都是两份疲软财报惹的祸：全球主要汽车股市值一天蒸发逾千亿元人民币！

每经记者 蔡鼎    每经编辑 何剑岭    

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北京时间24日，特斯拉的二季度财报和日产汽车（Nissan）的2019第一财季财报“引爆”全球汽车市场，全球主要汽车股在短短一天内累计蒸发约合人民币1060亿元。其中，财报不及预期的特斯拉和福特汽车跌幅位居第一、二位。

特斯拉一天市值蒸发近63亿美元

跌幅最大的是特斯拉，公司财报显示，今年二季度每股亏损1.12美元，远超预期的0.40美元；营业收入63.5亿美元，略低于预期。相比之下，去年同期特斯拉的营收为40亿美元，调整后的每股亏损为3.06美元。也就是说，特斯拉虽然收入增加，车卖得比以前更多，但亏损依然严重。

据特斯拉提交给SEC的文件显示，报告期内特斯拉虽汽车交付数量创纪录，但仍亏损4.08亿美元。这意味着目前Model 3还不足以让特斯拉盈利。另外，特斯拉将其中1.17亿美元的亏损归因于裁员和门店相关的重组费用。

特斯拉在2019年上半年向客户交付了约15.82万辆汽车。也就是说，特斯拉必须要在下半年交付超过20万辆，才能达到全年交付计划的低位水平。特斯拉表示，目前公司的Model 3产速为7000辆/周，计划在2019年年底前将该车型的产速提升至1万辆/周。

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远逊预期的财报，在加上今年下半年交付计划的巨大压力，让特斯拉股价在周四狂泄13.61%，市值一个交易日蒸发62.74亿美元，约合人民币431亿元。

福特创近3年来最大单日跌幅

其次是福特汽车（NYSE: F），周四美股盘中，福特发布了今年二季度财报，报告期内公司净收入仅为1.48亿美元，同比下滑高达86%。福特汽车方面表示，二季度净收入减少的主要原因是正在为进行全球重组提取特别费用，并对高销量SUV车型投入重金更新。

二季度福特汽车花费了12亿美元对欧洲和南美地区业务进行重组，包括关闭工厂和裁员等。同时，福特汽车二季度营收达389亿美元，与去年持平；不过整体利润率下降2.4个百分点至0.4%，扣除一次性项目，福特汽车税前利润同比下降2%至16.5亿美元。

今年二季度福特汽车在北美地区税前利润同比下降3%至17亿美元，利润率为7.1%，同比下降0.3个百分点；在欧洲地区，福特汽车税前利润达5300万美元，同比增长近两倍。相比之下，福特在亚洲地区的税前利润同比大跌66%至3000万美元；中东和非洲地区亏损4500万美元，南美地区亏损2.05亿美元。

值得注意的是，二季度福特汽车在华亏损了1.55亿美元。数据显示，今年二季度福特汽车在华销量为15.4万辆，同比下滑21.7%。福特汽车方面表示，公司正在减少库存，二季度向经销商发货量下降了32%，并试图通过推出新车型或改款提振中国市场销量。

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难看的财报，让福特周四收跌7.45%，创近3年来最大单日跌幅，一天内市值蒸发30.7亿美元，约合人民币211.2亿元。

其他主要车企均被拖累

由于特斯拉和福特的暴跌，就连当天没有公布财报的在美上市汽车股也被拖累——通用汽车（NYSE: GM）收跌0.32%，市值蒸发1.85亿美元，约合人民币12.7亿元；在美上市的菲亚特克莱斯勒（NYSE: FCAU）周四收跌2.69%，市值蒸发7.4亿美元，约合人民币51亿元；法拉利（NYSE: RACE）收跌0.74%，市值蒸发3亿美元，约合人民币20.6亿元。

欧股汽车股方面，在法兰克福交易所上市的宝马（FRA: BMW3）周四收跌2.51%，市值蒸发11.56亿欧元，约合人民币88.6亿元；大众集团（FRA: VOW3）收跌0.14%，市值蒸发1.1亿欧元，约合人民币8.4亿元。

日本汽车股方面，日产汽车周四公布了公司2019年第一财季的财报，除了净利润同比大降94.5%外（公司10年来最差的季度表现之一），公司还宣布将在三年内裁员1.25万人，约占全球总员工数的9%。日产汽车还表示，公司将在2022年年底前将产能和车型数量削减10%，但没有透露具体的削减幅度。日产汽车周五在东京交易所收跌3.07%报742日元，市值蒸发1012.4亿日元，约合人民币64亿元。

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此外，在美上市的本田汽车（NYSE: HMC）收跌1.25%，市值蒸发5.8亿美元，约合人民币40亿元；在美上市的丰田汽车（NYSE: TM）周四收跌0.38%，市值蒸发14.15亿美元，约合人民币97.3亿元；在东京交易所上市的马自达（TYO: 7261）周五收跌1.48%，市值蒸发101亿日元，约合人民币6.4亿元；斯巴鲁（TYO: 7270）周五收跌2.2%，市值蒸发454亿日元，约合人民币28.8亿元。

26日A股汽车股涨跌互现

虽然特斯拉和福特周四均暴跌，但周五（26日）A股的汽车股涨跌互现，并未出现大幅波动，而且特斯拉概念股也并没有因此跟随美股出现下挫，反而普遍上涨。具体来看，长安汽车收跌1.53%、广汇汽车收跌1.44%、金龙汽车收跌2.09%、江铃汽车收跌0.94%、众泰汽车收跌0.49%、一汽夏利收跌0.26%、广汽集团收跌0.09%、一汽轿车收涨0.11%、金杯汽车收涨1.04%、长城汽车收涨1.32%、力帆股份收涨2.72%、江淮汽车收涨2.76%。

特斯拉概念股方面，周五科达利领涨，收涨4.43%；岱美股份收涨3.30%、中鼎股份、鹏辉能源和天齐锂业等均跟涨。

国信证券在最新一期的汽车行业周报中写道：“中国汽车工业尚未见顶，对照发达国家历史，我国汽车工业距离成熟期（销量见顶）预计有20年时间，预计中国汽车保有量仍有翻倍（+132%）空间，销量仍有40%+空间。考虑进入成熟期阶段20年时间周期，未来2年我国汽车（内生，不考虑政策）销量年均复合增速2%，保有量年均复合增速4.3%。结合行业所处阶段的特征，我们认为行业投资机会逐步从增量市场向存量市场过渡，而增量市场的主要特征是行业分化、龙头的集中度提升、行业加速整车品牌洗牌，相应的零部件下游客户的优劣差异性更加凸显。存量市场：随着保有量增加、汽车的后市场需求逐步提升，尽管行业仍处于逐步规范之中，但市场空间大，一些细分市场有望逐步走出优质企业，尤其是价值量大、高频易耗的细分市场。 ”

国信证券总结表示：“（汽车行业个股）股价变化的催化因素有汽车产业政策、汽车电动化、智能化变革，以及汽车行业内并购重组。核心假设或逻辑的主要风险有宏观经济下行导致汽车产销不达预期、技术方向存在较大的变革，以及零部件企业转型方向存在技术颠覆的可能。”