基金经理复盘科创板首日走势：大涨超预期 打新基金获利颇丰

每经记者 黄小聪 聂虹 王晗    每经编辑 叶峰    

昨日（7月22日），科创板鸣锣开市，25只个股集体亮相，在经历了盘中的多次冲高、回落、再冲高之后，截至收盘，25只新股的涨幅全都超过了80%，安集科技在上午的盘中涨幅还一度超过500%。

这样的涨幅确实惊人，不过也有基金经理表示：“这个涨幅虽然超了点预期，但也不算完全没有想到。”

那么，对于昨日科创板个股的表现，作为主要的机构投资者，基金经理们都有什么样的操作呢？

盘中最高涨幅520%

从涨幅榜来看，安集科技无疑是昨日表现最为抢眼的科创板个股，一 开盘涨幅就接近300%，随后一波调整，涨幅回到200%以下，不过随后在10点19分，涨幅又回到了404.2%，并触发30%临时停牌线，停了10分钟之后，虽有小幅调整但很快又继续上攻，到了10点45分涨幅高达520.6%，触发60%临时停牌线。

不过也不是所有的个股都有这么抢眼的表现，早盘有部分个股的涨幅仅在30%~50%，截至收盘，所有科创板个股涨幅均超80%，但是涨幅超200%也只有4只，可以说25只个股的表现还是呈现出比较明显的分化。

对于科创板上市首日的表现，上投摩根科技前沿基金基金经理李德辉认为，科创板很多都是相对早期的公司，其行业趋势和价值判断需要非常高的专业能力，再加上昨天是上市首日，可以看到盘中波动度很大，换手率也迅速放大，新股间的分化也开始出现，这说明市场还是存在分歧。

不过，李德辉也表示，从早盘的交易情况来看，整个科创板的交易量也很快突破了100亿元。这也充分说明市场对科创板投资价值的认可，在近三年成长板块投资稍弱的背景下，科创板的推出也有望推动投资者对于成长板块的关注。

而融通基金表示，整体平均涨幅超出此前机构的预期，这说明大家对科创板的热情很高。与之同时，融通基金认为，首日科创板公司的内部分化符合其之前的预期，由于首批25家公司在基本面、流通盘、稀缺性上存在比较大的差异，关注度高的半导体相关公司涨幅较多，而其他质地一般、增速相对较低的公司相对涨幅就小一些。

融通基金分析，首批25家科创板在IPO定价时已经包含了部分基本面因素，短期来看，上市后的涨幅大部分来自资金博弈和情绪等非基本面因素，但长期看公司的股价还是要看公司的长期基本面趋势，经过首日的大涨，科创板公司的估值普遍高估，未来会逐步回归到合理估值。

嘉实科技创新混合基金基金经理王贵重称，从市场活跃度表现看，科创板的推出获得了市场的高度认可，在更加市场化的交易机制下，未来个股表现有可能会出现分化，科创板企业也将逐步回归价值中枢。

“早上已卖出”

值得一提的是，截至中午收盘，安集科技换手率超过70%，场内交投非常活跃。

一位个人投资者昨日早上曾表示：“我一开盘就进了，早盘刚进去的时候亏了20%多，但现在已经赚了超70%（10点45分左右）。”不过他也坦言，“今天（22日）就是博收益，明天（23日）就会抛出。”

另据数据显示，安集科技发行数量为1327.71万股，其中网下最终发行数量为732.9万股，占本次发行总数量的55.20%；网上最终发行数量为487.7万股，占本次发行总数量的36.73%。按照截至中午超过70%的换手率，可以看出通过网下打新的机构投资者其实已经在大举出货。

而类似的情况，在换手率超过50%的个股中也都普遍存在，有基金经理就表示，打新持有的这些个股，早上确实是都卖出了。

某基金权益投资部总监告诉《每日经济新闻》记者：十年前创业板上市的情形历历在目，创业板开板当天也是多只个股脉冲至200%以上，这批科创板企业相对首批上创业板的企业来说质地还是好一些的，也是经过精挑细选的，行业集中度比较高。我们公司有些基金经理选择卖出，有些进行了保留，整体上看应该还是卖出多一些。

另外，据《每日经济新闻》记者了解，昨日早盘已经有部分原来规模较小的基金获得了较大规模的申购，资金流入明显，上述基金经理表示：“22日的涨幅，对于规模较小的基金，净值贡献还是非常明显。我们有的基金，半天就有比较多的申购。”

不过，该基金经理也指出：“22日主要是25只新股集中上市交易，因此对净值的贡献比较明显，后续随着基金规模的增加，以及上市节奏的变化，可能对净值的贡献不会有22日这么明显。”

打新基金短期获利

昨天凶猛的涨势，能够给早前参与了科创打新的基金和投资者带来多大收益呢？

华南地区一家中型基金公司基金经理表示，这要看基金本身的规模情况，如果自身规模一两百亿元，打新个股持仓连0.5%都没有，那么其对基金净值的影响可想而知。但对于部分规模适中的基金而言，22日应该能体现1~2个点。

基金行业资深投资人士表示，这一次参与打新基金的收益应该都还不错，但收益状况主要还是看获批科创新股金额的占比，而不是获配金额本身。其估计，5个亿左右规模的基金基金净值可能会有两分钱朝上的收益，再少一点的基金可能会有5分钱。这无论是对参与打新的基金还是投资人，都是一个短期比较丰厚的回报。

但这个收益是否能够长久呢？上述基金经理表示，理性分析，现在相当于是一天把以前过去好几天才能完成的事情完成了，超涨的部分后面肯定会有调整，不可能一直涨下去。从长期来看，还是要秉承价值投资，发挥机构投资者正常定价的功能，就企业本身的价值来作出判断。

对此，上述资深投资人士也表示赞同，“未来肯定会回归理性，22日属于超涨，不意味着它的估值在未来都一定是合理的。我们可以看到，创业板在首日超涨之后的几天里也进行了一定程度的回调。所以可以预见，科创板未来也会回吐，这样的涨跌都是正常的。慢慢地板块会恢复正常，我个人预期未来科创板可能恢复到40%~80%的涨幅。”

其还表示，考虑到第1天超涨因素的作用，很多解读会发生变化。

随着科创板回归理性，到时候的科创相关基金又会有何变化呢？其表示，市场逐渐冷静之后，肯定会有一批公司在回调后脱颖而出，像这样的一批公司就是未来一些基金慢慢会去投资的标的。而且我们看到22日的波幅也比较大，可能不是个人投资者能掌握的，而公募基金能够提供一个更好的投资标的。所以从长远投资的角度，公募基金还是未来个人投资者投资科创板最好的选择。