新华医疗拟转让绩优孙公司 被质疑为关联方上市铺路

每经实习记者 滑昂 每经记者 岳琦    每经编辑 张海妮

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如果一家公司上年度净利润只有1.49亿元，现在却要卖掉同期净利润达1.71亿元的孙公司，这样的操作需要勇气。或者，是有深谋远虑？

新华医疗（600587，SH）将会告诉投资者答案。新华医疗此前公告，拟转让全资子公司华佗国际发展有限公司（以下简称华佗国际）的控股子公司——威士达医疗有限公司（以下简称威士达）60%股权给另一间接参股关联方华检医疗控股有限公司（以下简称华检控股）。这笔交易被外界解读为新华医疗或为助力关联方华检控股上市。

新华医疗目前尚未明确表示此次交易与其关联方上市存在关系，但公司表示为使买方顺利上市将不与华检控股进行同业竞争。1月11日晚，新华医疗收到上交所问询函，公司此次转让控股企业的目的，以及拟采用发行股份支付交易的关联方是否溢价过高，都成为关注的焦点。

此前多次卖资产

元旦才过了不久，新华医疗便开启了大手笔卖资产的模式，甚至引来上交所的问询函。

1月10日，公司披露了拟以12.34亿元转让孙公司威士达60%股权，拟交易对方为持有威士达40%股权的新华医疗另一参股企业华检控股，华检控股将以向华佗国际发行股份的方式支付8.23亿元交易金额，剩余4.11亿元将分期以现金方式支付。

《每日经济新闻》记者注意到，威士达此前为新华医疗体系内贡献净利润的生力军。2017年，新华医疗全年实现净利润1.49亿元，而同期威士达的净利润高达1.71亿元，新华医疗此番欲转让这一“利润奶牛”让投资者心生疑问。

这一操作直接引来了上交所的关注。1月11日晚公司收到上交所问询函，被要求结合标的资产及上市公司的经营状况，说明公司本次交易的原因和主要考虑，以及交易对公司未来财务状况和经营成果的影响。

新华医疗目前为国内重要的医疗器械、制药装备和医疗服务生产提供商，威士达则从事临床医疗器械及诊断试剂的销售、售后服务、技术支持、维修、培训及软件开发，是一家注册地在香港的公司。

2014年，新华医疗曾以总计3.84亿元的价格收购了威士达两位股东手中60%的股权。去年1~8月，威士达实现营收10.6亿元，净利润1.02亿元。而新华医疗去年三季报则显示，公司净利润为2.31亿元，如此来看，威士达仍可谓是一块优质资产。

但这已经不是新华医疗首次剥离资产。2017年，新华医疗剥离了淄博众康医药连锁有限公司和长沙弘成科技有限公司，获得了良好的投资收益。2018年，新华医疗还发布公告，拟出售苏州长光华医生物医学工程有限公司和上海方承医疗器械有限公司股权。

为关联方上市铺路？

与之前剥离资产为取得收益不同，此次新华医疗剥离优质资产，外界猜测或是为关联方华检控股上市铺路。

目前，华检控股持有威士达40%股权，而新华医疗则通过华佗国际持有华检控股9.92%的股权。而此次交易完成后，华佗国际不再直接持有威士达股权，威士达将成为华检控股的全资子公司，而华佗国际将持有华检控股约44.37%股权。

新华医疗称，华佗国际还将向华检控股增派1名董事，而目前新华医疗监事陈心刚同时担任华检控股的董事。此外，新华医疗称公司与华检控股之间不存在产权、业务、资产、债权债务、人员等方面的其他关系。

《每日经济新闻》记者注意到，之所以外界猜测新华医疗此番动作是为助力华检控股上市，则是因为在此次交易方案中，新华医疗表示考虑到港交所相关要求，为使买方顺利于港交所上市，新华医疗做出了不与买方进行同业竞争的保证。

但这一保证也引来上交所的关注，新华医疗被要求结合业务类型、产品结构等，说明公司目前是否从事与威士达、华检控股同类或相关业务及其发展情况。与此同时，本次交易中，华检控股股东全部权益评估值为13.33亿元，高于其9.29亿元的账面价值且增值较大，新华医疗被要求说明合理性。

目前，华检控股尚未进行IPO，但新华医疗在公告中表示，若截至2020年12月31日，华检控股终止发行或未按约定支付现金款项时，仍将选择继续认购其新股份。新华医疗的这一决定也被上交所要求说明其合理性，并充分提示风险。