2018年制造业投资增速加快4.7个百分点 基础设施仍是补短板重要领域

每经记者 张钟尹    每经编辑 陈星    

1月21日，国家统计局公布2018年全国固定资产投资数据，2018年1-12月，全国固定资产投资（不含农户）635636亿元，比上年增长5.9%，增速与1-11月份持平，比上年同期回落1.3个百分点。

记者注意到，固定资产投资同比增速在2018年1-8月达到全年低点5.3%后，1-9月、1-10月、1-11月以及1-12月反弹回升，分别为5.4%、5.7%、5.9%和5.9%。

基础设施投资比上年增长3.8%，增速比1-11月份提高0.1个百分点，比上年回落15.2个百分点。同时，2018年民间投资、制造业投资都加快增长。民间投资394051亿元，增长8.7%，比上年加快2.7个百分点；制造业投资增长9.5%，加快4.7个百分点。

数据来源：国家统计局

固投增速连续回升 

2018年1-12月，全国固定资产投资（不含农户）635636亿元，比上年增长5.9%，增速与1-11月份持平，比上年同期回落1.3个百分点。从环比速度看，12月份固定资产投资（不含农户）增长0.42%。

分行业来看，第三产业中，基础设施投资比上年增长3.8%，增速比1-11月份提高0.1个百分点，比上年回落15.2个百分点。

国家统计局局长宁吉喆表示，各地的基础设施差异比较大，基础设施仍然是补短板的重要领域。10月份以来，随着补短板力度加大，固定资产投资增速近几个月出现回升。投资里面主要包括三大领域，最主要的是制造业投资，然后是基础设施投资，还有房地产开发投资。应该说，基础设施投资相对制造业投资增长弱一点。

他进一步表示，加强基础设施建设，特别是为改善消费环境服务，为打好三大攻坚战，实施乡村振兴战略和区域发展战略的基础设施都还是比较欠缺的，与发达国家相比，虽然我们有比较新的高速公路网，高速铁路里程在世界上也是最多的，但是人均基础设施存量明显低于发达国家，例如机场和欧美国家相比覆盖率是低的。加快为人民生活直接服务的城市和乡村基础设施建设的任务还很重。

数据显示，固定资产投资同比增速在反弹回升。2018年1-8月达到全年低点5.3%后，1-9月、1-10月、1-11月以及1-12月，分别为5.4%、5.7%、5.9%和5.9%。

联讯证券首席经济学家李奇霖认为，全口径基建投资增速见底后，连续几个月反弹，如果看单月增速，反弹力度更加明显，7月以来的加快项目审批、保障城投合理融资需求等各类基建补短板政策，逐步奏效。

华泰证券李超团队认为，2018全年制造业投资和地产投资增速均强于2017年，但基建投资受表外融资收紧的影响出现回落，是拖累整体投资增速下行的主要因素。

李超指出，预计2019全年基建增速仍可能反弹到10%左右，维持对于放松基建的顺序“先中央后地方，先铁路后公路”的判断。中央经济工作会议指出，我国发展现阶段投资需求潜力仍然巨大，要发挥投资关键作用，加大制造业技术改造和设备更新，加快5G商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设，加大城际交通、物流、市政基础设施等投资力度，补齐农村基础设施和公共服务设施建设短板，加强自然灾害防治能力建设。

记者注意到，2018年下半年，国家发改委已经加快审批基建项目。12月，重庆、上海等四座城市的10多条城轨获得审批。此外，2018年铁路各项目标任务完成。全国铁路固定资产投资完成8028亿元，其中国家铁路完成7603亿元；新开工项目26个，新增投资规模3382亿元；投产新线4683公里，其中高铁4100公里。

民间投资和制造业投资成绩亮眼

2018年，民间投资、制造业投资都加快增长。民间固定资产投资394051亿元，比上年增长8.7%，增速比上年提高2.7个百分点；制造业投资增长9.5%，加快4.7个百分点。

李奇霖认为，制造业投资是2018年各类需求的最大亮点，而民间投资是支撑制造业投资企稳的主体。

李奇霖指出，制造业投资增速可能已接近顶部位置。在民间企业内源性现金流创造能力不如国企、外部融资环境整体不通畅的情况下，民间制造业投资逆势回升，主要支撑动力是被动的设备更新，而2016年以来的利润改善提供资金来源。参考2016年国企制造业设备更新的经验，大约持续了一年时间，预计民间制造业设备更新的高点在2019年一季度附近，后续将放缓。

华夏新供给经济学研究院首席经济学家、财政部财政科学研究所原所长贾康分析认为，从全年投资数据来看，其中值得肯定的是民间投资幅度增长8.7%，增速比上年提高2.7个百分点。

贾康进一步指出，非民间投资的部分还可以调动潜力。目前我国宏观政策已经有很好的定位和必要的调整，包括积极的财政政策更加积极，货币政策在稳健的框架下更强调松紧适度等。进一步以投资来实现扩大内需，必要性是非常明显的，空间也很大。