收益甩开余额宝，熬夜才能抢到，限额又限时！但这些风险也得小心了

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拥有活期存款“随存随取”的便捷，却能享受定期存款一般的高收益，心不心动？

前段时间，智能存款产品因其高收益、高流动性悄然走红，一时风光无两。

不过，由于监管的加强，多家银行纷纷对该类产品进行了限额管理，有的甚至暂停了相关业务。

此时，距离它兴起还不到半年。智能存款，你究竟怎么了？

火爆同时引发争议

智能存款产品红到什么程度呢？

小编也趁热打铁买过其中一款。这款名为“富民宝”的产品，由富民银行推出，起存金额50元，随时存取，活期利率4.4%可谓是相当可观。

可好景不长，近期“富民宝”进行了限额管理，每天0点起售，大部分时间处在售罄状态，活期利率也由4.4%降至4.2%。其他民营银行也纷纷开始限制智能存款发行量和时间，投资者甚至需要熬夜到凌晨1点拼抢。

有的银行干脆暂停了该业务。

如微众银行的“智能存款+”产品在2018年12月20日之后停止存入；苏宁银行“升级存”产品也悄悄下线。

微众银行“智能存款＋

一直以来，智能存款产品在成为“爆款”同时，其存款收益权转让模式也饱受市场争议。

上证报从业内人士处获悉，智能存款的调整来源于监管部门对这类产品规模以及利率的限制，但每个地区限制尺度不一。

看似很美的“一举三得”

对于民营银行而言，智能存款是一款可以解决揽储难题的创新型产品。

实际上它并不是普通的存款。之所以能够实现短期高收益，其诀窍在于期限错配和配置资产的高利率。

“期限错配”就是用“资金池”让定期存款“活期化”。

具体操作为：

投资者存入一笔智能存款，该笔资金进入一个3年或5年的定期存款“资金池”。假如3年期利率是4.5%，如果投资者提前支取本息，这笔定期存款的受益权就会转让给第三方机构，第三方机构支付本金和4.2%的利息给投资者，等到3年到期时第三方机构可以获得0.3%的利差。

而银行之所以能给予如此高的定期利息，是因为这些银行主营业务为小额借贷，智能存款可以助其锁定定期存款，从而支持贷款的资金。贷款的高利率也基本能够覆盖定期存款的高息。

这样一来，银行负债端压力得以缓解、投资者获得高收益、第三方机构获得息差，一举三得。

经过此轮调整，智能存款的活期利率下降，但与目前余额宝七日年化收益率仅为2.9%左右相比，仍然让人心动。

智能存款“成长的烦恼”

看上去很美的智能存款，怎么就突然来了个“急转弯”？

市场上对于它的界定众说纷纭。

“智能存款从最底层的资产来看是定期存款没错，但是嵌套了交易结构才能灵活转让，所以说它是新型的现金管理工具也没错。”一位银行分析师称。

从银行发行智能存款页面来看，各家对其定义也并不统一。

蓝海银行称旗下产品“蓝宝宝”为现金管理类产品；百信银行推出的“智惠存”则自称为定期存款产品。

蓝海银行“蓝宝宝”

百信银行“智惠存”

而对定期存款的收益权转让模式是否合规，市场质疑声也是接连不断。

“智能存款如果是真实的收益权转让，在法律上没有问题，但监管上不合规。即便现在银行有利率自律定价机制，但也在人民银行的调控范围之内。一旦产品加上‘存款’二字，且在定期存款上做文章，理应接受现有利率管控。”国家金融与发展实验室副主任曾刚认为。

这或许是智能存款进行自我修正的重要原因。另一方面，随着媒体报道发酵，更多的投资者加入该产品的抢购阵营。

据融360统计，智能存款产品近期发生诸多变化：

一是发行银行非但没有减少，反而由原来的9家银行增至14家银行。

二是“换汤不换药”，以短期定期存款的方式存在。

三是发售渠道增多。除了在银行自己的APP上销售以外，还在向更多理财平台拓展。

目前智能存款产品一览

熬夜抢购需谨慎

由于成立较晚、网点少、缺乏资质等原因，民营银行一直深陷吸储困局。面对年末的存款考核指标，民营银行不得不推陈出新，智能存款应运而生。

“我唯一担心的是智能存款的流动性风险管理问题。”中国人民大学重阳金融研究院副院长董希淼说。

从监管的角度，曾刚表示，智能存款的利率突破了现有利率定价上限，整个存款市场的竞争会产生混乱，融资者成本上升，流动性风险或将加剧。

一家银行的财富管理业务总监也表示担忧：“核心风险一是在于期限错配；二是在于第三方机构的信用风险。”

智能存款产品规范与否还有待监管部门给出答案，但在董希淼看来，未来监管部门可以应用“监管沙盒”理念，允许相对规范的银行在这方面进行更多的探索，这其实也是利率市场化的实践，将有利于整个金融业的改革和转型。

融360大数据研究院分析师杨慧敏提醒投资者，要分清你所购买的产品是真正的存款还是存款收益权转让产品。

一般短期利率4%以上的，基本都是后者。但两种产品都受到最高50万元的存款保险保障，所以小额理财还是值得投资的。但要关注该类产品售卖时间，一般在凌晨0:00点开售，或者在9点开始发售。

抢标不易，且买且珍惜。