“疯狂的石头” 连续发飙：铁矿石期货要上1000元/吨？分析师：这一逻辑很重要！

每经记者 谢欣    每经实习记者 唐宗全    每经编辑 何剑岭    

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近期，铁矿石期货价格在现货市场走强的带动下牛气冲天，频繁刷新几年内的新高。7月2日，铁矿石主力合约收在了900元/吨，涨幅高达5.20%。

分析人士认为，期货跟着现货走强，背后是现货市场货源紧张的基本面。期货对于现货的贴水一直存在，基差修复逻辑是期货价格上涨的原因。

另外，市场资金方面的动向也很引人关注，《每日经济新闻》记者发现，市场7月2日呈现了空头斩仓出局的特征，资金量大概在4~5亿元人民币的数量级。

方正中期分析师汤冰华认为，短期需要首先要关注限产情况，整个市场还是偏多，市场的结构性矛盾依然存在，问题并没有得到解决，未来可能会到1000元/吨，目前做多风险比较大。但是由于现货对期货的升水，这个基差修复逻辑一直存在。

铁矿石主力合约收于900元/吨

铁矿石价格上演了“疯狂的石头”，截至7月2日收盘，大连铁矿石期货主力合约“铁矿1909”的价格已经收在900元/吨，盘中最高点离该品种上市以来的最高价只差“一丢丢”。

不过这还不是最强的，期货价格一直对现货呈现贴水状态，也就是说涨幅远不如现货市场。

数据显示，青岛港，7月2日，62%澳大利亚粉矿报价是972元/干吨，涨了30元/干吨。方正中期分析师汤冰华告诉《每日经济新闻》记者，这个价格是扣了水分的“干吨”，61.5%的PB粉报价是906元/湿吨，成交价格在895元~900元/湿吨。

现货市场很疯狂，期货市场也跟着“发高烧”。7月2日大连商品交易所“铁矿1909”合约最高摸到904.5元，收盘上涨44.5元，上涨了5.20%。

自2013年10月18日铁矿石期货挂牌交易以来，历史最高价是开盘当天创造的984元/吨。现在，在1393个交易日后，铁矿石期货价格开始向这个目标发起攻击。

现货供应紧张下的“基差修复”

基本面方面，方正中期分析师汤冰华认为，铁矿石期货价格上涨目前主要还是因为现货供应紧张。现在上涨的逻辑是“基差修复”，也就是期货对现货的“贴水修复”。另外，可供交割品数量不足给卖方造成的压力也比较大，从1905~1909合约都有这种特征。

从方正中期从市场了解的情况看，由于7月普氏指数价过高，钢厂抵触心态较强，前期很多钢厂就提出要避开集中采购来降低价格波动，但目前看效果甚微。从钢联数据看，钢厂的库存降到了最近3年低点，同比减少21%，继续压缩空间极小。方正中期认为，在生铁产量出现明显下降前，铁矿石需求很难回落。

另一方面，临近财年末，澳矿发货量增加，结合7月国内环保限产，供应偏紧的情况会有所好转，将反映到港口库存上。不过，从最近几周看，非主流矿发货持续下降，部分市场人士认为可能是库存消化殆尽。

此外，就是市场以前一直提的可交割品供应的问题。方正中期认为，以当前持仓虚实比看，卖方交割依然有压力。方正中期报告认为，“铁矿1909”合约最终也很难止步于900元/吨，高看到1000元/吨以上，这个价格也可能在交割月前实现。

逾4.34亿元空头资金斩仓出局

文华财经的“分析师调查”数据显示，对铁矿石期货看多的分析师数量占72.73%，看空的分析师数量是0，看平的分析师数量占27.27%。

分析师对“铁矿1909”合约支撑位的预测区间主要集中在870元/吨~895元/吨之间，对压力位的预测区间集中在902元/吨~950元/吨之间。

从市场多空对阵的席位来看，博弈也是相当的激烈。

7月2日市场成交量较前一个交易日明显放大，显示多空分歧在加大。东证期货、国泰君安、广发期货、方正中期、银河期货、海通期货成交量都在10万手以上。

从席位上看，永安期货以15.76万手的持仓稳居多头“一哥”的位置，7月2日继续增仓8146手。前20名多头席位一共持买单59.49万手，持仓减少1.15万手。此外，券商系期货公司分列空头第一和第二把交椅，7月2日还继续增加空头仓位合计9395手。前20名空头席位一共持卖单48.79万手，持仓减少4.9万手。

前20名多头席位持买单59.49万手，前20名空头席位持卖单48.79万手。市场呈现明显的“主多对散空”，多头持仓更集中。

从资金流向上看，“铁矿1909”合约持仓减少59016手，根据7月2日结算价886.5元/吨估算，以10%保证金计算，有5.23亿元资金流出市场。

7月2日，前20名多头持仓减少1.15万手，据《每日经济新闻》记者估算，有逾1亿元多头资金选择主动获利了结；前20名空头持仓减少4.9万手，有逾4.34亿元空头资金斩仓出局。

值得注意的是，前20名多空主力席位，合计有5.36亿元资金流出市场，与整个市场总流出资金5.23亿元的规模比较，大约0.13亿元的新介入资金7月2日进场参加博弈。

真是应了那句话：“有人辞官归故里，有人星夜赶科场”。

分析师：基差修复逻辑主导行情

一位习惯“看图、看线”的散户告诉《每日经济新闻》记者，2013年12月13日，铁矿石期货上市后，经过两个月的盘整，期货价格选择向下，形态上呈现“平台破位”的特征，2013年年底形成的整理平台均价在940元/吨。市场上不乏“看图、看线”的技术分析人士，特别是散户，多依据此类方法交易，或许这个“筹码密集区”和2013年10月29日低点附近的920元/吨“技术关口”，会演变成技术派交易者心中的“压力位”。

上述投资者虽然也看多，但是他认为上涨或许难以一帆风顺。跟散户比较起来，专业机构的人士更看重波动背后的逻辑。

华西期货投资咨询部总经理周聪认为，数据显示，由于运营和天气原因，巴西6月铁矿石出口2940万吨，低于5月出口量2983万吨，更是大幅低于去年同期3529万吨。而全球最大供应国澳大利亚出货量也在下降。中国是全球最大钢材生产国，市场对铁矿石供应吃紧的担忧升温。这是导致最近铁矿石牛气冲天的原因。

对于未来行情，方正中期分析师汤冰华认为，短期需要首先要关注限产情况，因为从唐山和安阳新公布的文件看，均较前期放宽；其次，7月中旬会公布年中宏观数据，如果数据不理想，对于铁矿石而言应是利好，有调整的话还是应该做多。

周聪表示，铁矿石后市将继续维持强势。但需警惕近日唐山限产放松的迹象，可能导致钢厂利润收缩，支撑铁矿进一步上行的力量恐有所减弱。

分析师汤冰华说，整个市场还是偏多，涨到900元/吨看起来比较高，但是市场的结构性矛盾依然存在，问题并没有得到解决，未来可能会到1000元/吨，目前做多风险比较大。但是现货对期货的升水，这个基差修复逻辑一直存在。