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不满三大平台垄断!华尔街巨头拟“另起炉灶”建新交易所

每日经济新闻 2019-01-08 18:02:09

纽交所、纳斯达克交易所和芝加哥交易所作为美国三大支柱性交易所地位不言而喻。如今一些华尔街巨头比如摩根士丹利、美银美林等试图打破3家巨头对美股交易平台的“垄断”,减少交易成本。不过作为新交易所,在相对成熟的市场怎样获得足够大的交易量,是十分头疼的问题。有批评人士认为,交易量太小的新交易所反而费率和交易成本会更高。

每经记者 蔡鼎    实习记者 谢陶    每经编辑 张杨运    

美国股票交易业务高度集中,三大传统交易所巨头把持江山。如今有华尔街巨头看不下去了,试图打破美国现有3家巨头对美股交易平台的“垄断”,减少交易成本。

美国当地时间1月7日(周日),摩根士丹利、美银美林、瑞银UBS等9家华尔街主流券商和银行表示计划开设新的股票交易所。这家新股票交易所名为MEMX(会员交易所,Members Exchange),总部将设立在纽约。《每日经济新闻》记者了解到,MEMX将在今年初向美国证监会提交备案申请。

图片来源:摄图网

华尔街巨头计划成立新股票交易所

据《华尔街日报》报道,这家新的交易所的支持和发起机构还包括全球最大共同基金公司之一富达投资(Fidelity)、最大的高频交易和做市公司之一Virtu Financial、零售券商嘉信理财(Charles Schwab)、网络经济券商E*Trade Financial和TD Ameritrade Holdings,以及Citadel证券的电子做市商分支。以上这些都是业内赫赫有名的机构。

9大公司表示希望能够建立起一所能够降低交易成本的交易所来挑战纽交所和纳斯达克的传统优势地位。因为数年来,华尔街的经纪人以及交易员都对美国各大证券交易所的交易费用感到不满。

“新的股票交易所将只收取现有平台对券商费率的‘很小一部分’。新的交易所由券商会员们集体所有,而这个平台将是营利属性的。”Virtu Financial首席执行官道格拉斯•斯福(Douglas Cifu)表示。

据CNBC报道,这个项目已筹备一年时间,初期筹集了7000万美元资金,预计未来将引入其他投资者。有知情人士透露,这个想法最初萌发,是因为CBOE(芝加哥期权交易所:The Chicago Board Options Exchange)近年来收购了Bats全球市场和DirectEdge交易所,这两大渠道联合占据了美国股市近1/5的交易量,也令券商对主流交易所集团的服务定价更为不满。

美国股票交易业务高度集中三大“豪强”把持江山

目前全美共有13个活跃的股票交易所,其中只有一家不是由美国三大传统交易所巨头所控制。纽交所(NYSE)的母公司洲际交易所集团(ICE)、纳斯达克集团和芝加哥期权交易所全球市场公司(Cboe Global Markets Inc.)在美国市场处于巨大的优势地位,处理超过了3/5的美国股票交易量。据英国《金融时报》报道,如果再加上三家巨头控制了30个另类交易渠道中的大部分,巨头们拥有约2/3的每日美股交易量。

美国纽约证券交易所 图片来源:摄图网

长期以来,纽交所、纳斯达克和CBOE面临着诸多批评,其中之一就是不断提高服务价格,如数据监测服务。许多股票经纪人需要这项服务来更好地监视股票的价格走向。而三大交易所表示,他们目前的价格是合理的。

周一,受此消息影响,三家巨头股价开始纷纷下跌。截至周一收盘,ICE跌超3%,纳斯达克公司跌2.61%,CBOE全球市场跌1.84%。纳斯达克的发言人乔•克里斯蒂纳特(Joe Christinat)表示:“我们欢迎新的竞争。”纽交所方面则表示,希望在股票交易市场上听到更多的声音,促进市场结构的积极变化。

“健康的竞争会推升每位行业参与者的水平,欢迎“新玩家”加入。”CBOE的市场部门联席主管布莱恩•哈金斯(Bryan Harkins)向外界坦言。

新的股票交易平台远未尘埃落定

9大公司的代表们表示将会在2019年早些时候正式向美国证监会提出申请。《每日经济新闻》记者了解到,美国证监会对于成立新的股票交易所的审批过程非常冗长,通常而言会在12个月左右,但也有可能会更长。意味着MEMX要想真正投入运行得要等到2020年或者更久以后。如果申请成功的话,无疑将会给目前高度集中的美国股票交易所业务带去新的巨大冲击。

值得一提的是,MEMX的设立需要向美国证监会备案,但在美国联邦政府关门影响下,可能会拖累新交易所的创设进度。目前,美国政府局部关门进入第三周,SEC等与资本市场密切相关的部门也都被迫关门。SEC关门,意味着被迫停止新的审批和调查。

图片来源:摄图网

《华尔街日报》报道称,尽管MEMX的发起者个个实力雄厚,但并不能保证MEMX一定获得成功。在已经相对稳定成熟的股票交易市场上,怎样获得足够大的交易量,往往令新成立的交易所陷入挣扎。

据CNN报道,2012年在纽约成立的IEX Group是目前唯一的独立交易所,但只处理了美国股市交易量的2.5%,市场占有率增长减缓,处于相对弱势的市场地位。

有批评人士认为,交易量太小的新交易所反而费率和交易成本会更高。但Brad Katsuyama相信接下来的几年股票交易环境可以迎来巨大的变化。

“过去大部分交易所初创平台都聚焦于某一类市场参与者,MEMX针对最广泛的用户群体。MEMX的设计涵盖广泛的股市跨资产参与者,包括了散户投资者、银行和电子交易商——用户不用担心被高频交易操纵市场。”Citadel证券的全球商业发展主管贾米尔•纳扎拉利(Jamil Nazarali)表示,。

新泽西州Themis Trading公司的联合创始人萨卢奇(Saluzzi)则认为,新的交易所加入并不会给投资者带来多大的变化,交易费用没有多少下降的空间了。九大巨头成立新的交易所纯粹是出于其他的商业考量。

责编 张杨运

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