看清楚！ 这才是当前最大的问题——道达对话牛博士

来源：道达号（微信号：daoda1997）

本周，A股市场完成了8月最后一周的交易，月K线没能完成逆转。周五，尽管大盘出现明显高开，但午后缺乏更充足的买盘，最终沪指下跌4.68点，以2886.24点报收。

整个8月，沪指月跌幅1.58%。下周，9月行情来临，市场是否有望扭转颓势？今天，达哥和牛博士就此展开讨论。

牛博士：这周非常巧，刚刚完成了道达茶坊的讨论，今天又要和达哥讨论下周的行情了。先来回顾一下本周的行情吧。对你来说，本周市场有什么现象是印象最深刻的？

道达：本周，印象最深刻的有两点，一个是以白酒股为代表的消费股，其次是以半导体为代表的科技股。这两大板块的强势上涨，似乎一下子把大家带回了牛市之中，让我们忘记了现在的行情还处于弱势之中。

之所以出现这样的表现，很重要的因素是，当前我们所处的大环境。这个大环境，就是中美贸易摩擦的升级，以及中美经贸磋商前景的扑朔迷离。

周初，达哥刚刚从美国休假回来，当时美方宣布将提高对约5500亿美元中国输美商品加征关税税率。而证监会方面，则是发出利多的声音维护市场稳定。

在这样的环境下，市场正值中报业绩密集披露期，那些业绩确定性增长的消费类个股顺势不断创出新高。另一方面，科技领域的自主创新，成为当前环境下的市场热点。所以，这两个板块，始终是近期行情的两条主线。

牛博士：但从大盘来看，本周后三个交易日还是相对较弱的，未能完成对月K线收阴的逆转。大盘始终难以转强，马上9月行情就开始了，你认为困扰市场最大的风险是什么？

道达：有不少朋友认为，困扰市场最大的风险还是来自中美贸易摩擦。进入9月后，中美贸易谈判又将进行新一轮的磋商，到时候会有怎样的变化，存在较大的不确定性。

对于这一点，我认为，中美贸易摩擦对市场的不利影响，其实在不断减弱。本周初，不利消息一度对大盘产生冲击，指数大幅低开，随后展开反弹，反映出市场的韧劲非常强。而越往后走，这个影响可能还会继续弱化。

另外，中报业绩风险也基本上释放完毕。今年的中报业绩，整体上并没有曝出太多的炸雷，即便有业绩雷出现，都是预期内的，因为这些公司一般在一季报结束时，就已经对中期业绩发布了预测公告。

所以，真正困扰市场的风险，可能还是来自宏观层面。昨天，统计局公布了8月PMI数据，8月官方制造业PMI出炉，为49.5%，非制造业PMI为53.8%。PMI的回落，确实是有些超预期的。

5月份以来，PMI已经连续4个月维持在50%以下，而且没有看到明显反弹的出现。整体看，我国经济仍面临下行压力。

周末，我看了几家券商对PMI数据的看法，普遍观点都比较谨慎。他们认为，制造业增长动能继续放缓，新订单和出口都在下滑，终端需求也不强。

所以，当前对管理层而言，未来以何种方式来刺激经济的反弹，将是一个重要课题。现在，管理层不断在刺激消费。而在货币政策方面，外部都在降息，我们能否预期一下央行是否还有一些更明确的动作？

牛博士：下周的行情怎么看？9月来临了，也意味着秋季行情正式开启，哪些机会是值得期待的？

道达：我个人认为，个股机会方面，可能还会延续此前说到过的两条主线，一个是消费，另外一个是科技。

消费股的趋势，短期内可能难以彻底扭转。此前，我们一度判断，机构抱团的消费股可能会出现调整，但以白酒为代表的消费股发布中报之后，又一次对看空消费股的人啪啪打脸，不论是股价还是业绩，都在继续增长。

另一方面，当前市场结构性行情特征很明显。从月K线来看，沪指表现低迷，但创业板指数其实已经连续三个月收出阳线，对于这个特点，我觉得要引起大家的重视。而创业板指数之所以独立于大盘，就因为其中有着更高的科技含量。

值得注意的是，周五很多前期强势科技股出现大幅杀跌的走势，应该是有些机构短期在兑现利润。但其实现在外资对A股科技股的关注度正在不断提升，一旦调整充分，可能又会给外资提供良好的建仓机会。

除了消费股和科技股之外，还有一个超级大机构的持仓不容忽视，那就是社保基金和养老金在二季度新增仓的公司。这两大机构的资金，都是高度风险厌恶型的，所以操作比较稳健，而社保基金的历史战绩更是远远跑赢A股指数。对于他们的动向，我建议关注。

今晚，“道达号”微信公众号的《股月奇谈》更新了最新的数据，根据完整的上市公司中报十大流通股东数据分析，加入了社保基金和养老金的最新加仓和重点买入的公司名单。

对于下周的行情，周五下跌后，指数来到技术上比较敏感的点位——5日、10日均线交叉的位置。周初大盘能有怎样的表现，可能还要看消息面会出现怎样的变化。

另外，对于整个9月行情的判断，最新一期的《股月奇谈》已经上线，本期主题为“国庆行情三驾马车”，欢迎大家及时在线阅读。

在本期月刊中，不仅有“三驾马车”的板块机会，还有达哥、庖哥、两位私募技术派高手对行情及潜力板块机会的预判。此外，还有北向资金重点加仓的个股名单、神棍局局长用数据对超级大机构社保基金的动向挖掘。

总之，本期月刊，干货满满！欢迎大家关注“道达号”微信公众号，进行阅读。

沪深300指数仓位参考

日期：2019年9月1日

今日仓位：六成

明日仓位计划：六成

一、本仓位是结合趋势研究，设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。

二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

（封面图片来源：摄图网）

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