底部放量大涨 这家公路智能物流平台龙头有啥秘密？

每经记者 刘明涛    每经编辑 何建川    

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重回2600点仅一天时间，沪指就下跌1.18%，2600点宣告失守。在行情惨淡之时，中小板的“老股”传化智联却莫名放量大涨，股价单日上涨幅度高达8.42%。在今日大涨之前的上周五，该公司刚刚接受了几家机构的调研，这也是众机构时隔半年首次调研公司。

在本次调研中，传化智联表示，截至2018年6月，公司累计全国化布局150个项目，覆盖全国30个省市自治区，公路港的平台营业额已达到189亿元，纳税额达7.25亿元，全网分拔中心累计建成51个，网点1124个，公路袋鼠已累计开通线路41条，在全国20多个城市布局了云仓业务。同时为了推进业务与技术融合，公司携手海康威视完成智慧园区慧眼系统一期的开发，并在苏州公路港成功上线，慧眼系统通过物联网、VR/AR、信息化等技术，实现了人、车、货的的无缝链接、协同互动和智能感知。关注“道达号”微信公众号，为你呈现机构调研动向。

而公路港作为传化网的三大基础之一，是业务开展的底座，也是公司核心资产的主要构成。传化智联战略目标计划在未来几年建立“10枢纽+160基地”的公路港的网络布局。在拓展方式上会采取自投自建、合资共建、兼并收购、轻资产运营等多种方式结合。

在市场竞争方面，传化智联称从商业模式分析，公司的业务较为综合，涵盖公路港园区业务、供应链、金融等服务，在个别业务领域会有竞争。从目前已开展的业务分析，公司在公路港业务方面已建立了较高的竞争壁垒，公路港已覆盖全国大部分地区，其中绝大部分的公路港为公司所控制的资产。

另外值得关注的是，截至目前，传化智联大股东传化集团持有公司的股票无任何质押，不存在股权质押平仓的风险。

兴业证券分析指出，传化物流整体上市后，市场一度对线上业务报以较高预期，但其线上业务盈利并未如期实现，公司股价回落已经基本消化线上短期的盈利困境。未来随着公路港全国布局基本完成，大多数公路港超越盈亏平衡点，线下业务的盈利将不断释放。不过，传化智联也存在公路港坪效爬坡速递低于预期，未来资本开支规模超预期，人力、运营成本上涨超预期，创新业务迟迟不盈利拖累整体业绩等风险。

（本文内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此入市，风险自担。）