大势所趋！管理费一降再降 已经有基金“倒贴”投资者了

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赔本赚吆喝。基金管理者们正在打一场价格战。

英国金融时报日前报道称，由于许多基金的盈利能力主要来自资产增长，而非业绩，因此为了吸引更多资金注入，基金管理者们选择不断降低管理费。

该报道进一步写到，继富达投资去年推出首只零管理费基金后，美国Salt Financial基金公司已经走向了负管理费；也就是说，客户每投资1万美元，反而可以“返点”5个基点（购买资产的0.05%）。

过去十年来，由于投资者转向费率更低的基金，因此整个资管行业向客户收取的费用整体上呈现出大幅下降趋势。这一趋势在主动管理型基金上尤为明显。

美国投资协会的一项分析结果显示，主动型管理股票共同基金的管理费率去年平均为0.76%，十年前则为0.94%。与股指挂钩的基金管理费去年平均为0.08%，十年前为0.18%。

据彭博社数据，去年投资ETF的资金97％流入了收费在两美元或以下的ETF。在摩根大通2018推出的11支ETF中，8个收费低于两美元。这些基金吸纳资金105亿美元，使该行ETF资产翻倍至230亿美元。

美银美林的数据显示，自2009年以来，资金明显从主动型投资基金流入以ETF为代表的被动型投资基金。其中，被动型投资基金的流入额近10年来增加了2.5万亿美元，而主动型投资基金则流出了2万亿美元。

根据数据分析公司Statisa的统计，ETF净资产从2002年的1020亿美元增长到2018年的3.3万亿美元；特别在2017年，ETF净资产同比增长了35%，显示出被动投资强劲的吸金能力。

摩根大通3月推出了最低收费美股ETF，其BetaBuilders美国股票ETF只收取0.02%的费用。分析师们预计，摩根大通推出零收费的美股ETF只是时间问题。去年，富达投资则已经开始提供免费的指数基金产品。

华尔街见闻此前写道，ETF产品作为投资中的工具化产品，费率本身就会比主动管理产品的费率要低。适度降低费率，对ETF产品而言可吸引长线的投资人，对整个行业而言，可以开拓客源，进一步稳定发展。

华尔街见闻 胡琛