▲ 图片来源：西部证券公告截图

商界，充满了奇思妙想。

早些年，有牟其中设想“炸开”喜马拉雅，也有“硅谷钢铁侠”马斯克放卫星，梦想着居住在火星。

近几年，则有争议颇多的王靖——北京信威科技集团股份有限公司（*ST信威，600485.SH）控股股东。他曾计划，在中美洲斥资500亿美元挖一条大运河！

巧合的是，王靖曾打算收购的一家以色列公司，曾与马斯克合作放卫星！

这些在常人看来不可思议的设想，或成功，或失败。只是，王靖属于后者。开运河没成功，标的公司放的卫星，也以爆炸收场。

大手笔的运作，离不开资金支持。而其资金来源，相当一部分是将所持股票质押，从证券公司手里换取资金。

其中，曾经“踩雷”乐视网近10亿元的西部证券，再度“踩雷”*ST信威。

01

现年47岁的王靖，称得上是个“人物”。

此前的媒体报道中，其个人的传奇色彩呼之欲出——神秘富豪、“运河狂人”、“商界龙凤”，甚至英国《金融时报》也曾用“横空出世”来形容他。

作为信威集团的控股股东，2010年便快速引入柬埔寨电信业务，使当时濒临破产的公司迅速扭亏为盈。

在其掌舵下，信威集团实现借壳上市，市值一度突破2000亿元，并曾被纳入明晟A股指数。

一荣俱荣。

几番运作，2015年，万众瞩目的胡润百富榜上，王靖以480亿元身家排名第21位。

但其实，早在此前，王靖就已频频吸引外界目光。其一系列“大手笔”操作，很是“壕气”：

拟投资100亿美元，在乌克兰克里米亚建设深水港项目（后因当地局势骤变未能实现）；

拟投资500亿美元，开挖尼加拉瓜运河，连通太平洋和大西洋；

拟以2.85亿美元收购以色列通信卫星运营商SCC，声称要建设星座通信系统……

▲王靖 图片来源：信威集团官网

此外，业务范围方面，王靖涉足颇广。包括咨询、会展、劳务、通信、航空、基础建设投资等多个领域。

如此眼花缭乱的操作，如此绚烂的梦想图景，怎能不吸引人？怎能不令市场追捧？

这些大手笔，也令信威集团成为市场上耀眼的明星股。

2014年9月，信威集团借壳时股价是40元上下，至2015年6月，股价最高将近68元。

而要玩转这些大手笔，自然需要融资。

如此，西部证券等专业金融机构，与其达成合作，“慷慨解囊”。

于是便有5亿资金“踩雷”的故事。

02

西部证券作为资金融出方，多次与王靖进行股票质押式回购交易。

股票质押式回购交易，可以简单理解为，把股票质押出去，换来贷款或融资的一类交易。

公告披露，交易的日期，涵盖2015年8月7日、8月11日，9月18日，以及2018年2月2日等。

王靖合计质押的股票数量，达7000万股。全部融资借款，高达5亿元！

西部证券也是大手笔。双方约定的购回日为2018年8月10日，粗略一算，相当于3年时间。

值得一提的是，前三个时间点，信威集团的股价，大约在20元至40元左右。2018年2月，信威集团处于停牌状态，股价位于14元左右。

股票质押融资，离不开对股价的谈判。这些价位，对信威集团而言，如今已遥不可及。

这里有必要插一句。说起来，王靖的股票质押操作手法，也堪称“经典”。

王靖目前共持有信威集团85662.1131万股票，占信威集团总股本的29%左右。但是他将这8亿多股股票，全部质押给各大机构。

一股没剩。这样的操作，多少有些不可思议。

▲ 图片来源：视觉中国

许是用力过猛，风光无限的日子，并未长久。

2016年12月，一篇名为《信威集团惊天局：隐匿巨额债务 神秘人套现离场》的报道，成为故事的转折点。

