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科技创新企业背后的私募基金

中国证券投资基金业协会 2019-06-24 21:36:10

统计数据显示,共有523家在中基协登记的私募基金管理人投资了89家已申请科创板上市企业。而截至5月底,投资申请上市科技创新企业的私募基金产品共688只,平均每家科技创新企业约1.5只产品投资。

设立科创板并试点注册制是国家实施创新驱动发展战略、深化资本市场改革的重要举措。近年来,我国私募股权与创投基金蓬勃发展,在申请科创板上市企业的背后,活跃着一大批私募股权与创投基金,为科创企业的发展提供了宝贵的资本金。

截至2019年5月底,在科创板股票发行上市审核系统提交上市申请的113家科技创新企业中,得到私募股权投资的企业数量达到92家,占比达81.4%(有3家企业私募股权基金已完全退出)。有私募股权基金投资的92家科技创新企业行业分布广泛,最为集中的行业为计算机运用,共有20家,占比21.7%;其次为资本品[1],共19家,占比20.7%;计算机及电子设备、半导体、电信业务及通信设备行业共20家,合计占比21.7%。

一、私募基金管理人情况

具体地看,投资于申请科创板上市企业的私募基金管理人表现出以下特征:

(一)投资机构相对分散,获投企业相对集中

统计数据显示,共有523家在协会登记的私募基金管理人投资了89家已申请科创板上市企业[2]。其中,有442家管理人投资了1家科技创新企业,占所有管理人数量的84.5%,有61家管理人投资了2家科技创新企业,占比11.7%,只有1家管理人投资科技创新企业达到8家。平均来看,每家管理人投资了1.2家科技创新企业;每家科技创新企业获得了5.9家私募基金管理人的支持。

(二)私募基金管理人投资本金相对集中

523家私募基金管理人共向89家科技创新企业投入346亿元本金,平均每家科技创新企业获得3.9亿元投资。从投资本金金额看,小于1000万(含)最集中,共134家管理人,占比25.6%,合计投资本金6.8亿元,占比2.0%;投资本金在3000万(含)以下的管理人数量占比达55.3%,合计投资本金39.8亿元,占比11.5%;投资本金大于1亿元的管理人数量占比为14.7%,合计投资本金213.1亿元,占比61.6%。

(三)私募基金管理人以民营背景为主

从私募基金管理人的实际控制人类型来看,自然人及其所控制民营企业控股的私募基金管理人共419家,占比达80.1%,其次为国有控股的私募基金管理人,共53家,占比10.1%。此外,还有10家外商控股的私募基金管理人,占比1.9%,共投资12家科技创新企业,投资本金4.2亿元。

(四)新设立机构投资活力显现

从成立年限看,截至2019年5月底,投资科技创新企业的私募基金管理人平均展业2099天(约5.8年)。管理人成立年限主要集中在3年(含)至6年之间,共276家,占比52.8%;其次为成立年限在6年(含)至9年之间,共102家管理人,占比19.5%。另外,有12家管理人成立超过18年,占比2.3%。

二、私募基金产品情况

截至5月底,投资申请上市科技创新企业的私募基金产品共688只[3],平均每家科技创新企业约1.5只产品投资。其中,有41家企业得到1至5只产品投资,有23家企业得到6至10只产品投资,最受私募基金看好的科技创新企业得到多达41只产品投资。这些产品具有以下特征:

(一)产品规模集中在2.5亿元以下

投资科技创新企业的私募基金,产品规模集中在2.5亿元以下(含),共有产品562只,占比72.8%。规模在5亿元至10亿元(含)以及10亿元至20亿元(含)的基金分别达55只和43只,合计占比12.7%。

(二)在投私募基金平均持有期超过两年,2/3私募基金在扩张期投资

截至2019年5月底,在投私募基金平均投资期限为930天(约2.5年),平均投资期限在2年以内(含)的基金产品共352只,占比45.6%,持有期在2至4年(含)的基金产品319只,占比41.3%,长期投资比例相对较低。

从初次投资阶段看,有579只私募基金投资于扩张期,占比75.0%,有97只产品投资于起步期,占比12.6%。

[1]主要为机械制造和环保设备、工程与服务。
[2]在投科技创新企业共89家,在投科创板企业的私募基金管理人共523家,下文均为此口径。
[3]存在一只基金产品投资多个科技创新企业情况,此处产品只数已剔重。

封面图片来源:摄图网

责编 肖芮冬

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