北上资金连续扫货15天，年初爆买曾有大行情，此次重点增持这些股

证券时报 2019-12-05 07:53:57

“双十二”购物节将至，北向资金已经提前开启“买买买”模式。

12月4日，沪深股通合计净买入39.57亿元，这已经是北向资金连续第15个交易日净买入了，累计净流入资金超过500亿元。倘若连续净买入趋势再延续4个交易日，就将刷新年内最长连续净买入纪录。

从全年来看，截至今日，北上资金累计净流入2888.73亿元，日均净流入13.25亿元，以此测算，北上资金全年净流入净额有望突破3100亿元，超过去年全年的2942.18亿元，再度刷新年度净流入规模的新高。

北上资金连续15个交易日净流入

近期，尽管A股陷入调整状态，北上资金却再度开启“逆向操作”，不断地买买买。

数据显示，北上资金今日延续此前净流入态势，全天累计净流入39.57亿元，其中沪股通净流入4.22亿元，深股通净流入35.35亿元。

值得注意的是，这已经是北上资金连续第15个交易日实现净流入，累计净流入506.64亿元。倘若北上资金连续净买入趋势将再延续4个交易日，就将刷新年内最长连续净买入纪录。

此前，年内北上资金最长连续净买入天数是18天，今年1月23日至2月22日，在18个交易日里，北上资金累计净流入761.25亿元。

北上资金全年净流入金额或超3100亿元

近年来，A股国际化不断推进，国际主流指数公司先后纳入其相关旗舰指数，外资便持续通过沪深股通进入A股。截至12月4日，北上资金自开通以来累计净买入金额已达9306.07亿元。

分年度情况来看，今年以来，北向资金累计净买入2888.73亿元，距离去年全年净流入的2942.18亿元，还相距53.45亿元。

按照今年日均净买入13.25亿元来计算，只需5个交易日，今年累计净买入金额就将超过去年全年的规模，再度刷新年度净流入规模的新高。从全年的情况来看，截至今年年底，沪深港通还有17个交易日，全年北上资金净流入规模有望突破3100亿元。

连续净买入后，A股后续行情可期？

沪港通开闸以来，北向资金动向被视为外资配置A股的风向标，获得市场高度关注。

回溯可以发现，北向资金较长时间地连续净买入后，A股后续往往出现上涨行情。

最为明显是A股年初的大涨。今年1月23日至2月22日，北上资金连续18个交易日净买入，在其带动下，A股触底回升，上证指数和深证成指期间累计分别上涨8.7%和15.09%。在北上资金连续净买入中断后，A股上涨趋势还在延续，截至4月初，这一轮上涨行情才终止。

当然这一指标也并非百分百准确，例如今年8月末至9月初、10月末至11月初，北上资金曾先后12个交易日和13个交易日连续净买入，但是A股后续表现较为一般。需要说明的是，需要说明的是，这两个时段正好是富时罗素和MSCI纳入A股生效前的时间窗，可能存在部分资金提前布局的因素。如今在两大指数纳A已经生效后，北上资金仍然持续净流入，后续行情或更值得期待。

除了有可能带动A股整体行情以外，信达证券策略团队还指出，北向资金在行业配置、个股选择上能获得超越市场平均的表现。该团队从2017年开始，以周为频率，选取北向资金主动增持规模最高的前5大行业和前50只个股，并计算这些行业及个股在此期间涨跌幅。

结果显示，北向资金在增持、减持行业上预示性较好。以北向每周增持的前5大行业指数作为组合，2017年初至2019年4月末，周平均收益率为0.2111%，累计净值为1.20。增持行业配置组合在波动率略高于市场均值的前提下，获得显著优于大盘回报率，且最大回撤也低于Wind全部A股指数。同时，北向资金自身和跟投策略收益较为一致，潜在的原因可能是行业动量效应较强。个股层面结果同样显示，北向资金增持规模居前的个股，不仅本身收益较高，以周为频率跟投这些个股，尽管收益率和北向资金本身差距较大，但也优于Wind全A指数。