水果涨价让行业上市公司受益 这种逻辑成立吗

图片来源：每经记者张建摄 据农业农村部监测，5月20日，“农产品批发价格200指数”为113.99，比上周五下降1.13个点，而重点监测的7种水果平均价格为7.78元/公斤，比上周五上升2.5%。但这只是当前短期水果价格上涨的一个缩影。 伴随着极端天气季节性因素造成的水果价格短期上涨，也让相关A股上市公司的股价跟着躁动了起来，龙头股宏辉果蔬（603336，SH）的股价就连续成为游资炒作的对象。 不过，《每日经济新闻》记者从相关上市公司及行业人士采访中获悉，实际上业内上市公司受益未来涨价周期的程度有限。而公司2018年的年报，更是传递着一个相反的结论。 龙头股遭游资热捧 从资本市场来看，作为果蔬行业的龙头股，宏辉果蔬成为了近期资本热捧的对象之一。 Wind数据显示，截至5月20日，宏辉果蔬5月区间股价最高达到24.28元（不复权），曾4度出现涨停，9次登上龙虎榜。 最近一次就是5月20日，宏辉果蔬因成为日换手率达到20%的前三只证券而上榜。公司股价当天收报19.23元，跌8.86%，但成交额6.11亿元，换手率34.11%。数据显示，该公司目前市值43亿元左右。 此外，东方财富网资料显示，公司此前还于5月13日~5月17日连续登上龙虎榜。比如5月17日，宏辉果蔬的上榜理由就有一大堆：连续3个交易日内涨幅偏离值累计达到20%，日振幅值达到15%，日换手率达到20%。 《每日经济新闻》记者查询相关龙虎榜数据发现，近期参与买卖交易的席位多为游资聚集地，比如参与炒作恒立实业时出现的席位“国盛证券宁波桑田路证券营业部”，2018年龙虎榜上榜次数前30的“西藏东方财富证券拉萨团结路第二证券营业部”、“西藏东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业部”，以及近期屡次上榜的平安证券股份有限公司银川凤凰北街证券营业部等。 对于水果概念的炒作，相关行业人士指出，目前来看，涨价对上市公司的影响相对来说其实偏于负面，未来价格走势未定，概念炒作仍是短期行为。 为什么说反而是偏负面？ 减产造成的涨价上市公司难受益 《每日经济新闻》记者注意到，水果涨价，上市公司是不是一定赚钱这个问题，如果只是从采购端来看，结论肯定是不对。 以宏辉果蔬为例，作为国内大型超市果蔬供应商，公司的经营模式主要在各地采购新鲜果蔬，加工后配送到各地的大型超市销售。 宏辉果蔬2018年年报显示，报告期内营业收入、水果销量均同比增加，但营业成本也增加了14.28%，最终毛利率下降2.44个百分点。 尤其直接的是，2018年经营活动产生的现金流量净额已由正转为负6330.23万元，针对此变动，宏辉果蔬还曾专门提到：公司主营农产品苹果和梨在报告期内大幅减产，价格上涨，公司采购成本增加，购买商品、接受劳务支付的现金流量随之增加。 其他两家主营水果生产销售的上市公司——香梨股份（600506，SH)和朗源股份（300175，SZ），也有类似情况。 2018年，香梨股份也在年报中披露，因受综合不良因素影响，香梨总产量较上年减产70%左右，果品收购单价突破历史新高，因此库尔勒香梨销售仍处于微利运营状态。 图片来源：香梨股份2018年年报截图 公司为降低果品经营风险，适时调整果品购销计划。从最终情况来看，公司2018年果品销售量同比减少49%，果品销售收入同比减少2190.53万元。 2018年年报显示，香梨股份营业收入与净利润双双同比下降，其中归属于上市公司股东的净利润同比减少10.82%。2019年第一季度，香梨股份归属于上市公司股东的净利润为亏损148.87万元，较上年度亏损加大。 另外，朗源股份2018年水果销售量2.05万吨，同比下降了18.19%，鲜果营业收入同比下降21.5%。 持续时间有限，影响经营有限 那本轮的水果涨价，上市公司是否能够受益？ 《每日经济新闻》记者于5月21日致电上述几家上市公司，香梨股份方面表示，由于去年公司自身香梨产量大降，近期公司库存量偏低，本轮水果涨价对公司经营影响有限，“往年水果销售有‘当年9月至次年6月’的周期，但由于去年产量有限，销售较快，（按）公司销售模式已提前签下订单，所以后续涨价并不影响”。 朗源股份则对《每日经济新闻》记者表示，他们公司水果生产销售不存在提前订单的情况，但不方便就涨价一事对公司的影响做出判断，只能说目前公司所涉及的多类水果价格确实处于近几年来的高位。 相关业内人士指出，水果涨价主要是受季节性等因素影响，对于从事水果生产或者中间贸易的企业来说，涨价未必带来更好的收益。 另外，南京大学教授朱虹向《每日经济新闻》记者表示，水果从基地到市场是相当耗费劳动力的，属于劳动密集型行业，而现在人工成本年年增加，物流成本也较高。 再从长远来看，《每日经济新闻》记者注意到，2019年5月15日，国家统计局新闻发言人刘爱华回应水果涨价问题时表示，鲜菜鲜果价格上涨明显受到极端天气季节性因素的影响，这种季节性的短期冲击不具有持续性，鲜菜鲜果的价格也同样不会持续位于高位。 而国金证券也认为，当前水果价格上涨主要由于季节性因素和天气原因，并不具有可持续性，6月后存在下行压力。