。

从分项数据看,11月畜肉类价格环比上涨4.8%,其中猪肉价格上涨3.8%。与10月畜肉类价格环比上涨14.7%、猪肉价格上涨20.1%的数据相比,显示环比涨幅出现大幅度回落,其中猪肉价格涨幅明显回落16.3个百分点,表明猪肉供应紧张状况有所缓解。

如何解释环比数据和同比数据的这一“背离”现象?对此有专家表示,11月CPI同比数据受去年基数影响较大。

中泰证券研究所高级经济学家、政策组负责人杨畅对《每日经济新闻》记者分析称,当前CPI上涨是结构性的,环比增速已出现回落,同比增速偏高主要受去年基数较低影响。

杨畅强调,11月数据显示,不包括食品和能源的核心CPI同比上涨1.4%,较上月回落0.1个百分点,环比下降0.1%,仍然在可控区间。

猪肉价格连续4周出现回落

虽然CPI出现了近年来较高的涨幅,但要注意到的是,近期不少抑制物价上涨的有利因素已经逐渐浮现,比如猪肉产能已得到明显恢复,这对下一个阶段物价保持在稳定区间将起到积极的作用。

近日,农业农村部宣布,在政策利好和市场行情的双重带动下,目前生猪生产出现积极变化,产能正在逐步恢复,8~10月生猪存栏连续3个月环比降幅收窄,10月份能繁母猪存栏实现止降回升。与此同时,猪肉市场价格也有所回落,到11月下旬,生猪和猪肉价格连续4周出现回落。

数据来源:农业农村部

猪肉产量何时能恢复到往年正常水平?农业农村部对此介绍称,随着国家和地方一系列恢复生猪生产政策措施的落实,近期生猪生产出现转折性积极变化,生猪存栏和能繁母猪存栏双双探底回升。

当前有不少观点预测,CPI还将会在高位运行一段时间,这对当前阶段各项宏观政策将产生怎样的影响?

张德礼就此分析称,CPI同比上涨主要由猪肉贡献,但猪肉涨价涉及民生,而且有向其他商品传导的风险,仍会限制货币政策宽松空间。

张德礼表示,为了应对CPI与PPI的裂口扩大,预计后续将以引导LPR(贷款市场报价利率)报价下降为主,降低实体融资成本。短期将控制总量货币工具的使用,避免刺激全社会对物价上涨的预期。与此同时,财政政策有望扩大逆周期调节力度以托底经济。

封面图片来源:新华社

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