年报成“年爆”：上市公司“业绩爆雷”加速，第二季正在上演

每经编辑｜张杨运

随着A股财报季来临，爆雷名单还在不断增加。

“业绩雷”加速引爆

今日晚间，又有大量A股上市公司爆出业绩地雷，截至目前据不完全统计，有40余家公司预亏超1亿元，10余家公司预亏超10亿，同时许多公司大幅下修业绩预期。

其中，航空白马股东航和南航预期净利下降50%，影视股华谊兄弟预亏近10亿。

该份名单还在不断更新……

总体来看，计提商誉减值准备是重要原因。

今日，A股市场走势也做出了应景的回应：业绩“爆雷”个股集体大跌，奥马电器、天润数娱、飞马国际等多股跌停。据e公司统计，29日晚披露2018年净利润预亏下限超5亿元的公司共28家，1月30日收盘12家跌停，6家公司跌幅超5%，上述巨亏公司单日市值合共蒸发77.73亿元。

随着业绩爆雷个股近期增加，交易所问询函、关注函也纷至沓来，直指上市公司业绩变脸，集中计提大额商誉减值的原因。今日，已有华录百纳、大洋电机、晨鑫科技、奥维通信、骅威文化、ST中南、*ST尤夫等多家公司收到交易所监管函。

其中，要求华录百纳核实说明蓝火文化业绩承诺期结束后出现经营恶化的具体原因与时点；要求晨鑫科技说明未在之前年份计提商誉减值，而在2018年集中计提大额商誉减值的原因；要求ST中南说明是否存在业绩承诺精准达标后对当期财务报表进行不当盈余管理的情形，以及公司业绩预计修正是否及时。

以华录百纳为例，昨日，华录百纳预计2018年亏损33.29亿元-33.34亿元，其中非经常性损益对净利润的影响金额预计为亏损15.88亿元左右。该公司称主要原因为，对资产处置的相应冲减分摊至相关资产组的商誉，形成投资损失。今日深交所向该公司下发问询函，核实说明2017年是否存在商誉减值计提不充分情况，是否通过商誉减值调节2017年与2018年的净利润。

 “一点就爆”怎么解决？

为何商誉风险一旦暴露就影响巨大，甚至“拖垮”公司业绩？这其实与商誉的会计处理方法有关。按会计规则，采用收益法评估收购标的的A股公司，往往在进行“溢价”收购时会在账面上积累商誉（计入非流动资产）。商誉可视为上市公司为获取标的公司未来盈利而支付的溢价。如果标的公司运营稳健达到预期，商誉就只是账面数字，而如果标的公司不达预期，报告期末就需对商誉进行减值测试，减值金额将远大于标的公司盈利不及预期的部分。

需要指出的是，由于商誉规模巨大，且“一点就爆”，近日已有财政部有关机构释放出对商誉会计处理办法调整的最新提议。简言之，财政部会计准则咨询委员会支持“商誉摊销”，而非现有的“商誉减值测试”。若商誉处理改为“摊销”，将直接影响企业每年的净利润。

如果按此操作，无论上市公司收购的标的资产运营状况如何———超预期或低于预期，都要按照规则每年摊销，而不是一旦暴露风险，一年全部计提掉，相当于平滑商誉对上市公司业绩的影响。

据上海证券报称，有分析人士指出该提议的另一后果，毕竟商誉风险依然存在，如果连续数年摊销，可能导致上市公司连年亏损，还不如一次计提完毕轻装上阵。

究竟商誉减值风险将对A股2018年业绩产生何种影响，仅从业绩预告恐怕难以明辨。随着年报披露渐次展开，A股商誉风险全景图也将逐渐显现。

每经APP综合华尔街见闻、上海证券报等 封面及文中图均来自摄图网