闪崩股重出江湖，如何避雷，关注这四点

每经编辑 郭鑫 王鑫    

“五穷六绝七翻身”。

自进入6月以来，大盘已接连收出3根阴线，在反弹乏力的阴霾之下，A股似乎又出现了另外一种许久不见的“大杀器”——闪崩。

闪崩让投资者猝不及防，短期内股票账户出现大幅浮亏，到底该如何避免踩雷呢？

闪崩重出江湖

6月6日上午，A股开盘后震荡下挫，沪指跌破120日均线，距离2900点大关渐行渐远，深证成指和创业板指双双破位，走出近期调整以来的新低。

值得注意的是，多只个股在上午出现“闪崩”，分时图出现断崖式跳水，股价被瞬间打到跌停板位置。

据《每日经济新闻》记者不完全统计，出现“闪崩”的个股多为前期的强势股，包括南兴装备（002757.SZ）、汉森制药（002412.SZ）、福建金森（002679.SZ）、天晟新材（300169.SZ）、迪贝电气（603320.SH）、方正电机（002196.SZ）等。

仔细分析这些个股可以发现，前述闪崩个股流通市值大多小于50亿，之前涨幅较大且大多没有经历调整。分析认为，在市场弱势调整的低迷行情下，发生个股“闪崩”并不罕见，尤其在个股并无明显利空的情况下，如果出现瞬间跳水，很有可能是资金选择获利出逃。

回首2018年和2017年，A股市场上曾多次出现个股闪崩的情况发生。虽说闪崩个股绝大多数市值较小，对于指数的杀伤力并不大，但是他们对于市场人气和市场信心会产生很大的打击，特别是在资金面持续紧张的情况下，个股的流动性问题还是要提高警惕。

如何避免踩雷？

闪崩往往让投资者猝不及防，短期内股票账户出现大幅浮亏，如何避免踩雷呢？

综合来看，闪崩个股主要具有以下特征：

1.经营状况不佳，业绩不理想。以今日闪崩的个股为例，从主营业务的盈利能力来看，多数个股扣除非经常性损益后，上述闪崩股的盈利表现并不理想。

2.小盘股。闪崩股多数属于小盘股，很多股票市值甚至不足50亿元。由于当前市场的结构性特点，小盘股在遭遇流动性不足时，更易遭遇闪崩。

3.大股东质押。诸多公司主要股东将所持大部分股份进行质押。以今日闪崩的天晟新材为例，其前两大股东股权质押比例均超过其所持股份的99%。

4.股东中出现信托计划或资管计划的身影。值得注意的是，去年个股批量闪崩也发生在年中，而6月往往被认为是信托等资管产品集中到期、资金面偏紧的月份。

天风证券认为，6月末是资金面的年中大考核。受金融去杠杆的影响，今年整体流动性或仍存在一些缺口。如果央行无法进行精准的对冲，那么资金面仍会存在结构性摩擦导致资金面在特定时点出现波动。

过去三年除了央行在明确去杠杆、流动性收缩的情况下，其他几次6月的流动性远好于市场预期，其中非常重要的因素就是央行的干预。

本周二，中证报也曾发布头版评论称，6月流动性供求扰动因素多，存在一定压力，央行给予流动性支持没有悬念，降准预期再度升温。不过，当前货币政策仍面临平衡多目标的问题，选用逆回购+MLF可能性较大。

今日，央行为对冲MLF和逆回购到期、政府债券发行缴款等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，开展5000亿元1年期MLF操作，中标利率3.3%，与上期持平。据彭博社统计，此次操作规模创同期限纪录次高，此前规模最大的一次是在2018年7月，投放金额为5020亿元。

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