一时间，舆论四起：

市场质疑该公司的相关交易，利用“买方信贷”，形成“左右倒右手”的闭环；

部分合作的海外客户或为信威集团的海外子公司；

隐匿巨额债务，并且该公司股东通过减持套现离场……

其后不久，信威集团以资产重组为由停牌。一停，便是两年。期间，事件逐渐发酵。

西部证券的这笔交易，也并未按照预先料想的轨道行进。

到该付2017年四季度和2018年一季度的股票质押利息时，王靖没有支付。按照约定，王靖应于2018年3月26日前，提前购回上述质押股票，也未实现。

03

王靖违约了！

至此，一个资本运作的神话逐渐破灭。

借出5亿的西部证券，继乐视网爆雷后，再次“踩雷”。虽然涉及资金只是乐视网项目的一半，但也足以令人惊愕。

截止目前，西部证券不仅未能按时收回利息，就连本金也暂未收回。

不得已，西部证券申请强制执行。

西部证券已向北京市海诚公证处申请强制执行，并且取得相关文书。随后，又向北京市第一中级人民法院申请强制执行。

*ST信威披露，控股股东王靖，已收到北京市一中院印发的《执行通知书》，时间是今年9月9日。

其称，西部证券将可能对涉及的7000万股股票，进行违约处置。处置股票数量，将以最终处置结果为准。

▲ 图片来源：*ST信威股价截图

需要提一句，这些“接盘”的股票，目前简直跌的惨不忍睹。

停牌两年期间，信威集团连续爆出巨亏。2017年亏损17亿元，2018年亏损29亿。今年上半年，更是巨亏155亿元！

今年7月，信威集团甫一复牌，便开启连续40多个跌停，创下了A股股票连续跌停纪录。

目前信威集团的股价，仅剩1.5元左右。

雪上加霜的是，*ST信威还被上交所实施退市风险警示。

眼看着股价越跌越低，风险越来越大。市场担忧，倘若股价连续20个交易日低于1元，该公司将“面值退市”。

04

说起来，西部证券确实有些流年不利。

前脚还未走出乐视网的股票质押危机，而今又踩雷*ST信威。

而在被“套路”的路上，西部证券也不缺“难兄难弟”。不完全统计，国家开发银行、国信证券、盛京银行等，均有未解押的*ST信威股票。

如今回顾此次被套之旅，其实并无新意：

放卫星、挖运河等大手笔，营造了市场氛围，股价上涨；而后，高价质押股票融资。紧接着，股东高位减持套现；直至“黑天鹅”突然降临，泡沫破灭，留下一地鸡毛……

画大饼，融巨资，套现，违约。熟悉的套路，熟悉的结局。

此类金钱游戏早已屡见不鲜。若是普通散户被割韭菜、薅羊毛，已见怪不怪。但是，专业的证券公司，为何也深陷其中无法自拔，且一次次重蹈覆辙？

▲ 图片来源：摄图网

以西部证券为*ST信威融资5亿为例。

不难看出，信威集团声称海外业务覆盖多个国家，销售收入占总营收90%以上。而王靖的公开信息，较为有限……

在此情形下，西部证券本应多一分谨慎。尤其是对融资人及其相关公司背景，是否足够了解，是否具备长效的风险监控、报告及预警机制，都需重视。

西部证券此次踩雷，其自身管理和业务风控机制，亦有待加强。

话说回来，过去几年，金融机构的各项业务狂飙突进，埋下不少地雷。随着市场环境变化，这两年正在逐渐引爆，相关机构更应防患未然。

当然，这并不能成为西部证券“踩雷”的借口。

如今，信威集团股价已跌去九成左右，并且已被实施退市风险警示。西部证券则开始计提坏账和诉诸法律申请强制执行。

只是，这5亿元资金还能否全额收回？亡羊补牢，西部证券又当如何防范此类事件再现？